Broadcom hat der Wall Street mitgeteilt, dass das Unternehmen bis zum Fiskaljahr 2028 Umsätze mit AI-Halbleitern in Höhe von rund 230 Milliarden US-Dollar erwartet – eine Vervierfachung gegenüber den rund 58 Milliarden US-Dollar, die für das laufende Fiskaljahr prognostiziert werden.

CEO Hock Tan präsentierte diese Prognose während der Telefonkonferenz zu den Ergebnissen des dritten Fiskalquartals 2026 von Broadcom am 2. September, begleitet von Quartalszahlen, die unterstreichen, wie zentral AI mittlerweile für das Geschäft des Unternehmens ist. Die Prognose verdeutlicht zudem einen breiteren Wandel in der AI-Chipbranche: Da Hyperscaler massiv in den Ausbau von Rechenzentren investieren, fließt ein wachsender Teil dieser Ausgaben in kundenspezifisches Silizium, das auf ihre jeweiligen Workloads zugeschnitten ist, statt ausschließlich an Anbieter von Standard-GPUs.

Die Zahlen hinter dem ehrgeizigen Ziel

Die Ergebnisse von Broadcom im dritten Fiskalquartal 2026 stellten in den meisten Bereichen Rekorde auf. Der Gesamtumsatz lag bei 29,6 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 86 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Die Sparte für AI-Halbleiter, zu der kundenspezifische Beschleuniger und AI-Netzwerkchips zählen, erzielte allein in diesem Quartal 16,7 Milliarden US-Dollar – ein Anstieg um 221 Prozent im Vergleich zum Vorjahreszeitraum.

Für das vierte Quartal rechnet das Unternehmen mit AI-Halbleiterumsätzen von 21,7 Milliarden US-Dollar. Sollte dieser Wert erreicht werden, würde das Fiskaljahr mit rund 58 Milliarden US-Dollar an AI-Chipumsätzen abgeschlossen.

Tan prognostizierte, dass sich die AI-Halbleiterumsätze im Fiskaljahr 2027 auf etwa 115 Milliarden US-Dollar verdoppeln und im Fiskaljahr 2028 erneut auf rund 230 Milliarden US-Dollar verdoppeln würden. Darüber hinaus schätzte er, dass das bereinigte Ergebnis je Aktie im Fiskaljahr 2028 über 30 US-Dollar liegen wird.

Kundenspezifische Chips entfielen auf etwa 73 Prozent der AI-Umsätze im dritten Quartal. Sechs Schlüsselkunden treiben diese Nachfrage an, darunter Google, OpenAI, Anthropic und Meta, die laut Tan Engagements im Multi-Gigawatt-Maßstab eingehen. In diesem Zusammenhang erklärte Broadcom, die Versorgung mit modernsten Wafern, High-Bandwidth-Memory und Substraten bis 2028 gesichert zu haben – ein Hinweis darauf, dass das Unternehmen nicht nur die Kundennachfrage, sondern auch die Verfügbarkeit von Komponenten als entscheidenden Faktor für seine Wachstumspläne ansieht und Kapazitäten bereits Jahre im Voraus bindet.

Geteilte Reaktionen an der Wall Street

Trotz der herausragenden AI-Zahlen verfehlte Broadcoms Gesamtumsatz im dritten Quartal die Erwartungen der Analysten leicht, und die Aktie gab im Anschluss nach. Diese Diskrepanz spiegelt eine breitere Debatte unter Anlegern darüber wider, ob das Tempo der Ausgaben für AI-Infrastruktur aufrechterhalten werden kann – eine Frage, die unmittelbar beeinflusst, wie Analysten Halbleiterlieferanten bewerten, die von den Investitionen der Hyperscaler abhängen.

Die Analystenprognosen für Broadcoms AI-Umsätze im Jahr 2028 weisen eine gewisse Streuung auf. Während Tan die Zahl mit 230 Milliarden US-Dollar bezifferte, liegen einige Analystenschätzungen näher an 200 Milliarden US-Dollar. Laut RBC könnte der gesamte Markt für AI-Halbleiter bis 2028 mehr als 550 Milliarden US-Dollar umfassen. Trifft diese Zahl zu, würde Broadcoms Ziel von 230 Milliarden US-Dollar rund 40 Prozent des gesamten AI-Chipmarkts ausmachen.

Die Alternative zur Nvidia-Strategie

Broadcoms Positionierung im AI-Halbleitermarkt unterscheidet sich grundlegend von der Nvidias. Während Nvidia standardisierte GPUs verkauft, entwirft Broadcom kundenspezifische Chips, die auf die jeweilige Architektur jedes Hyperscalers zugeschnitten sind. Google hat seine TPUs, Amazon seine Trainium-Chips, und Meta sowie OpenAI investieren in eigenes Silizium. Broadcom steht im Zentrum vieler dieser Bestrebungen und liefert Design-Expertise sowie Netzwerktechnologie.

Das AI-Netzwerkgeschäft des Unternehmens bietet eine zweite Einnahmequelle: Mit wachsenden AI-Clustern wird die Netzwerkstruktur, die die Chips verbindet, genauso entscheidend wie die Rechenleistung selbst, und Broadcoms Netzwerkchips bedienen genau diese Verbindungsebene. Ob das Ziel für 2028 erreicht wird, hängt im Wesentlichen davon ab, ob die genannten Kunden ihre Engagements im Multi-Gigawatt-Maßstab umsetzen und ob kundenspezifisches Silizium weiterhin Anteile an den AI-Rechenzentrumsbudgets gewinnen kann.