Die Aktien von Bloom Energy (BE) stiegen in der Freitagssitzung um 8 %, schlossen bei etwa 288,70 $ und beendeten den Tag als Top-Performer im S&P 500-Index, da die Bedenken hinsichtlich eines zentralen Datenzentrum-Vertrags sich rasch zerstreuten.

Die Erholung setzte ein, als die Anlegerunsicherheit vom Vortag verblasste. Oracle (ORCL) hatte eine Force-Majeure-Mitteilung an Stack Infrastructure versendet, das Entwicklungsunternehmen, das den Datenzentrum-Komplex Project Jupiter des Konzerns in New Mexico errichtet. Das rechtliche Instrument dient als Absicherung und schützt Oracle vor potenziellen Zahlungsverpflichtungen, sollten sich die Bauverzögerungen am Standort über 2028 hinaus erstrecken. Force Majeure ist eine übliche Vertragsklausel, die es den Parteien ermöglicht, Verpflichtungen auszusetzen oder anzupassen, wenn Ereignisse außerhalb ihres Einflussbereichs – regulatorische Stopps, Lieferunterbrechungen, Naturkatastrophen – die Erfüllung behindern. Die Ankündigung löste am Donnerstag einen Rückgang von fast 2 % bei Oracle-Aktien aus.

Bloom-Aktionäre reagierten auf die Nachricht zunächst mit Vorsicht und wogen den Vertrag des Unternehmens über die Lieferung von bis zu 2,45 Gigawatt Festoxid-Brennstoffzellen für die Anlage ab – eine Vereinbarung, die im Kern seiner Rolle beim Ausbau von Project Jupiter steht. Die Sorge erwies sich jedoch als kurzlebig, da sich die Stimmung nach Analystenkommentaren zur Meldung rasch drehte.

Morgan Stanley sieht vorsorgliche Meldung, keine Bedrohung

Morgan Stanleys David Arcaro teilte Investoren mit, dass die Force-Majeure-Meldung eine vorsorgliche rechtliche Maßnahme zu sein scheint und nicht Grund zur Alarmstimmung ist. Seine Einschzung ergab keinerlei erwartete negative Auswirkungen auf Bloom durch die Mitteilung.

Arcaro behielt seine Overweight-Empfehlung für Bloom-Aktien bei und hielt am Kursziel von 310 $ fest. Er betonte, dass die Project-Jupiter-Umsätze nicht in Blooms Finanzausblick für das Geschäftsjahr 2026 eingerechnet sind – ein Detail, das etwaige kurzfristige Ertragsbedenken im Zusammenhang mit dem New-Mexico-Projekt ausräumt.

Die Ursache der Projektverzögerungen

Die Komplikationen haben nichts mit Blooms Brennstoffzellentechnologie selbst zu tun. Arcaro nannte als Hauptprobleme die Genehmigungsanforderungen für eine 27 Kilometer lange Erdgaspipeline und ausstehende Luftqualitätszertifizierungen der Behörden in New Mexico – regulatorische Hürden statt Probleme mit der Geräteleistung. Die Pipeline soll Blooms Festoxid-Einheiten mit Erdgas versorgen, die Strom direkt vor Ort erzeugen – ein Modell, das Betreiber von Datenzentren angesichts des steigenden Strombedarfs durch KI-Workloads zunehmend erkunden. Da die Hindernisse regulatorischer und nicht technischer Natur sind, bilden die Pipeline-Genehmigung und die ausstehenden Luftqualitätszertifizierungen faktisch die Meilensteine, auf die es im weiteren Verlauf des Projektplans von Project Jupiter ankommt.

Selbst im pessimistischsten Szenario ist Bloom laut Arcaros Analyse geschützt. Sollte der Standort in New Mexico aufgegeben oder auf unbestimmte Zeit verschoben werden, erlauben bestehende Vertragsbestimmungen Oracle, die Brennstoffzellenbestellungen auf alternative Datenzentrum-Projekte umzuleiten.

Bloom Energy selbst gab eine Klarstellung heraus und sprach damit direkt die Bedenken an, die die Aktionäre verunsichert hatten. In einem Beitrag auf X am Donnerstag erklärte das Unternehmen, Oracle „bleibt Project Jupiter und seinem Vertrag mit Bloom zur Lieferung von 2,4 GW Brennstoffzellenkapazität verpflichtet."

Oracle bestätigte diese Position in Aussagen gegenüber Barron's. Ein Unternehmenssprecher erläuterte, dass Force-Majeure-Mitteilungen bei groß angelegten Bauprojekten übliche Praxis seien und in der Regel der Aufrechterhaltung der vertraglichen Flexibilität zwischen den beteiligten Parteien dienten. Der Sprecher stellte ferner klar, dass die Ausstellung einer solchen Mitteilung nicht automatisch auf Verzögerungen oder Änderungen der Lieferpläne hindeutet.

Größerer Kontext für Bloom Energy

Project Jupiter ist eine Komponente der umfassenden Stargate-Initiative, einer groß angelegten gemeinsamen Anstrengung von Oracle und OpenAI zur Erweiterung der KI-Datenzentrumskapazitäten. Das Projekt in New Mexico könnte anfänglich 50 Milliarden Dollar an Kapital anziehen, mit kumulierten Investitionen, die über drei Jahrzehnte potenziell 165 Milliarden Dollar erreichen könnten.

Die Gewinne am Freitag setzen einen insgesamt positiven Trend für Bloom-Aktien fort. Die Aktie steht vor ihrer stärksten Monatsperformance seit April, als sie um 109 % in die Höhe schoss. Das Plus seit Jahresbeginn beträgt nun 232 %. Die Marktaktivität spiegelte ein erhöhtes Anlegerinteresse wider: Etwa 17,3 Millionen Aktien wurden in der Sitzung gehandelt – ein Anstieg von 34 % gegenüber dem üblichen Tagesvolumen.

Die Analystenstimmung zum Unternehmen bleibt trotz einiger Divergenzen beim Ausblick insgesamt optimistisch. Mizuho erhöhte kürzlich sein Kursziel von 242 $ auf 351 $, während andere Finanzinstitute, darunter BTIG und Jefferies, ihre Prognosen in den vergangenen Wochen ebenfalls angehoben haben.

Stack Infrastructure, das in Oracles Mitteilung erwähnte Entwicklungsunternehmen, befindet sich im Besitz von Blue Owl Capital. Die Aktien dieses Unternehmens legten am Freitag 0,7 % zu.