Bloom Energy erzielt Rekordzahlen im Q2 2026 und übertrifft Nvidia beim prozentualen Wachstum

BE -1.85% | NVDA -3.55%

KI-Aktien wie Nvidia (NVDA) standen im Verlauf von 2026 unter anhaltendem Druck, da Anleger eine vorsichtige „Show-me“-Haltung einnahmen. Sorgen über zirkuläre Finanzierungsstrukturen, steigende Investitionsausgaben der Hyperscaler und ungelöste Fragen zum Risiko-Rendite-Verhältnis belasten den breiteren Markt weiterhin.

Dennoch hat sich ein Unternehmen mit engem Bezug zum Aufbau der KI-Infrastruktur als bemerkenswerter Ausreißer erwiesen. Bloom Energy (BE), ein Spezialist für Energieinfrastruktur, veröffentlichte am 28. Juli 2026 seine Ergebnisse für das Q2 2026 vor einem anspruchsvollen Marktumfeld, wie Yahoo Finance berichtete. Das Ergebnis war nicht nur ein Quartalsgewinn über den Erwartungen – es war stark genug, um die Erwartungen an das Tempo des KI-getriebenen Stromwachstums des Unternehmens neu zu justieren.

Der Anbieter von Onsite-Strom übertraf sowohl Umsatz- als auch Gewinnschätzungen und untermauerte damit die These, dass die stark steigende Nachfrage nach Rechenzentren in greifbaren finanziellen Schwung umschlägt. Die Entwicklung von Bloom deutet darauf hin, dass sich der Wert zunehmend auf Unternehmen verlagern könnte, die den Strom liefern, der den Betrieb der KI-Infrastruktur ermöglicht – ein Thema, das entlang der gesamten Lieferkette für Energieausrüstung Aufmerksamkeit von Anlegern auf sich gezogen hat, von Transformatorherstellern bis hin zu Gasturbinenanbietern.

Wächst Bloom Energy wirklich schneller als Nvidia?

Gemessen ausschließlich am prozentualen Wachstum lautet die Antwort eindeutig ja.

Der Umsatz von Bloom Energy im Q2 stieg im Jahresvergleich um 166% auf einen Rekordwert von 1,07 Milliarden US-Dollar, verglichen mit Nvidias Wachstum von 85% auf 81,6 Milliarden US-Dollar im jüngsten Quartal, laut den offiziellen Nvidia-Ergebnissen. Der Produktumsatz von Bloom war sogar noch stärker und legte um 215,4% auf 935,4 Millionen US-Dollar zu, da Betreiber von KI-Rechenzentren verstärkt Onsite-Strom sichern wollten.

Die herausragende Kennzahl war jedoch das Ergebnis unter dem Strich. Das bereinigte EPS sprang auf 78 Cent und lag damit fast doppelt so hoch wie die Konsensschätzung der Analysten von 41 Cent, während der Gesamtumsatz den Konsens von 826,1 Millionen US-Dollar um rund 29% übertraf. Die Non-GAAP-Bruttomarge stieg um 604 Basispunkte auf 34,3%, und die Non-GAAP-Betriebsmarge kletterte von 7,1% auf 22,5%. Der operative Cashflow drehte zudem deutlich von einem Abfluss in Höhe von 213,1 Millionen US-Dollar zu einem Zufluss von 226,4 Millionen US-Dollar.

Die Prognose war möglicherweise noch bemerkenswerter. Bloom hob den Umsatzausblick für das Gesamtjahr 2026 von einer Spanne von 3,4 Milliarden bis 3,8 Milliarden US-Dollar auf 3,9 Milliarden bis 4,2 Milliarden US-Dollar an, was in der Mitte der Spanne einem Wachstum von etwa 100% entspricht. Der Mittelpunkt der EPS-Prognose stieg um rund 32% auf 2,70 US-Dollar, während die Prognose für das Betriebsergebnis auf 800 Millionen bis 900 Millionen US-Dollar angehoben wurde.

Dennoch wäre es ein großer Sprung, Bloom Energy direkt mit Nvidia gleichzusetzen. Nvidia erzielte etwa das 77-Fache von Blooms Quartalsumsatz und steigerte den Jahresumsatz um fast 37,6 Milliarden US-Dollar gegenüber Blooms Plus von 664 Millionen US-Dollar. Nvidia weist zudem eine Non-GAAP-Bruttomarge von rund 75% auf und stellte für das kommende Quartal einen Umsatz von 91 Milliarden US-Dollar in Aussicht. Bloom wächst schneller, allerdings von einer viel kleineren Basis – und die hohe Bewertung spiegelt die Erwartung wider, dass die KI-bezogene Stromnachfrage über Jahre hinweg weiter steigen wird, nicht nur über Quartale.

Wie passt Bloom Energy in den KI-Boom?

Bloom Energy lässt sich am besten als Energieinfrastrukturunternehmen mit erheblichem KI-Exposure beschreiben und nicht als klassisches KI-Unternehmen. Das Unternehmen entwickelt keine Chips, trainiert keine Modelle und erstellt keine Software. Stattdessen konstruiert es Brennstoffzellensysteme, die Erdgas, Biogas oder Wasserstoff vor Ort in Strom umwandeln. Diese Systeme ermöglichen es Rechenzentren, schnell zuverlässige Stromversorgung zu sichern, ohne jahrelang auf neue Netzanbindungen warten zu müssen – ein entscheidender Vorteil, da die Warteschlangen für Netzanschlüsse in den USA stark angewachsen sind und viele Großprojekte in langen Genehmigungs- und Zulassungsprozessen feststecken.

Laut Bloom Energy können die modularen Systeme des Unternehmens in nur 90 Tagen installiert werden, über 325-Kilowatt-Bausteine skaliert werden und eine Verfügbarkeit von bis zu 99.999% liefern – damit positioniert sich das Unternehmen als schnelle, zuverlässige und skalierbare KI-Stromlösung.

Die Nachfragefaktoren sind erheblich. Der kritischste Engpass bei KI ist nicht die Chipverfügbarkeit, sondern Energie. Das US-Energieministerium schätzt, dass Rechenzentren im Jahr 2023 4,4% des gesamten US-Stroms verbrauchten, wobei dieser Anteil bis 2028 auf 6,7% bis 12% steigen dürfte.

Tesla-(TSLA)-CEO Elon Musk hat sogar angedeutet, dass die enormen Energie- und Kühlanforderungen von KI irgendwann orbitalen Rechenzentren zugutekommen könnten. In einem Gespräch im Januar 2026 mit BlackRock-CEO Larry Fink auf dem World Economic Forum in Davos sagte Musk: „Der günstigste Ort, um KI zu platzieren, wird der Weltraum sein. Und das wird innerhalb von 2 Jahren, spätestens 3 Jahren, wahr sein.“

Dieses Umfeld hat Unternehmen wie Bloom Energy eine bedeutende Chance eröffnet.

Welche Energiequellen könnten helfen, KI zu skalieren?

Mehrere Energiequellen sind geeignet, die Skalierung der KI-Infrastruktur zu unterstützen:

• Kernenergie liefert verlässlichen Strom rund um die Uhr mit niedrigen betrieblichen Emissionen und eignet sich damit gut für KI-Rechenzentren.
• Solarenergie bietet zunehmend günstigen Strom, auch wenn für einen kontinuierlichen Betrieb Batterien oder Reserveerzeugung erforderlich sind.
• Windenergie kann in Kombination mit Speichern und robusten Übertragungsnetzen große Mengen sauberer Energie bereitstellen.
• Geothermie liefert stetige, kohlenstoffarme Grundlastenergie ohne die Schwankungen von Solar- oder Windenergie.
• Weltraumgestützte Energie könnte es orbitalen Rechenzentren langfristig ermöglichen, nahezu durchgängige Solarenergie zu nutzen und zugleich Land-, Netz- und Kühlbeschränkungen auf der Erde zu verringern.

Warum stehen Bloom Energy und Nvidia beide unter Druck?

Die Aktie von Bloom Energy hat Nvidia über einen längeren Zeitraum klar übertroffen und legte seit Jahresbeginn um 100,5% zu, während Nvidia rund 5,24% gewann. Über einen Zeitraum von sechs Monaten verzeichnete Bloom ein Plus von 5,3% gegenüber einem Anstieg von 2% bei Nvidia.

Allerdings fiel Bloom innerhalb einer Woche um 23% und innerhalb eines Monats um 31%, während Nvidia laut Seeking Alpha und Barchart in fünf Tagen um 7,4% nachgab und im Monatsvergleich 0,7% zulegte.

Bei Bloom scheint der Ausverkauf eher Gewinnmitnahmen und eine Kompression der Bewertung nach der starken Rally zu widerspiegeln, trotz der außergewöhnlichen Quartalszahlen. Der Rücksetzer verdeutlicht außerdem, wie sensibel wachstumsstarke Aktien mit hoher Bewertung auf Stimmungsänderungen reagieren, selbst wenn sich die Fundamentaldaten beschleunigen. Nvidia sieht sich derweil zusätzlichen Belastungen durch Sorgen über zirkuläre KI-Finanzierung, die Renditen der Hyperscaler und den zunehmenden Wettbewerb aus China gegenüber.

Bewertungstechnisch wird Bloom Energy mit mehr als dem 76-Fachen des erwarteten Non-GAAP-Gewinns gehandelt – laut Seeking Alpha 255% über dem Medians des Sektors. Nvidia hingegen wird mit etwa dem 22-Fachen des erwarteten Non-GAAP-Gewinns bewertet, rund 50% unter seinem Fünfjahresdurchschnitt, wie Seeking Alpha berichtet.

Wichtige Kursziele der Wall Street für Bloom Energy

Unter 26 Analysten liegt das durchschnittliche Kursziel für Bloom Energy bei etwa 286,20 US-Dollar, mit Schätzungen zwischen 70 und 390 US-Dollar, wie Investing.com berichtet. Die große Spannweite spiegelt unterschiedliche Einschätzungen wider, ob Blooms KI-getriebenes Wachstum in großem Maßstab nachhaltig ist oder später durch Netzausbau und konkurrierende Stromlösungen unter Druck geraten könnte.

• UBS: Buy, 350 US-Dollar — am 1. Juli von 322 US-Dollar angehoben, nach der erweiterten Brookfield-Finanzierungsvereinbarung.
• JPMorgan: Overweight, 346 US-Dollar — am 21. Juli von 267 US-Dollar angehoben; es handelt sich jedoch um ein Ziel für Dezember 2027.
• RBC Capital: Outperform, 335 US-Dollar — zuletzt am 10. Juni bestätigt.
• Morgan Stanley: Overweight, 310 US-Dollar — nach Blooms Q2-Zahlen bestätigt, mit angepassten Schätzungen für zusätzliche Lieferungen in der zweiten Jahreshälfte.
• Barclays: Equal Weight, 254 US-Dollar — von 177 US-Dollar angehoben, nach Blooms vorherigen Ergebnissen und einer Anhebung der Prognose.

Management: Die KI-Nachfrage entwickelt sich zu einem dauerhaften Vorteil

Das Management von Bloom Energy argumentierte, dass die starken Quartalsergebnisse weit mehr darstellen als einen vorübergehenden Anstieg KI-bezogener Bestellungen.

CEO KR Sridhar sagte, Kunden würden zunehmend längerfristige Verträge unterzeichnen, wie Investing.com berichtete. Dadurch wächst der Auftragsbestand schneller als der Umsatz, während große US-Hyperscaler sowie mehr als ein Dutzend Neoclouds, KI-Labore und Colocation-Betreiber Blooms Technologie freigegeben haben.

Die Geschwindigkeit bleibt der Kern des Angebots. Sridhar sagte nach der Versorgung eines Oracle-Rechenzentrums innerhalb von 55 Tagen nach dem ersten Kontakt zu den Investoren: „Bloom wird nicht Ihr Flaschenhals sein.“ Er ergänzte: „Wir liefern Strom mit KI-Geschwindigkeit.“ Das zugrunde liegende Argument lautet, dass jeder Monat, der bei der Strombereitstellung eingespart wird, es Kunden ermöglicht, teure KI-Chips früher zu monetarisieren.

Möglicherweise noch beeindruckender ist allerdings Blooms operativer Hebel. „Der Umsatz stieg um 166%, während die operativen Aufwendungen nur um 48% zunahmen“, sagte CFO Simon Edwards. Dadurch erreichte die operative Marge 22,5%, während der freie Cashflow 175 Millionen US-Dollar betrug.

Das Management erklärte zudem, dass weder Produktionskapazitäten noch Lieferketten das Wachstum derzeit begrenzen. Außerdem verschafft Brookfields Ausweitung des Finanzierungsrahmens von 5 Milliarden auf 25 Milliarden US-Dollar den Kunden ausreichend Kapital für die Umsetzung, wie Investing.com berichtete. Die erweiterte Finanzierung senkt die anfängliche Kapitalhürde für Kunden und ermöglicht es ihnen, Blooms Systeme einzusetzen, ohne ihre eigene Bilanz stark zu belasten – ein struktureller Vorteil, da konkurrierende Stromlösungen oft erhebliche Kapitalaufwendungen von Kundenseite erfordern.

Diese Geschichte wurde ursprünglich am 29. Juli 2026 von TheStreet veröffentlicht und erschien dort erstmals im Bereich Investing.