BlackRock, Inc. (BLK) Aktien stiegen nach einer starken Rally am späten Vormittag um 1.90 % auf $1,111.13 um 11:38 EDT. Der weltweit größte Vermögensverwalter kündigte den Start von zwei neuen tokenisierten Geldmarktprodukten an, die für das institutionelle Cash-Management und die Reserveverwaltung von Stablecoins konzipiert sind. Der Schritt verbindet BlackRocks etabliertes Liquiditätsgeschäft mit der wachsenden Nachfrage nach regulierten blockchainbasierten Finanzinstrumenten und positioniert das Unternehmen an der Schnittstelle von traditionellem Fondsmanagement und digitaler Vermögensinfrastruktur, während die bundesweite Stablecoin-Gesetzgebung einen Meilenstein erreicht.

BSTBL: Ein bestehender Treasury-Fonds auf Ethereum

BlackRock führte OnChain Shares des BlackRock Select Treasury Based Liquidity Fund ein, der unter dem Kürzel BSTBL gehandelt wird. Die neue Anteilsklasse setzt eine bestehende Geldmarktstrategie auf der Ethereum-Blockchain um und ist für genehmigte institutionelle Wallets zugänglich. BNY fungiert als Transferagent und Tokenisierungsanbieter und führt zugleich die offiziellen Eigentumsunterlagen.

BSTBL wird in Bargeld, kurzfristige US-Staatsanleihen und durch Treasuries besicherte Overnight-Repo-Geschäfte investieren. Der Fonds zielt darauf ab, laufende Erträge zu erwirtschaften und gleichzeitig Liquidität sowie die Stabilität des Kapitals für berechtigte Teilnehmer zu erhalten. Die Struktur ermöglicht BlackRock den Zugang über die Blockchain, ohne den konservativen Ansatz des Cash-Managements zu verändern.

Genehmigte Inhaber können tokenisierte Anteile zwischen berechtigten Wallets übertragen, vorbehaltlich der geltenden Gesetze und Fondsvorgaben. Diese Funktion soll die Abwicklungseffizienz verbessern und die Integration mit zugelassenen digitalen Vermögensplattformen erleichtern. BlackRock wird weiterhin regulierte Fondskontrollen, Prüfungen der Anlegerberechtigung und die üblichen Schutzmechanismen eines Geldmarktfonds durchsetzen.

BRSRV: Ein Stablecoin-Reservevehikel für digitale Institutionen

BlackRock stellte außerdem das Daily Reinvestment Stablecoin Reserve Vehicle vor, bekannt als BRSRV, das auf digital native Institutionen zugeschnitten ist. Der Fonds bietet tägliche Wiederanlage von Ausschüttungen und multichain Zugang über mehrere Blockchain-Netzwerke. Securitize fungiert als Transferagent und Tokenisierungsanbieter für das neue Vehikel.

BRSRV wird Bargeld, kurzfristige Treasury-Wertpapiere und durch Treasuries besicherte Overnight-Repo-Geschäfte halten. BlackRock beabsichtigt, dass der Fonds als zulässiger Reservewert unter dem GENIUS Act qualifiziert wird, dem bundesweiten Stablecoin-Rahmenwerk, das vom Kongress im Jahr 2025 verabschiedet wurde und Lizenz- sowie Reserveanforderungen für Emittenten von Payment-Stablecoins festlegt. Eine solche Qualifizierung würde lizenzierten Stablecoin-Emittenten erlauben, das Vehikel für reguliertes und liquides Reserve-Management zu nutzen.

Das Produkt erweitert BlackRocks Stablecoin-Reserve-Dienstleistungen über herkömmliche Cash-Konten und bestehende institutionelle Mandate hinaus. BlackRock verwaltet bereits erhebliche Reservevermögen für Circle, das Unternehmen hinter dem USDC-Stablecoin. BRSRV bietet dem Vermögensverwalter einen weiteren Zugang zu regulierten digitalen Zahlungen und blockchainbasierten Treasury-Operationen, während sich Stablecoin-Emittenten auf neue bundesweite Aufsichtsstandards vorbereiten.

Aufbau auf BUIDL und BlackRocks Cash-Management-Plattform

BlackRock und Securitize stiegen 2024 mit dem Start von BUIDL in den tokenisierten Geldmarkt ein. Seitdem ist BUIDL auf rund $2.5 billion an Vermögenswerten gewachsen und unterstützt Besicherungsaktivitäten über die digitalen Vermögensmärkte hinweg. Das Wachstum unterstrich die steigende institutionelle Nachfrage nach blockchainbasiertem Zugang zu traditionellen kurzfristigen Wertpapieren und half dabei, BlackRock als frühen Vorreiter unter den großen Vermögensverwaltern zu etablieren, die auf Tokenisierung setzen.

Die neuen Angebote stützen sich zudem auf BlackRocks breitere Cash-Management-Infrastruktur und den großen institutionellen Kundenstamm. Die Cash Management Group des Unternehmens verwaltet nahezu $1.073 trillion für Unternehmen, Banken, Versicherer, Stiftungen und öffentliche Fonds. Gleichzeitig sind die Vermögenswerte der US-Geldmarktfonds auf über $8.4 trillion gestiegen.

Tokenisierte Real-World-Assets haben sich rasant entwickelt, da Finanzunternehmen die Blockchain-Abwicklung für Fonds, Anleihen und andere Wertpapiere testen. Der Markt für tokenisierte RWAs hat nach einem Wachstum von mehr als 200 % im vergangenen Jahr die Marke von $30 billion überschritten. BlackRocks neue Fonds ergänzen diese Expansion um regulierte Cash-Produkte und stärken zugleich die Stablecoin-Infrastruktur. Zu den offenen Fragen für Marktteilnehmer gehört, wie schnell sich die institutionelle Nutzung tokenisierter Treasury-Vehikel im Vergleich zu traditionellen Geldmarktfonds ausweiten wird und ob neu lizenzierte Stablecoin-Emittenten unter dem GENIUS Act ihre Reserven von klassischen Bankeinlagen auf regulierte On-Chain-Instrumente wie BRSRV umschichten werden.