BlackRock hat den Mindesttransaktionsbetrag für die direkte Umwandlung von Bitcoin in Anteile des iShares Bitcoin Trust (IBIT) von 25 Millionen Dollar auf 1 Million Dollar gesenkt — eine Reduzierung um das 25-Fache. Damit möchte das Unternehmen den Zugang zu seinem Spot-Bitcoin-ETF, dem nach verwaltetem Vermögen größten seiner Art, verbreitern.

Robert Mitchnick, Head of Digital Assets bei BlackRock, gab diese Änderung in einem Interview mit Bloomberg-Analyst Eric Balchunas bekannt. Mitchnick sagte, das Unternehmen beabsichtige, den Schwellenwert im Laufe der Zeit weiter zu senken, mit dem langfristigen Ziel, den In-Kind-Umwandlungsmechanismus für Transaktionen beliebiger Größe verfügbar zu machen. Die Senkung erweitert den Kreis institutioneller Teilnehmer — wie kleinere Hedgefonds, Family Offices und registrierte Anlageberater — erheblich. Diese können nun die direkte BTC-zu-Anteile-Pipeline nutzen, anstatt Bitcoin auf dem offenen Markt zu verkaufen und Bargeld neu zu allokieren.

Details zum Umwandlungsmechanismus

Der In-Kind-Creation-and-Redemption-Prozess für IBIT bleibt intermediär, das heißt, BlackRock wickelt Transaktionen nicht direkt mit privaten Anlegern ab. Mitchnick stellte fest, dass In-Kind-Transaktionen im breiteren Bitcoin-ETF-Markt weiterhin eine Minderheit der Aktivitäten ausmachen, wobei die meisten Zuflüsse weiterhin aus neuen Cash-Investitionen stammen.

Seit die Aufsichtsbehörden den In-Kind-Mechanismus jedoch genehmigt haben, sind die BTC-zu-IBIT-Umwandlungen gestiegen, was BlackRock dazu veranlasste, den Mindesttransaktionsbetrag zu senken. Das Unternehmen erwartet, dass der niedrigere Schwellenwert ein breiteres Anlegerspektrum anzieht und stärkere Kapitalzuflüsse in den Fonds unterstützt. In-Kind-Umwandlungen gelten im Allgemeinen als steuer- und kosteneffizienter als Cash-basierte Creations, da sie es Inhabern ermöglichen, Bitcoin-Exposition in einen ETF-Mantel zu überführen, ohne ein steuerpflichtiges Veräußerungsgeschäft auszulösen.

Anlegerstimmung bleibt stabil, sagt Mitchnick

Mitchnick ging auf das ein, was er als spürbaren Wahrnehmungswandel rund um Bitcoin beschrieb. Er räumte ein, dass Bitcoin fünf große Boom-and-Bust-Zyklen durchlaufen hat und ein hochvolatiler Vermögenswert bleibt, sagte jedoch, dass jeder Zyklus letztlich auf einem höheren Niveau endete als der vorherige.

Er verwies auch auf die jüngste Entkopplung von Bitcoin von den Aktienmärkten als eine potenziell positive Entwicklung für die Diversifikationsthese.

„Wir haben in den letzten Monaten oder so bemerkt, dass sich die Stimmung auf merkliche, aber subtile Weise gewandelt hat. Sie haben gesehen, dass Bitcoin seit Anfang des Jahres eine Entkopplung von den Aktienmärkten vollzogen hat“, sagte Mitchnick.

Obwohl der Bitcoin-Preis von seinem im Oktober erreichten Allzeithoch gesunken ist, sagte Mitchnick, es gebe keine Anzeichen für eine weit verbreitete Panik unter den Anlegern. „Die ETF-Anlegerbasis tendiert eher dazu, ein fundamental langfristig orientiertes Buy-and-Hold-Segment zu sein“, sagte er.

US-Spot-Bitcoin-ETFs verzeichnen 144 Millionen Dollar an Nettoabflüssen

Nach fünf aufeinanderfolgenden Sitzungen mit positiven Nettozuflüssen verzeichneten US-Spot-Bitcoin-ETFs am Montag, den 10. August, Nettoabflüsse in Höhe von 144 Millionen Dollar.

BlackRocks IBIT verzeichnete mit 53,60 Millionen Dollar den größten Abfluss eines einzelnen Fonds, was etwa 839 BTC entspricht. IBIT verzeichnete zudem ein Handelsvolumen von 1,5 Milliarden Dollar. Grayscales GBTC verzeichnete 52 Millionen Dollar an Abflüssen, Fidelitys FBTC 40,30 Millionen Dollar an Abflüssen, Bitwise' BITB 28,40 Millionen Dollar an Abflüssen und Franklins EZBC verlor 7,40 Millionen Dollar.

Der Grayscale Bitcoin Mini Trust war der einzige Fonds unter denjenigen, die Aktivität meldeten, der einen Nettozufluss verzeichnete und 37,10 Millionen Dollar anlockte. Die breitere Abflusssitzung erfolgte in einer Phase erhöhter makroökonomischer Unsicherheit, obwohl historisch gesehen nur eine begrenzte Korrelation zwischen den Zuflüssen einzelner Tage und langfristigen ETF-Adoptionstrends besteht.