BlackRocks iShares Bitcoin Trust (IBIT) legte an einem einzigen Tag um knapp 6 % zu, angetrieben von rund 300 Millionen US-Dollar an täglichen Nettomittelzuflüssen.

Die Zahlen hinter der Dominanz

Am 27. August verzeichnete der Fonds Nettomittelzuflüsse von 277,6 Millionen US-Dollar – ein Betrag, der die Nettozuflüsse der gesamten US-Spot-Bitcoin-ETF-Kategorie von 242 Millionen US-Dollar an demselben Tag übertraf. Dieses Ergebnis war nur möglich, weil konkurrierende Fonds Abflüsse verzeichneten – IBIT gewann also nicht nur das Rennen, sondern überrundete das Feld, während andere Läufer rückwärts liefen.

Das Muster wiederholte sich am 2. September, als IBIT 115,4 Millionen US-Dollar anzog. Dies geschah einen Tag, nachdem die breitere Kategorie einen Abfluss von 236,5 Millionen US-Dollar verzeichnet hatte, was den Erholungseffekt besonders bemerkenswert macht. Das Gesamtergebnis der Kategorie für den 2. September belief sich auf 101,1 Millionen US-Dollar an Nettomittelzuflüssen, wobei IBIT mehr beitrug als die gesamte Nettozahl.

Der August war insgesamt ein starker Monat, mit Gesamtmittelzuflüssen in die Kategorie von rund 3,5 Milliarden US-Dollar. In Spitzenphasen entfielen auf IBIT zwischen 70 % und 90 % der gesamten Zuflüsse.

Das verwaltete Vermögen des Fonds beläuft sich derzeit auf schätzungsweise 60 Milliarden US-Dollar, die kumulierten Nettomittelzuflüsse seit dem Start im Januar 2024 übersteigen 63 Milliarden US-Dollar. Das verwaltete Vermögen der gesamten US-Spot-Bitcoin-ETF-Kategorie hat sich 97 bis 100 Milliarden US-Dollar genähert, was bedeutet, dass IBIT allein rund 60 % des Gesamtvolumens ausmacht.

Warum BlackRock weiterhin gewinnt

BlackRock verwaltet über seine Plattform mehr als 10 Billionen US-Dollar, und IBIT hat von dieser Vertriebsstärke profitiert: Der Fonds ist überStandard-Brokerage-Konten und altersvorsorgeorientierte Plattformen verfügbar, die zuvor keine direkte Bitcoin-Exposition angeboten hatten. Konkurrenten wie Fidelitys FBTC und Ark 21Shares' ARKB haben zwar selbst bedeutende Mittelzuflüsse angezogen, doch keiner kam auch nur in die Nähe, IBITs Dominanz nachhaltig infrage zu stellen.

IBITs Größe hat den Fonds auch zum Vehikel für neue Marktinfrastruktur gemacht. An der Nasdaq notierte Optionen auf IBIT werden seit Ende 2024 gehandelt und bieten institutionellen und privaten Anlegern einen regulierten Weg, Bitcoin-Exposure abzusichern oder Positionsnahmen auszudrücken, ohne den Basiswert zu berühren – ein Liquiditätskreislauf, der die Dominanz des Fonds tendenziell verstärkt.

Auswirkungen auf Bitcoin- und Kryptomärkte

Der Bitcoin-Preis bewegte sich in diesem Zeitraum im Bereich von mittleren bis hohen 70.000 US-Dollar, und die anhaltenden ETF-Zuflüsse bieten eine strukturelle Nachfrageuntergrenze, die in früheren Marktzyklen nicht existierte. Vor Januar 2024 mussten institutionelle Anleger, die Bitcoin-Exposure suchten, sich durch Custody-Lösungen, Futures-Kontrakte oder Trust-Vehikel kämpfen, die mit anhaltenden Aufschlägen oder Abschlägen zum Nettoinventarwert gehandelt wurden.

Der Anteil der täglichen Zuflüsse, den IBIT im Vergleich zum Rest der Kategorie vereinnahmt, ist unter Marktteilnehmern zu einem weit beobachteten Indikator geworden: Wenn IBIT mehr absorbiert als die gesamten Nettozuflüsse der Kategorie – wie am 27. August und 2. September geschehen –, signalisiert dies, dass sich die Bitcoin-Nachfrage in einem einzigen Vehikel konzentriert, statt sich auf konkurrierende Fonds zu verteilen. Eine anhaltende Konzentration dieser Art wirft die praktische Frage auf, wie viel.marktpreisbestimmende Macht im Produkt eines einzigen Emittenten liegt – eine Dynamik, die im Blick zu behalten ist, wenn weitere Zuflussdaten veröffentlicht werden.