BlackRocks BUIDL-Fonds ist auf rund 2,8 Milliarden Dollar an Vermögenswerten zurückgekehrt und hat damit seine Position als größtes tokenisiertes US-Staatsanleiheprodukt zurückerobert.

BUIDL übernimmt die Führung zurück von Circle's USYC. Das stetige Wechselspiel an der Spitze der Rangliste zeigt, wie umkämpft das Segment der On-Chain-Geldverwaltung inzwischen ist: Emittenten konkurrieren darum, institutionellen Anlegern tokenisierte, verzinsliche Alternativen zu traditionellen Geldmarktinstrumenten anzubieten. Die Verschiebung erfolgt, während die Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) und der NYSE-Eigentümer Intercontinental Exchange (ICE) ihre eigenen Tokenisierungsinitiativen näher an den Start bringen.

Welcher Fonds führt den Markt für tokenisierte Staatsanleihen an?

BUIDL, offiziell der USD Institutional Digital Liquidity Fund, hat die Spitzenposition im Markt für tokenisierte US-Staatsanleihen zurückerlangt, nachdem er diese im März 2026 an Circle's USYC verloren hatte.

Der Fonds verwaltet derzeit rund 2,8 Milliarden Dollar an Vermögenswerten, was etwa 18,5 Prozent eines Marktes für tokenisierte Staatsanleihen entspricht, den Datenanbieter mit 15,1 Milliarden Dollar beziffern. USYC und die übrigen Emittenten halten die anderen 81,5 Prozent.

Der Gesamtmarkt liegt inzwischen leicht höher bei 16 Milliarden Dollar, gestiegen von 15 Milliarden Dollar in den vergangenen Wochen angesichts wachsender institutioneller Nachfrage. Franklin Templeton (NYSE: BEN) und Ondo Finance gehören zu den neueren Treibern dieses Wachstums.

Securitize, das BUIDL entwickelt hat, betreut den Fonds mittlerweile auf acht Blockchains, darunter Ethereum, Solana, Aptos und BNB Chain. Die Multi-Chain-Präsenz ist Teil einer breiteren Anstrengung von Emittenten tokenisierter Vermögenswerte, institutionelle Nutzer dort zu erreichen, wo sie ihre Transaktionen ohnehin abwickeln. Das Unternehmen verzeichnete ein Rekordergebnis im ersten Quartal 2026, getragen weitgehend von den mit BUIDL verbundenen Gebühren für das Asset Servicing, und ist seither an der NYSE gelistet.

Was startet die DTCC im Oktober?

Die DTCC, die den Großteil des US-Aktienhandels abwickelt, hatte im Mai angekündigt, ihren DTC-Tokenisierungsdienst im Oktober 2026 kommerziell zu eröffnen. Der Oktober-Start ist ein wichtiger Meilenstein: Er würde einen der ersten Tokenisierungsdienste markieren, die im Kern der traditionellen US-Wertpapier-Post-Trade-Infrastruktur betrieben werden – und nicht nur daneben.

Im Rahmen der Einführung hat das Unternehmen am 15. Juli Produktions-Transaktionen abgeschlossen, die Collateral-Pledges, Wertpapierleihen, die Abwicklung von Staatsanleihen und Repos sowie CCP-Margin-Prozesse über das Canton Network und Hyperledger Besu unter Belastung testeten.

Die SEC stellte am 11. Dezember 2025 ein No-Action-Schreiben aus, das der DTC den Betrieb des Dienstes für drei Jahre auf vorab genehmigten Blockchains erlaubt. Die Industry Working Group der DTCC umfasst inzwischen mehr als 50 Unternehmen, darunter BlackRock, JPMorgan, Goldman Sachs, NYSE, Nasdaq, Circle und Ondo. Die Breite dieser Arbeitsgruppe zeigt, wie stark sich das traditionelle Finanzestablishment um gemeinsame Tokenisierungsstandards positioniert.

Nach DTCC-Daten könnten weltweit 300 Billionen Dollar an hochliquiden Vermögenswerten (HQLA) adressiert werden, von denen derzeit nur 10 bis 11 Prozent als Sicherheiten eingesetzt werden.

ICE und tZERO partner für digitale Marktinfrastruktur

Am 31. August 2026 haben tZERO und ICE (NYSE: ICE) eine Absichtserklärung unterzeichnet, wonach tZERO bei der Gestaltung der digitalen Transfer-Agenten- und Broker-Dealer-Systeme für die geplante, an die NYSE angebundene Digital Trading Platform von ICE helfen wird.

ICE hat zudem zugesagt, in die jüngste Finanzierungsrunde von tZERO zu investieren, und wird tZEROs Blockchain-Patentportfolio lizenzieren, das laut tZERO 23 Patentfamilien und 103 Patente umfasst.

Beide Unternehmen gaben an, zu prüfen, ob tokenisierte Vermögenswerte von tZERO als Sicherheiten in den Clearinghäusern von ICE eingesetzt werden können. Diese Kombination – der regulierte Handelsplatz eines Börsenbetreibers, gepaart mit einem auf Blockchain spezialisierten Infrastrukturanbieter – deutet darauf hin, wie tokenisierte Wertpapiere direkt an bestehende Clearing- und Abwicklungsstrukturen angeschlossen werden könnten.