BlackRock, der Vermögensverwalter mit 15,5 Billionen USD verwaltetem Vermögen, hat seinen flaggschiffartigen tokenisierten Treasury-Fonds über öffentliche Blockchains umverteilt, und der Fonds hält nun mehr Wert auf Avalanche als auf Ethereum, der Chain, auf der er im März 2024 emittiert wurde. Aktuelle Zahlen zeigen, dass Avalanche zum 23. Oktober 2026 481,81 Millionen USD des BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL) hält, gegenüber 422,72 Millionen USD auf Ethereum. Nur Solana hält einen größeren Anteil des 2,17 Milliarden USD schweren Fonds — Solana führt alle Chains bei den gesamten BUIDL-Beständen an, laut Daten von RWA.xyz.

BUIDL, das BlackRock im März 2024 auf Ethereum auflegte, wurde seither auf weitere Netzwerke ausgeweitet, da tokenisierte Treasury-Produkte Geldmarktexposure auf die Blockchain bringen; Ende 2024 kamen Aptos, Arbitrum, Avalanche, Optimism und Polygon hinzu, bevor der Fonds im März 2025 auf Solana startete. Der Fonds überschritt im März 2025 die Marke von 1 Milliarde USD verwaltetem Vermögen, und die Entwicklung zeigt nun, wie die institutionelle Tokenisierung Multi-Chain wird, mit Solana in Führungsposition — eine Verschiebung mit weiterreichender Bedeutung, da BUIDL im Zentrum der Real-World-Asset-Geschichte steht.

Die Daten hinter der Umverteilung

Der 2,17 Milliarden USD schwere Fonds investiert in US-Schatzwechsel, Cash und Repurchase Agreements und strebt einen stabilen Token-Wert von 1 USD an, während er berechtigten Inhabern tägliche Dividenden auszahlt. BUIDL wird über Securitize, einen bei der SEC registrierten Transfer Agent, als Tokenisierungsagenten betrieben, wobei BNY Mellon als Administrator und Verwahrer dient. Die Zahlen stammen aus von RWA.xyz aggregierten On-Chain-Daten.

Die Cross-Chain-Flüsse deuten auf eine Umverteilung durch den Administrator hin und nicht auf Retail-Handel. Obwohl Ethereum die grundlegende Schicht der BUIDL-Infrastruktur bleibt, ist der Anteil des Fondsvolumens auf Ethereum im Vergleich zu anderen Netzwerken gesunken, die höhere Geschwindigkeit und niedrigere Kosten bieten.

Die Entwicklung wurde in einem Beitrag auf X hervorgehoben:

BlackRock, with $15.5 trillion in assets, has more of its BUIDL fund on Avalanche than on Ethereum, $481.81M against $422.72M. Only Solana holds more of the $2.17B fund. @avax pic.twitter.com/FH0jGWuybP

— MSB Intel (@MSBIntel) October 23, 2026

Warum Multi-Chain-Settlement zum institutionellen Standard wird

Tokenisierte Treasuries haben sich zum größten Segment des Real-World-Asset-Marktes entwickelt, da Institutionen auf der Blockchain nach verzinsbaren Cash-Äquivalenten suchen. Emittenten suchen nun die optimale Kombination aus Settlement-Geschwindigkeit, Finalität, Gebühren und regulatorischer Kompatibilität, wenn sie entscheiden, wo sie tokenisierte Produkte emittieren.

Avalanche bietet Sub-Sekunden-Finalität und EVM-Kompatibilität auf seiner C-Chain, während Solana hohen Durchsatz, niedrige Gebühren und Liquiditätstiefe bietet. Beide Netzwerke haben Custody, Integrationen und Stablecoin-Adoption in ihre Kerninfrastruktur integriert.

Die Cross-Chain-Emission zeigt, dass führende Institutionen wie BlackRock und Securitize die Kundennachfrage bedienen können, ohne ihre Kernstrategie aufzugeben. Die Verschiebung markiert den Übergang von Single-Chain-Pilotprojekten zu Produktionssystemen, in denen die Verteilung der Nachfrage folgt, und hebt die Kerneigenschaften von BUIDL über frühere Experimente hinaus, die der Einfachheit halter eng an eine einzelne Chain gekoppelt blieben.

Auswirkungen für Investoren, Entwickler und Ökosysteme

Für Investoren bleiben Rendite und Risiko von BUIDL an kurzfristige Treasury-Märkte gekoppelt und nicht an die Preise von AVAX oder SOL. Die Umverteilung hat keine Auswirkungen auf Berechtigung, Gebühren oder Rücknahmemechaniken.

Für Institutionen setzt der Schritt ein klares Beispiel, dass selbst der größte Vermögensverwalter mehrere öffentliche Chains nutzt, wenn die Betriebserfordernisse es verlangen. Für Entwickler erweitert das größere BUIDL-Guthaben auf Avalanche den Spielraum für Integrationen mit Kredit- und Kollateralmärkten über sBUIDL, eine DeFi-kompatible Repräsentation des Fonds.

Für konkurrierende Ökosysteme dürfte der Fokus weniger auf Anreizen und mehr auf Custody, Compliance und Liquiditätsentwicklung liegen. Für Regulatoren wirft die Multi-Chain-Verteilung neue Fragen zu Transferbeschränkungen, Investorenvalidierung und der Offenlegung von Reserven über Netzwerke hinweg auf. Börsen und Marktkommentatoren sollten die Chain-Verteilung als Infrastrukturindikator betrachten und nicht als Signal kurzfristiger Handelsnachfrage.

Ausblick

Avalanches Nachhaltigkeit hängt von weiteren Mittelzuflüssen, der Entwicklung von sBUIDL-Anwendungsfällen innerhalb von DeFi und davon ab, inwieweit andere Emittenten folgen. Chain-Level-Updates der Allokation auf RWA bieten einen wiederkehrenden On-Chain-Referenzpunkt, um die Entwicklung dieser Gewichte zu verfolgen. Über Ethereums Basispräsenz hinaus dürfte Avalanches Anteil an neuen Emissionen langsamer wachsen, während andere Optionen ihren Nutzen unter Beweis stellen. Solanas Dominanz wird daran gemessen werden, ob ihr Wachstum auf intrinsischer Nachfrage oder kurzfristiger Allokation beruht.

Avalanches größte Hürde wird darin bestehen, die Präsenz des Fonds in abgewickelte Aktivitäten innerhalb des Ökosystems umzuwandeln, einschließlich besicherter Kreditaufnahme. Letztlich zeigt die Entwicklung von BUIDL, wie traditionelle Vermögensverwalter On-Chain-Instrumente über mehrere Chains und institutionelle Portale skalieren können, und bildet damit die nächste Phase der Institutionalisierung.

Quelle: Tron Weekly

Daten: RWA.xyz