NEAR tritt in eine neue Phase ein, in der die zunehmende Nutzung der Intents- und KI-Produkte des Netzwerks sich direkter in Wert für den Token umsetzen könnte, so Bitwise-Investmentchef Matt Hougan und Sovereign-CEO Sal Ternullo.

Die beiden Manager äußerten sich in einem gemeinsamen Auftritt im The Rollup Podcast, wo sie darlegten, dass NEARs wachsendes Produktangebot zunehmend in die zugrunde liegende Ökonomie des Assets einfließt.

Ternullo sagte in der Sendung, NEAR bewege sich darauf zu, mehrere Produktbereiche mit Product-Market-Fit zu betreiben, die alle auf eine einzige Token-Ökonomie ausgerichtet sind. Intents generiere bereits Erlöse und stütze Token-Rückkäufe, während die KI-Sparte des Netzwerks eine weitere Quelle der Wertschöpfung werden könne, sobald ausreichende Skalierung erreicht sei.

“Once we hit the fee switch, hit a scale that makes sense and hit the fee switch on the AI side of this, we probably see the next repricing event in NEAR,” sagte Ternullo.

Hougan wiederum sagte, NEARs bestehende Ökonomie gebe traditionellen Investoren eine Möglichkeit, das Asset zu bewerten, ohne sich ausschließlich auf die langfristigen KI-Ambitionen zu stützen. Erlöse und Nutzung von Intents sowie NEARs Crosschain-Fähigkeiten lieferten Belege für einen bestehenden Product-Market-Fit, so Hougan. Die KI-Strategie des Netzwerks könne daher als zusätzliche Chance oberhalb des Kern-Investmentcase betrachtet werden.

“You can invest in NEAR exclusively on that basis and justify the valuation,” sagte Hougan und fügte hinzu, dass Investoren die langfristige KI-Vision faktisch als Teil des Pakets über dem bestehenden Investmentcase erhielten.

Bitwise' Spot-NEAR-Produkt

Die Äußerungen erfolgten, nachdem Bitwise NRR, sein Spot-NEAR-Börsenprodukt, an der NYSE Arca, der elektronischen Wertpapierbörse der New York Stock Exchange, aufgelegt hat. Spot-Börsenprodukte handeln an regulierten Wertpapierbörsen und bilden den Preis des zugrunde liegenden Assets ab, wodurch Investoren über Standard-Brokerage-Konten Exposition erhalten, ohne den Token direkt zu halten. Das Produkt umfasst Staking aus eigenem Bestand – die Praxis, Token zur Unterstützung des Betriebs eines Proof-of-Stake-Netzwerks im Gegenzug für Belohnungen zu binden –, wobei die Belohnungen über den Net Asset Value des Fonds den Anteilseignern zugutekommen sollen.

Hougan sagte, Bitwise beobachte NEAR einiger Zeit und betrachte es als Asset mit potenzieller langfristiger Rolle in Krypto-Portfolios. Das jüngste Wachstum von Intents habe den Investmentcase leichter quantifizierbar gemacht, fügte er hinzu. Lange Zeit hätten Investoren NEAR weitgehend als KI-Wettsystem mit hohen Risiken betrachtet, so Hougan, doch das Wachstum von Intents habe das geändert, indem es neben der langfristigen KI-These sichtbarere Ökonomie und Erlöse geschaffen habe.

Angebotsseitige Straffung

Ternullo verwies auch auf Änderungen auf der Angebotsseite der NEAR-Tokenomics. Das Netzwerk habe die Inflation zuvor von 5% auf 2,5% gesenkt und begonnen, Intents nach Erreichen ausreichender Skalierung und Integration zu monetarisieren. Diese Erlöse würden nun teilweise zum Rückkauf von NEAR verwendet. Rückkäufe und eine geringere Emission wirken auf derselben Seite des Angebots-Nachfrage-Gleichgewichts des Tokens: Rückkäufe absorbieren bereits im Umlauf befindliche Token, während eine reduzierte Inflation die Schaffung neuer verlangsamt – Dynamiken, die Investoren häufig abwägen, wenn sie beurteilen, ob steigende Nutzung in ein Asset zurückfließen kann.

Das Ökosystem prüft nun eine weitere Emissionsreduzierung. Laut Ternullo würde ein kürzlich veröffentlichter Governance-Vorschlag die NEAR-Inflation über einen Zeitraum von zwei Jahren von 2,5% auf 1,6% senken und damit das Tempo verlangsamen, mit dem neue Token in Umlauf kommen. Ziel sei es, wachsende Nachfrage mit angebotsseitigen Änderungen so in Einklang zu bringen, dass NEARs relativer Wert gegenüber Assets wie dem Dollar und Bitcoin verbessert wird.

Ternullo nannte Hyperliquid, eine dezentrale Derivatebörse, als Einfluss auf NEARs Wandel hin zu stärkerer Token-Wertschöpfung; deren Performance habe dem Markt die potenzielle Wirkung von Mechanismen gezeigt, die Wert an Token-Halter zurückgeben.

Ein Markt, der Fundamentaldaten belohnt

Hougan sagte, dieser Wandel sei Teil eines breiteren Marktes, der Krypto-Projekte zunehmend auf Basis von Fundamentaldaten belohnt, statt nahezu jedes Asset gemeinsam anzuheben. Für NEAR könne die Kombination aus bestehendem Product-Market-Fit und einer sich entwickelnden KI-Erzählung besonders wirkungsvoll sein.

“There's product market fit and there's also narrative market fit,” sagte Hougan. “And I think when you combine those two, you can get really significant outsized move.”

Ternullo sagte, die nächste Phase hänge davon ab, ob NEAR den von Intents genommenen Weg auf der KI-Seite wiederholen könne – durch Etablierung von Product-Market-Fit, Skalierung der Nutzung und letztlich die Rückführung von Wert in den Token. Eine ausreichende Skalierung zur Aktivierung eines KI-Fee-Switch könnte seines Erachtens das von ihm als NEARs “next repricing event” beschriebene Szenario aufbauen.