Bitwise-CIO Matt Hougan: Median der Top-20-Krypto-Assets 2026 mit 15% Verlust, während der Durchschnitt um 14% steigt
Wichtige Erkenntnisse
- •Bitwise-Chief-Investment-Officer Matt Hougan meldete am 2. November 2026 auf X, dass die Median-Rendite der Top-20-Krypto-Assets seit Jahresbeginn bei einem Verlust von 15% liegt, während ihre durchschnittliche Rendite bei einem Gewinn von 14% steht.
- •Die Lücke zwischen Median und Durchschnitt zeigt, dass mehr der Top-20-Assets fallen als steigen, wobei starke Performer die Verluste im Rest der Gruppe ausgleichen.
- •Hougan hob Hyperliquid (HYPE), den Token einer dezentralen Handelsplattform, und Zcash (ZEC), eine seit 2016 im Umlauf befindliche, auf Privatsphäre ausgerichtete Kryptowährung, als Ausreißer hervor, die den Durchschnitt nach oben treiben.
- •Anleger, die den 14%-Durchschnitt als Zeichen einer breiten Marktesundheit lesen, riskieren einen falschen Schluss, denn Durchschnitte, die auf einigen wenigen Spitzenwerten beruhen, können schnell fallen, wenn sich diese Ausreißer umkehren.
- •Die künftige Verfolgung der Spanne zwischen Median und Durchschnitt würde zeigen, ob sich die Gewinne auf mehr der Top 20 ausweiten oder in einer Handvoll Namen konzentriert bleiben.
Das typische Large-Cap-Krypto-Asset hat ein schwieriges Jahr, wie Bitwise-Chief-Investment-Officer Matt Hougan mitteilte. In am 2. November 2026 auf X geteilten Zahlen sagte Hougan, die Median-Rendite der Top-20-Krypto-Assets liege seit Jahresbeginn bei einem Verlust von 15%, während die durchschnittliche Rendite derselben Gruppe um 14% gestiegen ist.
Dieselben Assets, dasselbe Jahr, zwei sehr unterschiedliche Geschichten. Die Lücke zwischen den beiden Zahlen sage, so Hougan, mehr über den aktuellen Markt aus als jede der Zahlen allein.
Zwei Zahlen, ein Markt
Die Beobachtung beruht auf dem Unterschied zwischen Median und Mittelwert. Der Median ist der mittlere Wert: Reiht man alle 20 Assets vom schlechtesten bis zum besten Performer auf, zeigt der Median, wie sich das Asset in der Mitte des Feldes entwickelt hat. Der Mittelwert ist das einfache arithmetische Mittel, berechnet durch Addition aller Renditen und Division durch 20.
Der Maßstab selbst ist ein vertrauter: Krypto-Indexanbieter und FondsEmittenten messen die Performance regelmäßig an den größten Assets nach Marktwert, sodass eine so deutliche Spaltung innerhalb der Gruppe, die den Markt am häufigsten repräsentiert, etwas darüber aussagt, wie ungleichmäßig das Jahr in ihrem Kern verlaufen ist.
Wenn der Median negativ ist, während der Mittelwert positiv ausfällt, sagt die Mathematik etwas Bestimmtes aus. Mehr als die Hälfte der Top 20 verliert an Boden, aber die Gewinner legen so stark zu, dass sie alle anderen ausgleichen. Mit anderen Worten: Die Performance innerhalb der Gruppe ist gestreut statt breit gefächert.
Die Namen, die die Schwerarbeit leisten
Hougan verwies insbesondere auf zwei Assets als Ausreißer, die den Durchschnitt nach oben ziehen: Hyperliquid (HYPE), der Token einer dezentralen Handelsplattform, und Zcash (ZEC), eine auf Privatsphäre ausgerichtete Kryptowährung, die seit 2016 im Umlauf ist.
Er veröffentlichte zusammen mit den Äußerungen keinen offiziellen Bitwise-Bericht, teilte auch keine vollständige Rangliste der Top-20-Assets und ihrer einzelnen Renditen. Die Zahlen scheinen auf internen oder Indexdaten zu beruhen und sind als kurzer Schnappschuss eines Jahres angelegt, das von der Divergenz zwischen Gewinnern und Verlierern geprägt ist. Der statistische Rahmen passt naturalr gemäß zu seinem Unternehmen: Bitwise entwickelt indexbasierte Krypto-Investmentprodukte, bei denen die Lücke zwischen dem Durchschnitt eines Benchmarks und dem Abschneiden eines typischen Bestandteils eine wiederkehrende Designfrage ist.
Ein Jahr der Dispersion
Hougan ist eine der bekannteren institutionellen Stimmen im Krypto-Bereich, und seine breiteren Kommentare konzentrierten sich auf Themen wie institutionelle Einführung, Tokenisierung und das Wachstum von Stablecoins. Er nannte zudem ein langfristiges Bitcoin-Kursziel von 1,6 Millionen US-Dollar bis 2036.
Dieser langfristige Optimismus steht neben einem deutlich ernüchternderen kurzfristigen Schnappschuss. An die strukturelle Geschichte der Asset-Klasse zu glauben bedeutet nicht, dass jedes Token der Top 20 daran teilhat.
Die Spanne zwischen Median und Durchschnitt lässt sich im Zeitverlauf ebenfalls einfach verfolgen: Eine sich verengende Lücke in künftigen Schnappschüssen würde zeigen, dass sich Gewinne auf mehr der Top 20 ausweiten, während eine anhaltende Lücke darauf hindeuten würde, dass die Performance in einer Handvoll Namen konzentriert bleibt.
Was das für Anleger bedeutet
Die unmittelbarste Implikation betrifft, wie Performance berichtet wird. Eine Schlagzeile, die besagt, die Top-20-Krypto-Assets seien im Durchschnitt um 14% gestiegen, wäre technisch korrekt. Sie würde jedoch stark verzerrt wiedergeben, was ein typischer Inhaber eines zufällig ausgewählten Large-Cap-Tokens in diesem Jahr tatsächlich erlebt hat.
Es gibt auch ein Risiko, das es zu benennen gilt. Durchschnitte, die von einigen herausragenden Assets getragen werden, sind fragil: Kehren sich die Ausreißer um, kann der Mittelwert schnell fallen, während sich der Median kaum bewegt, da die meisten Assets bereits im Minus waren. Anleger, die die 14%-Zahl als Zeichen einer breiten Marktesundheit lesen, würden den falschen Schluss ziehen.
Für Anleger besteht der praktische Erkenntniswert seines Schnappschusses in genauer Prüfung. Blicken Sie über den Durchschnitt hinaus, fragen Sie, was die Mitte der Verteilung macht, und wenn die Gewinne eines Marktes auf zwei Namen konzentriert sind, wissen Sie, ob Sie tatsächlich über diese verfügen.
Quelle: CryptoBriefing. Der Originalartikel wurde gemäß der redaktionellen Richtlinie von CryptoBriefing von Vivian Nguyen redigiert.
