Bitwise-CIO: Binances 6,3-Milliarden-Dollar-Hack dürfte keine bleibenden Spuren bei Bitcoin hinterlassen
Wichtige Erkenntnisse
- •Bitcoins Kurs zeigte in den 30 Tagen nach den zehn größten Krypto-Diebstählen der Geschichte keine einheitliche Richtung: laut Hougans Analyse endeten fünf Fälle höher, fünf niedriger.
- •Beim Einbruch am 29. Oktober, bei dem Angreifer über den Laptop eines Mitarbeiters an Mittel in Binances Online-Hot Wallets gelangten, handelte es sich um einen rund viermal größeren Diebstahl als den bisherigen Rekord.
- •Binance teilte am 4. November mit, dass rund 98 % der betroffenen Assets aus eigenen Reserven wiederhergestellt wurden; der Rest wird am offenen Markt und Over-the-Counter zurückgekauft.
- •Hougan hielt fest, dass der Hack die Börse und nicht Bitcoin selbst getroffen hat – in der 17-jährigen Geschichte des Assets wurden nie Münzen durch einen Hack der Blockchain gestohlen – und verwies Anleger auf institutionelle Verwahrer, private Cold Storage oder Spot-Bitcoin-ETFs.
- •Am 4. November schloss Bitcoin rund 4 % höher bei 80.405 US-Dollar und Ether legte rund 7 % auf 2.422 US-Dollar zu; die Rallye folgte auf Zwischenwahlen, die den Demokraten die Kontrolle über beide Kammern des Kongresses verschafften.
Bitwise-CIO Matt Hougan schrieb am 4. November, dass der Rekord-Hack von Binance in Höhe von 6,3 Milliarden US-Dollar voraussichtlich keine bleibenden Auswirkungen auf den Bitcoin-Markt haben wird – unter Verweis auf historische Daten zur Kursentwicklung nach den größten Börsen-Diebstählen.
In einem von Bitwise veröffentlichten Memo untersuchte Hougan den Bitcoin-Kurs in den 30 Tagen nach den zehn größten Krypto-Diebstählen der Geschichte, einschließlich desjenigen bei Binance. Fünf dieser Fälle endeten einen Monat später mit einem höheren Kurs, fünf mit einem niedrigeren – eine gespaltene Bilanz, die keine einheitliche Ein-Monats-Richtung für Bitcoin nach großen Diebstählen zeigt. Die Methodik schreibt er David Lawant zu, seinem ehemaligen Kollegen, der nun Leiter der Forschung bei Anchorage Digital ist.
Das Memo erschien sechs Tage nach dem Eindringen in Binance am 29. Oktober, dem größten Cyber-Diebstahl der Geschichte in Dollar gerechnet und rund viermal so groß wie der bisherige Rekord.
Die unmittelbare Reaktion von Bitcoin fiel gedämpft aus: Das Asset gab am Tag nach dem Angriff etwa 4 % nach, weitgehend im Einklang mit dem Rückgang des Nasdaq-100 von rund 3 % am 30. Oktober, und hielt sich bis zum 3. November weitgehend seitwärts.
Der Diebstahl schadet der Börse, nicht dem Asset
Hougan argumentierte, dass ein Diebstahl das zugrunde liegende Asset unbeschadet lässt. Die Fördermenge bleibt auf 21 Millionen Münzen begrenzt, das Netzwerk läuft weiterhin, und große Institutionen halten Bitcoin weiterhin. In den 17 Jahren der Existenz des Assets hat niemand jemals Münzen durch einen Hack der Blockchain selbst gestohlen.
"Bitcoin wurde letzte Woche nicht gehackt. Binance wurde gehackt", schrieb Hougan.
Nach seiner Argumentation würden Hacks die Kurse nur erschüttern, wenn es keinen sichereren Weg gäbe, Bitcoin zu verwahren – und einen solchen, so sein Standpunkt, gibt es.
Hot Wallets waren die Einbruchsstelle
Die gestohlenen Mittel lagen in Binances Online-"Hot Wallets", die Börsen für schnelle Ein- und Auszahlungen nutzen und die von Design her am wenigsten geschützten Teil des Systems darstellen. Den Angreifern gelangte der Zugang offenbar über den Laptop eines Mitarbeiters.
Am 4. November teilte Binance mit, dass rund 98 % der betroffenen Assets aus eigenen Reserven wiederhergestellt wurden; der Rest wird am offenen Markt und Over-the-Counter zurückgekauft.
Da die sichtbare Einbruchsstelle der Laptop eines Mitarbeiters war und die gestohlenen Mittel in Online-Wallets lagen, empfahl Hougan Anlegern, drei Verwahrungsoptionen abzuwägen: institutionelle Verwahrer, private Cold Storage und Spot-Bitcoin-ETFs. ETFs erscheinen ihm besonders, weil ein qualifizierter Verwahrer deren Assets offline hält. Bei Bitwise verlassen Münzen die Cold Storage nicht ohne Freigabe mehrerer Personen, und Transfers gehen nur an eine eingeschränkte Liste von vorab genehmigten Market-Maker-Adressen. Da das Bitcoin hinter einem ETF nur einmal täglich bewegt wird, empfiehlt er ETFs langfristig orientierten Anlegern.
Lance Vitanza von TD Cowen kam zu einem ähnlichen Schluss und schrieb, der Hack habe Schwächen in Binances Sicherheit und nicht in der zugrunde liegenden Technologie offengelegt, wie Cryptopolitan berichtete. "Wir hören nicht auf, Dollar zu nutzen, wenn eine Bank ausgeraubt wird, genauso wie Autodiebstahl das Automobil nicht entwertet", schrieb Vitanza.
Marktreaktion
Bitcoin schloss am 4. November rund 4 % höher bei 80.405 US-Dollar, während Ether (ETH) rund 7 % auf 2.422 US-Dollar zulegte. Die Rallye folgte auf die US-Zwischenwahlen vom 3. November, die den Demokraten die Kontrolle über beide Kammern des Kongresses verschafften. Die Aktien von Strategy und Coinbase sprangen um rund 5 % bzw. 4 %.
Matt Mena, Krypto-Forschungsstratege bei 21Shares, stellte fest, dass der Rekord-Hack die Kurse weniger erschütterte als frühere Krisen. Er beobachtet, ob Bitcoin sich zwischen 76.000 und 78.000 US-Dollar hält und ob die ETF-Zuflüsse wieder anziehen. Daneben ist der Abschluss der Rückkäufe am offenen Markt und Over-the-Counter für die restlichen betroffenen Assets, wie in Binances Erklärung vom 4. November dargelegt, ein konkretes Folgeereignis.
Hougans langfristiger Bull Case stützt sich auf eine anhaltende institutionelle Nachfrage nach dem Asset.
