Eric Balchunas, Senior-ETF-Analyst bei Bloomberg Intelligence, hat eine Korrelation zwischen sprunghaften Anstiegen des Handelsvolumens bei BITO, dem ProShares Bitcoin Strategy ETF, der Bitcoin-Futures-Kontrakte hält, und anschließenden Kursumkehrungen bei IBIT, BlackRocks Spot-Bitcoin-ETF, hervorgehoben. Seine Analyse deutet darauf hin, dass zunehmende Aktivität bei BITO auf einen sich aufheizenden Basis Trade hindeuten könnte — eine Strategie, bei der Händler die Prämie zwischen Futures-Preisen und Spot-Preisen ausnutzen, indem sie Long-Positionen im Spot-Bitcoin-Exposure und Short-Positionen in Futures eingehen. Wenn sich diese Prämie ausweitet, nimmt die Aktivität im Basis Trade tendenziell zu, und das Volumen in futuresgebundenen Produkten wie BITO kann als Näherungswert zur Verfolgung dieser Dynamik dienen.

Balchunas teilte die Analyse auf X: https://x.com/EricBalchunas/status/2080269258626318528

Zentrale Entwicklung

Der breitere Kryptomarkt zeigt gemischte Signale, doch die jüngste Handelsaktivität rund um BITO hat Aufmerksamkeit erregt. Balchunas stellte eine auffällige Beziehung zwischen starken Anstiegen des BITO-Volumens und späteren Umkehrungen der Kursentwicklung von IBIT fest. Im Mittelpunkt der Beobachtung steht die Frage, ob erhöhte BITO-Handelsaktivität als nützliches Signal für Händler dienen kann, die IBIT und das damit verbundene Marktverhalten verfolgen.

Die berichtete Korrelation tritt zudem zu einem Zeitpunkt auf, an dem Händler weiterhin die Aktivitäten in Bitcoin-bezogenen Produkten und im breiteren Altcoin-Markt verfolgen. Das Zusammenspiel zwischen futuresbasierten und Spot-Bitcoin-ETFs ist seit der Genehmigung von Spot-Bitcoin-ETFs durch die SEC im Januar 2024 ein wiederkehrender Schwerpunkt, da Anleger dadurch ein direktes Spot-Exposure erhielten, das zuvor über Produkte wie BITO nicht verfügbar war. Der Quelle zufolge könnten anhaltende oder explosive Volumentrends bei BITO beeinflussen, wie Marktteilnehmer die Handelsbedingungen im Zusammenhang mit IBIT einschätzen.

Wesentliche Punkte

Die Analyse wurde Eric Balchunas zugeschrieben und konzentrierte sich auf die Volumenkorrelation zwischen BITO und IBIT im Juli 2026. Der zentrale Punkt war, dass BITO-Volumenspitzen zusammen mit späteren IBIT-Kursumkehrungen aufgetreten sind, was auf eine Beziehung hindeutet, die Händler in ihre Marktbeobachtungen einbeziehen könnten.

Die Zahlen

Die Quelle nannte keine konkreten aktuellen Volumenzahlen für BITO. Stattdessen lag der Fokus auf dem beobachteten Handelsverhalten und dessen möglichen Auswirkungen. Balchunas' Analyse deutete auf einen möglichen Anstieg der Handelsaktivität hin, wobei jüngste Volumenspitzen potenziell zu höherer Volatilität bei IBIT beitragen könnten.

BITO wurde im Oktober 2021 als erster US-Bitcoin-Futures-ETF aufgelegt und bietet Anlegern reguliertes Bitcoin-Exposure über CME-Futures-Kontrakte statt über direkte Spot-Bestände. IBIT hält dagegen tatsächliche Bitcoin und ist seit seinem Debüt im Januar 2024 zu einem der erfolgreichsten ETF-Starts überhaupt geworden, mit Vermögenswerten in Höhe von mehreren zehn Milliarden. Das Nebeneinander dieser beiden Produkttypen hat beobachtbare Beziehungen zwischen ihren Handelsmustern geschaffen, da beide ihren Wert aus demselben zugrunde liegenden Vermögenswert ableiten. Die Quelle stellte fest, dass ungewöhnliche Handelsvolumina in der Vergangenheit häufig Kursverschiebungen vorausgingen, wodurch Volumenaktivität zu einem wichtigen Datenpunkt für Marktteilnehmer wird.

Worauf Händler achten

Marktteilnehmer dürften das Handelsvolumen von BITO in den kommenden Wochen weiter beobachten, um zusätzliche Hinweise auf eine Beziehung zu den Kursbewegungen von IBIT zu erkennen. Die von Balchunas identifizierte Korrelation deutet darauf hin, dass anhaltende Volumenanstiege mit größeren Marktbewegungen zusammenfallen könnten, auch wenn die Quelle keine Prognose für künftige Preise oder Handelsergebnisse lieferte.