Staking macht inzwischen fast den gesamten Umsatz von Bitmine aus, zeigt der Jahresbericht
Wichtige Erkenntnisse
- •Staking und Validierung erwirtschafteten 121,4 Millionen Dollar der Geschäftsjahreserlöse von Bitmine in Höhe von 124,8 Millionen Dollar — 97% der Gesamterlöse —, gegenüber null Staking-Einnahmen im Vorjahr.
- •Bitmine baute seine Validator-Aktivitäten durch den Start des nativen Stakings im November 2025, die Übernahme des australischen Unternehmens Pier Two und die Einführung der institutionellen Staking-Plattform MAVAN im März 2026 aus.
- •Das Unternehmen verzeichnete einen Nettoverlust von 6,31 Milliarden Dollar, wovon 6,23 Milliarden Dollar auf unverrealisierte Wertberichtigungen bei digitalen Assets gemäß Fair-Value-Bilanzierungsregeln entfielen.
- •Zum 8. November hielt Bitmine 6.070.092 ETH, etwa 4,97% des Gesamtangebots, davon 5,227 Millionen gestakt, und nähert sich damit Tom Lees angekündigter Akkumulationsgrenze von 5%, bekannt als „Alchemy of 5%“.
- •Der 10-K-Bericht benennt die Umsatzkonzentration als Risikofaktor und warnt, dass eine Störung bei MAVAN, niedrigere Staking-Renditen oder Validator-Ausfallzeiten die Ergebnisse überproportional beeinträchtigen könnten.
Bitmine Immersion Technologies hat der Securities and Exchange Commission mitgeteilt, dass Staking und Validierung 97% des Umsatzes im am 31. August endenden Geschäftsjahr ausmachten, wie aus dem Jahres-10-K-Bericht hervorgeht. Das von Tom Lee geführte Ether-Treasury-Unternehmen hatte ein Jahr zuvor noch keine Staking-Einnahmen erzielt.
Umsatz steigt stark, während Staking die Oberhand gewinnt
Die Gesamterlöse sprangen von 6,1 Millionen auf 124,8 Millionen Dollar. Von den 124,8 Millionen Dollar Gesamteinnahmen stammten 121,4 Millionen Dollar aus dem Staking. Der Sprung spiegelt den raschen Ausbau der Validator-Aktivitäten von Bitmine im vergangenen Jahr wider.
Bitmine startete natives Staking im November 2025. Staking bedeutet, ETH zu hinterlegen, um das Proof-of-Stake-Netzwerk von Ethereum zu sichern — das Konsensmodell, das Ethereum im September 2022 anstelle des Mining einführte — wobei Validatoren Belohnungen in ETH erhalten. Das Unternehmen betreibt seine eigenen ETH über MAVAN auf Validatoren, eine institutionelle Staking-Plattform, die am 25. März 2026 gestartet wurde, sowie über dritte Anbieter, die in seinem Auftrag handeln.
Einen Tag vor dem MAVAN-Start übernahm Bitmine das australische Validator-Unternehmen Pier Two über MAVAN Holdings. Pier Two erzielte im Jahr 10,8 Millionen Dollar an Staking-Einnahmen und tritt nun unter der Marke MAVAN auf. MAVAN bietet Staking zudem für institutionelle Anleger, Verwahrer und Ökosystem-Partner an.
Staked-ETH-Belohnungen fallen mit einer Brutto-Jahresrate von etwa 2,5% bis 4,0% an. Frühere Geschäftsfelder fallen kaum noch ins Gewicht: Selbst-Mining trug 1,4 Millionen Dollar bei, Leasing 1,5 Millionen Dollar und Beratung 565.000 Dollar.
„Da unsere Staking-Belohnungen in ETH erfolgen, würde ein Rückgang der ETH-Preise den Dollarwert unserer Staking-Einnahmen senken, selbst wenn die Menge des verdienten ETH unverändert bleibt“, erklärte das Unternehmen in der Meldung.
Die Kosten der verkauften Waren stiegen von 5,8 Millionen auf 18,3 Millionen Dollar, hauptsächlich aufgrund von Staking-Kosten. Seit dem 4. September erhebt American Validator LLC eine Gebühr von 1,5% auf die gestakten ETH-Belohnungen von Bitmine für die Beratung von MAVAN.
Der 10-K-Bericht benennt die Umsatzkonzentration als Risikofaktor. Da Staking und Validierung inzwischen nahezu alle Erlöse liefern, warnte das Unternehmen, dass eine Störung bei MAVAN, niedrigere Staking-Renditen oder Validator-Ausfallzeiten den Umsatz überproportional treffen könnten.
Unverrealisierte ETH-Wertberichtigungen führen zu Nettoverlust von 6,31 Milliarden Dollar
Dasselbe ETH-Engagement prägte auch die Gewinn- und Verlustrechnung. Bitmine wies einen Nettoverlust von 6,31 Milliarden Dollar aus, gegenüber einem Nettoergebnis von 348,6 Millionen Dollar im Vorjahr. Davon entfielen 6,23 Milliarden Dollar auf unverrealisierte Wertberichtigungen bei digitalen Assets — gemäß den nun für Krypto-haltende Unternehmen geltenden Fair-Value-Regeln werden Token-Bestände jede Berichtsperiode zum Marktwert bewertet, sodass buchhalterische Schwankungen direkt in den Nettogewinn einfließen, auch wenn nichts verkauft wird.
Die Buchverluste des Treasury hatten im Februar bereits 7 Milliarden Dollar überstiegen, als Ether bei rund 2.048 Dollar gehandelt wurde. Zum 31. August hielt Bitmine 5.901.837 ETH im Wert von 14,56 Milliarden Dollar, basierend auf Anschaffungskosten von 19,95 Milliarden Dollar.
Im Laufe des Jahres nahm Bitmine 13,2 Milliarden Dollar über 395,1 Millionen At-the-Market-Aktien auf — eine Struktur, die es Unternehmen ermöglicht, neu ausgegebene Aktien über die Zeit zum jeweils geltenden Marktpreis zu verkaufen — und kaufte 20,8 Millionen Aktien zu durchschnittlich je 17 Dollar zurück.
Ein Update vom 9. November zeigte, dass die Bestände bis zum 8. November 6.070.092 ETH erreicht hatten, etwa 4,97% des Gesamtangebots, davon 5,227 Millionen gestakt. Lee hat erklärt, dass die Käufe bei 5% des Angebots enden, ein Ziel, das er die „Alchemy of 5%“ nennt. Bitmine lag im August etwa 187.000 ETH unter dieser Marke, wie Cryptopolitan berichtete.
Das Unternehmen verlegt außerdem sein Geschäftsjahresende auf den 31. Dezember und löst sich damit vom Kalenderjahr zum 31. August. Die nächste Meldung wird ein 10-KT für den Zeitraum vom 1. September bis zum 31. Dezember 2026 sein — die erste Berichtsperiode unter dem neuen Kalender.
