Bitmine hat seine Ethereum-Bestände um 8.573 ETH auf 6,06 Millionen ETH erhöht – eine Position, die fast 5 % des gesamten Ether-Angebots entspricht und die größte Ether-Reserve aller Digital-Asset-Treasury-Unternehmen darstellt. Chairman Tom Lee betrachtet die gedämpfte Marktreaktion auf den Binance-Hack Ende Oktober als konstruktiv.

Bitmines Ether-Reserve-Strategie

Bitmine Immersion Technologies (BMNR) ist ein börsennotiertes Unternehmen, das Ether als Reserveasset in seiner eigenen Bilanz hält. Es folgt dem Modell einer Digital Asset Treasury Company, das Strategy wegweisend entwickelt hat und derzeit mit 848.517 Bitcoin umsetzt. Unter den Unternehmen mit einer Ether-Reserve ist Bitmine der größte Halter. Das Unternehmen stakt den Großteil seiner Bestände und trägt damit zur Sicherung des Ethereum-Netzwerks bei, während es im Gegenzug Belohnungen erhält.

Tom Lee leitet als Chairman den Aufsichtsrat (Board) von Bitmine und ist Gründer von Fundstrat. Die Ether-Strategie des Unternehmens begann Ende Juni 2025. Seitdem meldet Bitmine wöchentlich seine Bestände sowie die Fortschritte Richtung des selbst gesetzten Ziels von 5 % des Ether-Angebots.

Die jüngste Berichtswoche umfasste auch den Binance-Hack, bei dem Angreifer rund 6,3 Milliarden USD erbeuteten. Zum Referenzpreis von Bitmine von 2.261 USD je ETH sind die Ether-Bestände rund 13,7 Milliarden USD wert, die Gesamtbestände belaufen sich auf etwa 14,5 Milliarden USD. Zum selben Referenzpreis entspricht der Wocheneinkauf rund 19 Millionen USD – etwa 0,14 % der Ether-Bestände.

Bitmine kommt dem Ziel von 5 % des Ethereum-Angebots näher

Mit dem neuesten Einkauf wuchsen die Bestände von 6.051.933 auf 6.060.506 ETH. Gemessen am Gesamtangebot von 122,2 Millionen ETH entspricht das etwa 4,96 % – das Unternehmen hält damit fast ein Fünftel… genauer: fast eines von je zwanzig im Umlauf befindlichen Ether. In seiner wöchentlichen Ankündigung rundet Bitmine den Anteil auf 4,9 % ab und bezeichnet das Ziel als die „Alchemy of 5%“. Es fehlen knapp 50.000 ETH, um die 5-%-Marke auf dem Papier zu erreichen; etwa 99 % des Wegs sind bereits zurückgelegt.

Im Vergleich dazu war der Wocheneinkauf klein. In der Vorwoche hatte das Unternehmen 10.452 ETH gekauft – rund 22 % mehr als in der jüngsten Woche.

Neben Ether umfassen die Gesamtbestände von rund 14,5 Milliarden USD (Stand Anfang November) mehrere kleinere Positionen. Dazu gehören 216 Bitcoin sowie 498 Millionen USD in Barwerten und Wertpapieren. Bitmine hält zudem eine Position bei Beast Industries im Wert von 180 Millionen USD sowie eine Beteiligung an Eightco Holdings im Wert von 82 Millionen USD. Ether allein macht etwa 13,7 Milliarden USD aus – knapp 95 % der Gesamtbestände. Die Bilanz hängt damit fast vollständig von einer einzigen Kryptowährung ab. Dennoch entsprechen die Barwerte und Wertpapiere rund dem 26-Fachen des jüngsten Wocheneinkaufs zum Referenzpreis.

Warum Tom Lee die Marktreaktion auf den Hack als konstruktiv bezeichnet

Beim Binance-Hack Ende Oktober leerten die Angreifer die Wallets der Börse um rund 6,3 Milliarden USD; der Großteil verließ die Börse innerhalb von etwa 20 Minuten. Binance sperre daraufhin vorübergehend Ein- und Auszahlungen. Die Börse und das Blockchain-Analyseunternehmen TRM Labs bezeichnen den Vorfall als den größten Krypto-Diebstahl aller Zeiten. TRM Labs schrieb den Angriff mit hoher Wahrscheinlichkeit der nordkoreanischen Gruppe TraderTraitor zu. Das FBI bestätigte zunächst nur, den Vorfall zu kennen, und führte den Angriff später ebenfalls auf Nordkorea zurück. Dieselbe Gruppe gilt als Urheberin des Bybit-Hacks vom Februar 2025, der 1,5 Milliarden USD kostete; der Schaden bei Binance ist mehr als viermal so groß.

Lee nennt den Hack „a terrible development“. Zugleich beschreibt er die „relativ muted“ genannte Reaktion des Kryptomarkts als „very constructive“. Als Beleg verweist er darauf, dass Ether seit bekannt werden des Diebstahls rund 4 % verloren hat. Das zeige, dass die Branche „increasingly resilient and more capable of absorbing these nation-state assaults“ sei – eine Anspielung auf die Zuordnung zu Nordkorea. Der Chairman weist zudem darauf hin, dass Binance alle Kundeverluste decken kann: Die Börse hat zugesagt, dafür ihren SAFU-Notfallfonds sowie Unternehmensmittel zu verwenden.

Schließlich deutet Lee den Angriff als Infiltration eines Unternehmens, nicht als Versagen einer Blockchain. Dieser Teil seiner Einschätzung deckt sich bislang mit der Darstellung von Binance. Nach einer vorläufigen Untersuchung begann der Angriff mit einem kompromittierten Laptop eines Ingenieurs. Über diesen Zugang gelangten die Angreifer zunächst an einen internen Dienst und lösten dann unbefugte Abhebungen aus. Die Schwachstelle lag also in den operativen Prozessen der Börse.

Die Gegenargumente zur bullischen Lesart von Lee

Lee äußert sich jedoch nicht als neutraler Beobachter zum Hack. Als größter Halter unter den Ether-Treasury-Unternehmen profitiert Bitmine unmittelbar von jeder Stabilisierung des Ether-Kurses. Die gedämpfte Reaktion als konstruktiv zu deuten, dient damit auch seinem Unternehmen und dessen Beständen von rund 13,7 Milliarden USD. Gleichzeitig war Bitmine selbst in der Woche des Hacks Käufer.

Wie gedämpft die Reaktion tatsächlich war, hängt zudem vom Betrachtungszeitraum ab. Je nach Quelle und Zeitpunkt fallen die gemessenen Ether-Kursverluste unterschiedlich stark aus; ein Tageschlusskurs zeichnet ein anderes Bild als das Tief in den Stunden nach dem Angriff.

Übersehen wird, wo sich die gestohlenen Mittel inzwischen befinden. Kurz nach dem Angriff teilte Circle mit, dass sie mehr als 800 Millionen USD in USDC eingefroren habe, die mit dem Vorfall in Verbindung stehen. Stand 2. November 2026 bezifferte das Analyseunternehmen Elliptic die Mittel auf verknüpften Adressen auf rund 3,24 Milliarden USD, hauptsächlich in Ether und Bitcoin. Das FBI hat Adressen mit gestohlenen Assets veröffentlicht und erwartet weitere Geldwäsche. Ob und wann die Angreifer die restlichen Mittel verkaufen, ist weiterhin unklar. Binances Zusage schützt die Kunden der Börse, ändert aber nichts an den gestohlenen Beständen. Binance plant zudem, eine aktualisierte Kundenguthaben-Bestätigung erst nach Abschluss der Reparaturen zu veröffentlichen; bis dahin gibt es keine vollständige Aufarbeitung des Vorfalls.

Bitmine kauft langsamer als im September

Mitte August 2026 hielt Bitmine rund 5,82 Millionen ETH. In der Woche bis Anfang September kamen 28.086 ETH hinzu, womit die Bestände auf 5,93 Millionen ETH stiegen. Innerhalb von etwa drei Wochen wuchsen die Bestände somit um rund 110.000 ETH. Seitdem hat sich das Einkaufstempo spürbar verlangsamt. Von Ende September bis Mitte Oktober erwarb das Unternehmen wöchentlich zwischen 12.532 und 17.362 ETH. In der Vorwoche kaufte es 10.452 ETH, und mit 8.573 ETH liegt der aktuelle Einkauf noch darunter. Bei diesem Tempo würde Bitmine auf dem Papier etwa sechs weitere Wochen benötigen, um die fehlenden knapp 50.000 ETH zu erwerben.

Die Einnahmeseite stützt sich derweil auf Staking. Beim Staking hinterlegt Bitmine Ether als Sicherheiten, um Transaktionen im Netzwerk zu validieren. Über MAVAN hat das Unternehmen 5.227.037 ETH gestakt – rund 86 % seiner Bestände. Damit bleiben nur etwa 833.000 ETH unstaked.

Für die gestakten Bestände beziffert Bitmine die annualisierten Staking-Einnahmen auf rund 358 Millionen USD. Die Zahl ist jedoch eine Projektion und kein realisiertes Einkommen, und ihre Höhe hängt von der Netzwerkrendite und dem Ether-Kurs ab. Dennoch gewinnt das laufende Einkommen an Gewicht, je weiter die zusätzlichen Käufe schrumpfen.

Quelle: Crypto Valley Journal