Der Ausfall von BitMEX am 12. März 2020 bleibt einer der meistdiskutierten Momente in der Geschichte des Krypto-Handels, wobei langjährige Nutzer weiterhin darüber streiten, ob das Offlinegehen der Börse während des schlimmsten Teils des Crashs den Abverkauf versehentlich verlangsamt hat. Eine Rückschau aus erster Hand blickt auf diesen Tag und die langsamere Verschiebung danach zurück, als Bybit BitMEX schrittweise als bevorzugten Handelsplatz aktiver Derivatehändler ablöste.

Der Bericht stammt von einem selbst beschriebenen langjährigen BitMEX-Nutzer in einem auf Substack veröffentlichten Memoir, das das Ereignis vom 12. März zugleich als frustrierend und historisch bedeutsam für den Markt einordnet. Für weitere Berichterstattung siehe Vietnam Decree 284/2026/ND-CP Targets Unlicensed Crypto Platforms With Fines.

Hat der BitMEX-Ausfall am 12. März Crypto tatsächlich gerettet?

Der Ausfall ereignete sich mitten im Crash des „Black Thursday“, als gehebelte Bitcoin-Derivate in hohem Tempo zwangsliquidiert wurden und BitMEX der dominierende Handelsplatz dafür war. Da sich so viel Preisfindung auf einer Plattform konzentrierte, bedeutete das Offlinegehen der Handelsengine, dass der aktivste Liquidationsmarkt kurzzeitig nicht funktionierte. Für weitere Berichterstattung siehe SEC Crypto Safe Harbor Proposal Could Arrive This Month.

BitMEX selbst führte die Störung auf ein Hardware- und Infrastrukturproblem zurück, das durch Angriffe verschärft worden sei, und erklärte, die Systeme seien in diesem Zeitraum eher von einem DDoS-Angriff betroffen gewesen als von einem einfachen Kapazitätsausfall. Später beschrieb die Börse die Abfolge der Ereignisse in einem Folgebeitrag darüber, wie sie auf die Angriffe reagierte: site announcement on the DDoS attack of 13 March 2020 und how we are responding to last week’s DDoS attacks.

Das Argument, der Ausfall habe „Crypto gerettet“, stützt sich auf eine einfache Beobachtung: Solange BitMEX offline war, konnte der erzwungene Verkauf im Orderbuch nicht weiterlaufen. Befürworter dieser Sicht halten fest, dass die Pause eine Kaskade genau in dem Moment unterbrach, als sie am heftigsten war. Für weitere Berichterstattung siehe Trump Says CFTC Must Keep Exclusive Authority Over Prediction Markets to Protect U.S. Crypto.

Das Gegenargument lautet, dass Stress nicht verschwindet, wenn ein Handelsplatz ausfällt; er verlagert sich. Verkaufsdruck, der auf BitMEX nicht ausgeführt werden konnte, hatte Grund, auf andere Orderbücher auszuweichen, was bedeutet, dass der Ausfall möglicherweise nur verändert hat, wo sich der Crash abspielte, anstatt weitere Verluste zu verhindern. Für weitere Berichterstattung siehe Hungary Repeals Crypto Validation Rule as CoinCash Wins First MiCA License.

Aus Sicht des Nutzers stellt das Memoir beide Reaktionen zugleich dar: Der Ausfall war für jeden mit offenen Positionen frustrierend, zugleich wurde er zu einem Ereignis, auf das Händler noch Jahre später verweisen. Eine ausgewogene Lesart ist, dass der Ausfall die Dynamik des Crashs veränderte, ohne dass es einen klaren Beleg dafür gibt, dass er das endgültige Tief nach oben verschoben hat.

Warum Bybit nach der von BitMEX geprägten Ära die Führung übernahm

Vor seinem Niedergang half BitMEX laut derselben Rückschau aus erster Hand dabei, die Kultur hoch gehebelter Perpetual Swaps zu prägen, die den Krypto-Derivatehandel definierte. Dieses Erbe ist der Grund, warum das Ereignis vom 12. März von Anfang an so großes Gewicht hatte.

Der Übergang zu Bybit, so der Bericht, hing eher vom Produktgefühl und vom Vertrauen in die Ausführung ab als von einem einzelnen dramatischen Ereignis. Aktive Händler wanderten zu dem Handelsplatz, bei dem sich Erfahrung und Zuverlässigkeit für die nächste Phase des gehebelten Handels besser anfühlten.

Zuverlässigkeit und Vertrauen sind im Derivatehandel wichtiger als fast überall sonst im Krypto-Sektor, ein Thema, das auch heute fortbesteht, während die Branche mit wachsenden Sicherheits- und Plattformrisiken ringt, einschließlich Berichten, wonach krypto-bezogene Sicherheitsverluste in H1 2026 mehr als $1 billion erreichten. In einem Markt, der auf kontinuierlicher Ausführung beruht, kann selbst ein kurzer Ausfall über Jahre Teil des Rufs eines Handelsplatzes werden, besonders für Händler, die in Stressphasen auf schnelle Liquidationen und Hedging angewiesen sind.

Die Rückschau beschreibt den Aufstieg von Bybit weniger als Sieg eines Konkurrenten im Marketing als vielmehr als Marktübergang: Die Plattform, die eine Ära geprägt hatte, überließ die Führung dem Anbieter, über den Händler ihren Flow zunehmend leiteten.

Das Memoir zieht kein eindeutiges Fazit dazu, ob der Ausfall „etwas gerettet“ hat, und eine ehrliche Lektüre sollte das ebenfalls nicht tun. Klar dokumentiert wird vor allem der übergroße Einfluss eines Akteurs auf einen historischen Crash und der langsamere Verlust dieses Einflusses in den Jahren danach.

Disclaimer: Dieser Artikel dient ausschließlich Informationszwecken und stellt keine Finanz- oder Anlageberatung dar. Kryptowährungs- und digitale Vermögensmärkte bergen erhebliche Risiken. Führen Sie stets Ihre eigene Recherche durch, bevor Sie Entscheidungen treffen.