BitGo-CEO Mike Belshe sagt, dass Tokenisierung nicht wirklich um Handel geht – sondern um Zugang.

Belshe leitet BitGo, einen Anbieter von Verwahrlösungen für Digital Assets, und ist damit unmittelbar Teil der Marktinfrastruktur-Debatten, die das Interview behandelt – die Konzentration bei der Verwahrung, Multisig- und MPC-Designs zur Beseitigung sogenannter Single Points of Failure sowie Proof of Reserves.

In einem Interview auf BMTV, dem Videokanal von Bitcoin Magazine, führt Belshe die heutige Marktinfrastruktur auf die Papierkrise der 1960er Jahre zurück, eine Zeit, in der die New York Stock Exchange wöchentlich schließen musste, nur um physische Aktienzertifikate zu verrechnen. Die Krise, ausgelöst durch sprunghaft steigende Handelsvolumina, die Broker in unbearbeiteten Zertifikaten versinken ließen, trieb die Wall Street in Richtung zentralisierter Depot- und Clearing-Infrastruktur – allen voran die Depository Trust Company, die 1973 ihren Betrieb aufnahm und bis heute im Zentrum der Abwicklung US-amerikanischer Aktien steht. Seiner Ansicht nach orientiert sich die zur Lösung dieses Problems geschaffene Struktur bis heute an den größten Marktteilnehmern.

Ein zentrales Thema des Gesprächs ist das, was Belshe als Treiber der K-förmigen Wirtschaft ausmacht: die Unmöglichkeit privater Anleger, sich gegen ihre Assets zu leihen, statt sie zu verkaufen. Eingebettet in die Frage, warum die Entwertung des Dollars diese Kluft befeuert, erklärt das Interview, was Ghost Stocks und tokenisierte Aktien an dieser Dynamik ändern. Die Kluft hat eine praktische Dimension: An traditionellen Märkten hat die Kreditaufnahme gegen ein Portfolio über Margin oder wertpapiergestützte Kredite größeren Konten in der Regel genützt, sodass Liquiditätsbedarf kleinere Halter eher zum Verkauf einer Position drängen kann als Kreditaufnahme, die die Position intakt halten würde.

Das Gespräch gliedert sich in folgende Kapitel:

• 00:00 — Schafft die Konzentration bei der Verwahrung ein neues Zentralisierungsrisiko
• 00:35 — Multisig, MPC und die Beseitigung sogenannter Single Points of Failure
• 01:49 — Was der US-Regulierungsrahmen neben Klarheit noch braucht
• 02:39 — Wie Vorstände tatsächlich entscheiden, wenn es keinen legislativen Weg gibt
• 04:17 — Ghost Stocks und tokenisierte Aktien
• 04:51 — Die Papierkrise der 1960er Jahre und das zu ihrer Lösung geschaffene System
• 05:31 — Die K-förmige Wirtschaft und wer sich gegen Assets leihen kann
• 06:54 — Proof of Reserves und zeitgesperrte Aktien als Ausdruck von Überzeugung
• 08:18 — Wo KI-Agenten beim Asset-Management ins Spiel kommen
• 10:04 — Was er eigentlich mit dem Dollar gegen null meinte

HAFTUNGSAUSSCHLUSS: Die in dieser Sendung geäußerten Ansichten und Meinungen geben die Standpunkte der Teilnehmenden wieder und spiegeln nicht unbedingt die offizielle Politik oder Position von BTC Inc., Bitcoin Magazine oder verbundener Unternehmen wider. Dieser Inhalt dient ausschließlich Informations- und Bildungszwecken und ist nicht als Anlage-, Rechts-, Steuer- oder Rechnungslegungsberatung zu verstehen. Nichts in dieser Sendung stellt ein Werbeangebot, eine Empfehlung, eine Billigung oder ein Angebot zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar. Zuschauer sollten ihre eigenen Berater konsultieren, bevor sie finanzielle oder geschäftliche Entscheidungen treffen.

Das vollständige Interview ist auf Bitcoin Magazine verfügbar. Der Beitrag wurde von Patrick Green verfasst.