Die Bitdeer Technologies Group (NASDAQ: BTDR) meldete einen Rekordumsatz von 320,7 Millionen US-Dollar im dritten Quartal, ein Plus von 89 % gegenüber 169,7 Millionen US-Dollar im Vorjahr und über den erwarteten 251,11 Millionen US-Dollar. Der Verlust je Aktie fiel jedoch größer aus als erwartet, während höhere Betriebskosten und ein starker Anstieg des Nettoverlusts die Ergebnisse belasteten. Das Quartal zeigt damit ein gespaltenes Bild: Ein Umsatz, der deutlich über den Prognosen liegt, während die Rentabilität in die entgegengesetzte Richtung geht.

BTDR schloss am Montag bei 6,61 US-Dollar, ein Plus von 9,9 % vor der Ergebnisveröffentlichung. Der Handel am Dienstag war volatiler: Vorbörsliche Berichte zeigten Bewegungen von einem Gewinn von 1,5 % bis zu einem Rückgang von 2,7 %, und die Aktie fiel später um rund 7 %. Bitcoin gab gleichzeitig um etwa 2 % nach. Der Rückgang kam trotz des Umsatzüberschusses zustande und verlagerte den Fokus auf die Ergebnisseite des Berichts.

Das Unternehmen meldete einen Verlust von 0,46 US-Dollar je Aktie, verglichen mit dem erwarteten Verlust von 0,37 US-Dollar. Eine von Wall St Engine veröffentlichte Ergebniszusammenfassung nannte eine Schätzung von 0,34 US-Dollar und berichtete ein bereinigtes EBITDA von 69,6 Millionen US-Dollar, ein Plus von 173 % gegenüber dem Vorjahr.

BITDEER $BTDR Q3’26 EARNINGS HIGHLIGHTS Revenue: $320.7M (Est. $256M) ; +89% YoY EPS: -$0.46 (Est. -$0.34) Adj. EBITDA: $69.6M; +173% YoY Announcements: AI Cloud Backlog: ~$2.9B; ~332 IT MW secured Tydal: $4.7B 16-year AI/HPC lease; 121 IT MW; ~$8.0B… pic.twitter.com/x7rDcZqmcT — Wall St Engine (@wallstengine) November 10, 2026

Die offiziellen Ergebnisse des Unternehmens sind in seiner Quartalsmeldung zum dritten Quartal 2026 verfügbar.

Bitcoin-Produktion und Bestände

Bitdeer schürfte im Quartal 3.855 BTC, verglichen mit 1.109 BTC im Vorjahr. Die eigene Hashrate stieg von 35 EH/s auf 86,4 EH/s.

Trotz der höheren Produktion hielt das Unternehmen zum 30. September nur 47 BTC, gegenüber 2.029 BTC ein Jahr zuvor. Bitdeer erlöste im Quartal 221,5 Millionen US-Dollar aus dem Verkauf digitaler Assets, überwiegend aus selbst geschürftem Bitcoin. Der kurz nach dem Mining erfolgende Verkauf statt der Ansammlung lässt die Bilanz nur minimal direkt dem Bitcoin-Preis ausgesetzt.

Ende September hielt das Unternehmen digitale Assets im Wert von 43,2 Millionen US-Dollar und verfügte über Forderungen aus digitalen Assets gegenüber einem verbundenen Unternehmen in Höhe von 343,8 Millionen US-Dollar, zusammen 387 Millionen US-Dollar. Die flüssigen Mittel beliefen sich auf 213,7 Millionen US-Dollar.

Höhere Kosten mindern die Rentabilität

Die Umsatzkosten stiegen von 130,0 Millionen auf 309,9 Millionen US-Dollar, hauptsächlich aufgrund höherer Stromkosten und Abschreibungen – ein Anstieg um 138 %, der das Umsatzwachstum von 89 % übertraf. Infolgedessen sank der Bruttogewinn von 39,7 Millionen auf 10,8 Millionen US-Dollar, womit sich die Bruttomarge von rund 23 % auf etwa 3 % verringerte.

Der Nettoverlust weitete sich von 30,1 Millionen auf 125,5 Millionen US-Dollar aus. Der Quartalsverlust enthielt eine nicht zahlungswirksame Belastung von 54,6 Millionen US-Dollar im Zusammenhang mit einem Kredit für digitale Assets, ein Posten, der die ausgewiesenen Erträge ohne Zahlungsabfluss mindert und rund 44 % des Quartalsverlusts ausmachte.

Das bereinigte EBITDA stieg dennoch um 173 % auf 69,6 Millionen US-Dollar, verglichen mit 25,5 Millionen US-Dollar im Vorjahr. Der Umsatz aus dem eigenen Mining stieg von 130,9 Millionen auf 217,5 Millionen US-Dollar, während das Co-Mining 59,9 Millionen US-Dollar beisteuerte.

Der AI-Cloud-Umsatz erhöhte sich von 1,8 Millionen auf 20,4 Millionen US-Dollar. Das AI-Cloud-Auftragsbuch erreichte rund 2,9 Milliarden US-Dollar, wobei etwa 332 IT-Megawatt an Kapazität gesichert sind. Dieses Auftragsbuch ist mehr als 140 Mal so groß wie der AI-Cloud-Umsatz des Quartals, was bedeutet, dass der Großteil der beauftragten Arbeiten noch nicht als Umsatz anerkannt wurde.

Financial-Chef Michael G. Potter sagte, Bitdeer „wandle die KI-Nachfrage in langlaufende Verträge um“. Kundenvorauszahlungen und projektbezogene Finanzierungen seien dazu gedacht, die KI-Kapazität im Zuge ihrer vertraglichen Bindung zu finanzieren. Die beiden Geschäftsfelder weisen unterschiedliche Umsatzprofile auf: Das eigene Mining ist an das Bitcoin-Mining gebunden, während die AI/HPC-Verträge bis zu 16 Jahre laufen – die Laufzeit des Tydal-Vertrags.

Der Bau des Standorts Tydal in Norwegen bleibt für die Inbetriebnahme im vierten Quartal 2026 im Zeitplan. Die Ergebniszusammenfassung verwies zudem auf einen AI/HPC-Vertrag über 4,7 Milliarden US-Dollar mit einer Laufzeit von 16 Jahren und 121 IT-Megawatt in Tydal, nebst zugehörigen Größen von rund 8,0 Milliarden US-Dollar. Die Inbetriebnahme ist der nächstliegende betriebliche Meilenstein; danach sind das Tempo, mit dem das AI-Cloud-Auftragsbuch in anerkannte Umsätze umgewandelt wird, und die Frage, ob Strom- und Abschreibungskosten weiterhin schneller wachsen als die Umsätze, die wichtigsten Indikatoren.

Der ursprüngliche Bericht wurde von Blockonomi veröffentlicht.