Cointelegraph berichtete über die Einschätzung in einem Beitrag auf X und bezog sich dabei auf die Analyse des Bitcoin-Marktgeschehens durch den CryptoQuant-Analysten PelinayPA (Beitrag). CryptoQuant ist eine Blockchain-Analyseplattform, die On-Chain- und Börsendaten aggregiert; deren Analysten veröffentlichen regelmäßig Auswertungen von Wallet- und Handelsströmen. Laut dem Analysten halten große Bitcoin-Halter BTC weiterhin für zu billig zum Verkaufen, während sinkende Einlagen bei Börsen und begrenzter Verkaufsdruck auf weiteres Aufwärtspotenzial hindeuten.

Bitcoin-Verkaufsdruck bleibt begrenzt

Die Einschätzung konzentriert sich auf das Verhalten großer Bitcoin-Halter, die üblicherweise als Wale bezeichnet werden. Nach Angaben von PelinayPA haben diese Investoren trotz der Marktposition von Bitcoin keine nennenswerte Gewinnmitnahmen gezeigt.

Ein zentraler Indikator der Analyse ist der Rückgang der Bitcoin-Einlagen bei Kryptobörsen. Marktanalysten beobachten Börsenzuflüsse genau, da Überweisungen auf Handelsplattformen potenziellen Verkaufsaktivitäten vorausgehen können, obwohl eine Einlage bei einer Börse nicht zwangsläufig bedeutet, dass ein Vermögenswert verkauft wird. Daten zu Börsenzuflüssen gehören neben Börsenreserven und der Anzahl von Wal-Transaktionen zu den gängig beobachteten On-Chain-Kennzahlen, mit denen Analysten das Verhältnis zwischen potenziell auf den Markt strömendem Angebot und in Cold Storage gehaltenen Coins einschätzen.

PelinayPA verbindet die Kombination aus sinkenden Zuflüssen und begrenztem Verkaufsdruck mit anhaltendem Aufwärtspotenzial. Der Analyst nannte jedoch in den von Cointelegraph geteilten Informationen kein konkretes Kursziel und keine Prognose.

CryptoQuant-Analyst verweist auf das Verhalten der Wale

Wal-Aktivitäten werden häufig über Blockchain-Daten beobachtet, da große Halter einen erheblichen Anteil der On-Chain-Aktivität von Bitcoin ausmachen können. Da das Bitcoin-Ledger öffentlich ist, sind Wallet-Bewegungen großer Halter beobachtbar, weshalb das Tracking von Walen zu einem wiederkehrenden Bestandteil der Kryptomarktanalyse geworden ist. In diesem Fall konzentriert sich PelinayPAs Analyse darauf, ob diese Halter BTC in Richtung Börsen bewegen und Gewinne realisieren.

Die Schlussfolgerung des CryptoQuant-Analysten lautet, dass Wale auf dem aktuellen Niveau zögerlich verkaufen. Die Aussage, dass diese Halter Bitcoin weiterhin für „zu billig“ halten, spiegelt die Interpretation verfügbarer On-Chain-Daten durch den Analysten wider und ist keine unabhängig fundierte Bewertung der Kryptowährung.

Diese Unterscheidung ist wichtig: On-Chain-Indikatoren können Transaktions- und Wallet-Verhalten aufzeigen, zeigen aber nicht direkt die Absichten jedes einzelnen Halters. Überweisungen können auch anderen Zwecken als dem Verkauf dienen, und das Ausbleiben von Börsenzuflüssen garantiert nicht, dass der Verkaufsdruck niedrig bleibt.

Weiteres Aufwärtspotenzial bleibt eine Analysteneinschätzung

PelinayPA sagte, die aktuelle Kombination von Marktindikatoren deute auf weiteres Aufwärtspotenzial für Bitcoin hin – eine vorausschauende Einschätzung und kein bestätigtes Ergebnis. Leser, die die Entwicklung dieser These verfolgen möchten, können denselben Indikatoren folgen, auf die sich der Analyst bezog, etwa ob die Börsenzuflüsse gedämpft bleiben oder ob Wal-Wallets Coins zu Handelsplattformen bewegen, als beobachtbare Signale für eine Verhaltensänderung.

Der X-Beitrag enthielt keine weiteren Angaben dazu, wie lange der Rückgang der Börsenzuflüsse bereits anhält, wie groß die beteiligten Wal-Bestände sind oder welche konkrete Schwelle eine Veränderung im Verkaufsverhalten signalisieren würde.

Vorerst verweisen die vom CryptoQuant-Analysten zitierten Daten auf zwei bemerkenswerte Zustände: Die Bitcoin-Einlagen bei Börsen sinken, und der Verkaufsdruck bleibt begrenzt. PelinayPA interpretiert diese Signale als Beleg dafür, dass Wale noch keine erheblichen Gewinne mitnehmen, weil sie BTC auf dem aktuellen Niveau weiterhin als unterbewertet ansehen.