Bitcoin ($BTC) schloss zum dritten Tag in Folge im Minus und rutschte im Chart auf 67.000 USD ab, womit sich die Korrektur fortsetzt, an der bislang sowohl große Halter als auch Privatanleger mit Verkäufen beteiligt waren. Die Positionierungsdaten deuten jedoch darauf hin, dass sich dieses Muster möglicherweise zu ändern beginnt, da die Marktstimmung gegenüber dem Asset allmählich kippt. Die Auseinanderentwicklung der Positionierung von großen und kleinen Tradern ist zu einer der am genauesten verfolgten Perspektiven geworden, um einzuschätzen, wo die Stimmung innerhalb einer Korrektur steht.

Hyperliquid-Whales kehren in die Net-Long-Position zurück

Bemerkenswert ist, dass Hyperliquid-Whales nach zwei Wochen des Shortens von $BTC wieder in die Net-Long-Position bei Bitcoin gewechselt sind – die erste Verkaufsphase dieser Gruppe seit März. Der Tagesdurchschnitt der Net-Long- und Net-Short-Positionen kletterte von -1.700 BTC am 8. November auf approximately 900 BTC zum Zeitpunkt der Berichterstattung, eine Bewegung, die darauf hindeutet, dass Whales den Rücksetzer unter 70.000 USD kaufen. Die Nettopositionierung misst das Gleichgewicht zwischen ausstehenden Long- und Short-Kontrakten; ein Wechsel vom negativen in den positiven Bereich zeigt also, dass große Trader zusammen mehr Long- als Short-Exposure halten. Hyperliquid, eine dezentrale Perpetuals-Börse, ist ein Handelsplatz, dessen Whale-Positionierungsdaten häufig als Indikator für die Stimmung großer Trader herangezogen werden.

Während der im August beginnenden Rallye gingen diese Whales Long und verkauften anschließend auf dem Höhepunkt. Auch wenn dieses Timing erfolgreich war, bietet es keine Garantie dafür, dass sie erneut richtig liegen.

Privatanleger-Nachfrage fällt auf März-Tiefs

Privatanleger zeigen hingegen deutliche Anzeichen von Kapitulation. Die monatliche Veränderung der Privatanleger-Nachfrage (Retail Investor Demand) bei Bitcoin fiel auf rund -10 %, nachdem sie mit der Annäherung des Kurses an 80.000 USD auf über 17 % gestiegen war. Das ist der schwächste Wert seit März – eine Phase, in der die Hyperliquid-Whales ebenfalls net short bei $BTC waren.

Der Rückgang der Beteiligung von Privatanlegern, mit Volumina unter 10.000 USD, war während der Bitcoin-Korrektur ein wiederkehrendes Merkmal. On-Chain-Analysen betrachten Aktivitäten mit Volumina unter 10.000 USD üblicherweise als Proxy für die Beteiligung von Privatanlegern, weshalb der Rückzug dieser Gruppe als Kapitulation und nicht als institutioneller Verkauf interpretiert wird. Historische Muster zeigen, dass die Kurse tendenziell kehren, wenn Privatanleger kapitulieren. Eine Positionierung gegen den Markt kann Tradern daher helfen, eine Bewegung – nach unten oder nach oben – früh zu erfassen, wobei das Kontraindikator-Signal nicht immer funktioniert.

Hebel-Abbau drückt Binance-Open-Interest auf Multi-Monats-Tief

Der Open Interest (OI) von Bitcoin auf Binance fiel allein im November von 9,60 Mrd. USD auf 8,30 Mrd. USD, der niedrigste Stand seit dem 18. August, als $BTC die Marke von 65.000 USD durchbrach. Der Abrutsch unter 68.000 USD löste eine weitere Long-Liquidationswelle aus, nachdem es am Vortag bereits einen ähnlichen Hebel-Abbau gegeben hatte. Der Open Interest erfasst den Gesamtwert der ausstehenden Derivatkontrakte, und Liquidationen erfolgen, wenn Börsen gehobelte Positionen zwangsweise schließen, deren Margin die Verluste nicht mehr deckt – ein fallender OI-Wert spiegelt also die Auflösung von Hebelpositionen wider, nicht zwangsläufig Münztransfers auf Spot-Märkten.

In den vergangenen 24 Stunden wurden Kryptopositionen im Wert von rund 1 Mrd. USD ausgelöscht, wobei Longs 863,3 Mio. USD ausmachten, gegenüber 144,2 Mio. USD bei Shorts. Der erzwungene Ausstieg der Hebel-Trader zeigte sich im scharfen Rückgang des OI.

Stabilisiert sich der Bitcoin-Kurs, während der OI auf diesem Niveau verharrt, würde das bedeuten, dass eine mögliche Erholung eher durch Spot-Nachfrage als durch Hebel getrieben wird.

Whale-Wende könnte Erholung signalisieren, doch Zuflüsse sind nötig

Insgesamt könnten die Whale-Positionierung und die Kapitulation der Privatanleger als Signal für eine nachhaltige $BTC-Erholung dienen. Dennoch würde eine dauerhafte Erholung frische Kapitalzuflüsse in den Markt erfordern – sei es über ETFs, Spot-Käufe oder andere Kanäle. Bis diese Zuflüsse in den Daten sichtbar werden, beschreiben Positionierungsverschiebungen die Stimmung, nicht aber bestätigte neue Nachfrage. Dieselben Kennzahlen, die diese Bewegung begleitet haben – die Nettopositionierung der Hyperliquid-Whales, der Wert der Privatanleger-Nachfrage und der Binance-Open-Interest – bleiben die wiederkehrenden Datenpunkte, an denen sich ablesen lässt, ob die aktuelle Konstellation bestehen bleibt.

Quelle: CryptoNewsNet. Ursprünglich berichtet von AMBCrypto.