Die Bitcoin-Kohorte, die mehr als 10.000 BTC in ihren Wallets hält, hat sich im Sommer 2026 als die aktivste Käufergruppe herausgebildet. Nahezu alle anderen Wallet-Kohorten bleiben nach der anfänglichen Akkumulationswelle im Januar inaktiv.

Die größten BTC-Wallets, die jeweils über 10.000 BTC enthalten, gehören wahrscheinlich institutionellen Einrichtungen, ETFs oder einzelnen Walen. Marktteilnehmer beobachten diese Kohorte genau auf Signale, die das Ende des aktuellen BTC-Bärenmarktes anzeigen könnten. Diese größten Wale haben ihre Akkumulation in den vergangenen Wochen beschleunigt, was mit der Erholung des BTC auf approximately 65.000 US-Dollar einherging. Die Abweichung zwischen der Akkumulation durch große Wallets und der Verteilung durch Privatanleger ähnelt Mustern, die in früheren Zyklustiefs beobachtet wurden, bei denen konzentrierter Wal-Kaufdruck breitere Markterholungen vorausging — allerdings wurden solche Abweichungen nicht immer von unmittelbaren Kursumkehrungen gefolgt.

In den vergangenen zwei Monaten akkumulierten Adressen mit mehr als 10.000 BTC netto 46.420 BTC — ihr höchster Akkumulationsstand seit dem 15. März. Dieser Wert übertraf ihren bisherigen Rekord aus dem März, als große Wallets 23.238 BTC hinzugefügt hatten.

Umgekehrt sind Privatanleger-Wallets in eine Verteilungsphase eingetreten. Inhaber von 0,1 bis 1 BTC verkauften netto 9.700 Coins. Diese Kohorte war historisch gesehen volatil und wechselte häufig zwischen Akkumulation und Verteilung. Seit August reduzieren kleinere Inhaber ihr Engagement, während die größten Wale Spot-Nachfrage für BTC erzeugen. Daten zur Ordergröße deuten auf eine wachsende Aktivität großer Wale gegenüber kleineren Händlern oder Privatanlegern hin.

Befindet sich BTC in einer Akkumulationsphase?

Derzeit zeigt nur eine Kohorte eine Nettokkumulation, und BTC als Ganzes weist eine schwächelnde Spot-Nachfrage auf. Im Jahresverlauf bis heute haben mehrere Kohorten zwischen Akkumulation und Verteilung gewechselt.

Die aktuellen BTC-Kursbewegungen und der anhaltende Seitwärts Handel reichen nicht aus, um eine breitere Kaufaktivität anzuregen. Selbst Wale scheinen bei potenziellen Kursrückgängen vorsichtig zu sein. Basierend auf historischen Halving-Zeitrahmen befände sich BTC nach dem Halving im April 2024, das die Block-Rewards reduzierte und historisch supplygetriebene Kursaufwärtszyklen vorausging, typischerweise bereits in einer Akkumulationsphase. Skeptiker der Vier-Jahres-Zyklustheorie weisen jedoch darauf hin, dass das Akkumulationsfenster um mehrere Monate verschoben sein könnte.

Woher kommt die BTC-Nachfrage?

Aktuelle On-Chain- und Börsendaten deuten darauf hin, dass sich die BTC-Nachfrage geografisch verlagert. Der Coinbase-Premium-Index bleibt negativ, was auf eine schwache Nachfrage seitens US-amerikanischer Käufer hindeutet. Der Index, der die Preisdifferenz zwischen Coinbase Pro und anderen Börsen misst, wird häufig als Indikator für den institutionellen Appetit in den USA verwendet. Die BTC-Kaufaktivität scheint zunehmend zu asiatischen und anderen globalen Handelsplätzen abzuwandern.

BTC könnte auch von Stablecoin-Reserven profitieren, die in einer weiteren Akkumulationsrunde eingesetzt werden könnten. Binance spiegelt diesen Trend wider und verzeichnet tägliche Zuflüsse an Stablecoin-Liquidität. Die Börse verzeichnete Abflüsse von über 700 Millionen US-Dollar in TRON-basiertem USDT, das nun durch Ethereum-basierte Stablecoins ersetzt wird.

Ein Teil der bei Binance zufließenden Stablecoins könnte BTC zugewiesen werden. Diese Neuausrichtung der Liquidität garantiert zwar keinen BTC-Rally, könnte jedoch Premien beeinflussen, die verfügbare Liquiditätstiefe verändern und lokale Anstiege der Handelsaktivität auslösen.

Stand dem 10. August wird Strategy (ehemals MicroStrategy) genau beobachtet, ob das Unternehmen seine Verkaufsreihe durchbricht und BTC-Käufe wieder aufnimmt. Das auf Unternehmensbestände fokussierte Unternehmen, das mit über 200.000 BTC als größter öffentlicher Unternehmensinhaber gilt, war historisch ein Stimmungsbarometer für institutionelle Investoren. Die Maßnahmen des Unternehmens könnten eine breitere Stimmungsveränderung signalisieren. Darüber hinaus gab die H100-Gruppe am Montag den Kauf von 2.455,37 BTC bekannt, was darauf hindeutet, dass das Narrativ der Unternehmensbestände als Nachfrage- und Langfristhaltequelle weiterhin aktiv ist.

Insgesamt bleibt die BTC-Marktstimmung verhalten und verharrt seit drei Monaten überwiegend im „Angst"-Bereich. Der Seitwärtsverlauf verzögert weiterhin die Bestätigung eines definitiven Kurzbodens. Trotz vereinzelter Zeichen von Kaufaktivität sind flächendeckende Akkumulation und überzeugte Käufe derzeit nicht die primären Treiber der BTC-Marktstimmung.