Bitcoin-Volatilitätskompression erreicht engsten Stand seit Januar – Historie deutet auf starke Bewegung hin

Der Bitcoin-Handel hat eine seiner ruhigsten Phasen seit Jahresbeginn erreicht, wobei die Preise weitgehend auf eine enge Spanne zwischen 62.000 und 65.000 US-Dollar begrenzt sind. Die Bollinger-Bandbreite auf dem Tageschart von Bitcoin hat sich auf ihren engsten Wert seit Januar zusammengezogen, was auf eine signifikante Volatilitätskompression hindeutet.

Bollinger-Bänder gehören zu den am weitesten verbreiteten technischen Indikatoren in sowohl Krypto- als auch traditionellen Finanzmärkten, weshalb derartige Kompressionsmuster ein Signal darstellen, das auch Händler an Aktien-, Devisen- und Rohstoffmärkten aufmerksam verfolgen. Wenn sich die Bänder derart drastisch über Anlageklassen hinweg verengen, spiegelt dies typischerweise einen Markt wider, der ein vorübergehendes Gleichgewicht zwischen Käufern und Verkäufern erreicht hat – oft vor einem Katalysator, der eine Neubewertung erzwingt.

Historisch gesehen gingen längere Perioden derart komprimierter Handelsspannen scharfen Preisbewegungen bei Bitcoin voraus, obwohl die Richtung der nächsten entscheidenden Bewegung ungewiss bleibt.

Der Handel mit BTC, der aktuell bei 63.040,74 US-Dollar notiert, fühlt sich ähnlich an wie vor sieben Monaten. Die größte Kryptowährung ist seitwärts gerichtet, die Volatilität liegt auf einem Sechsmonatstief, und die Händler tun sich schwer, einen Ausbruch zu identifizieren, um den sie Positionen aufbauen können. Dementsprechend ist das Transaktionsvolumen stark zurückgegangen und ist auf dem Weg zu seinem niedrigsten Stand seit November 2023.

Die Parallelen zum Januar sind bemerkenswert. Damals steckte Bitcoin seit der zweiten Dezemberhälfte in einem Korridor zwischen 86.000 und 90.000 US-Dollar. Das tägliche Handelsvolumen war laut einer Studie von K33 auf durchschnittlich 5,1 Milliarden US-Dollar gesunken. In diesem Monat ist dieser Wert weiter auf 2,2 Milliarden US-Dollar gefallen.

Was im Januar folgte, veranschaulicht die zyklische Natur der Volatilität. In den darauffolgenden Wochen nahm die Volatilität zu, der Bitcoin-Preis stieg bis Mitte Januar auf knapp 98.000 US-Dollar und fiel dann bis Anfang Februar auf rund 60.000 US-Dollar. Das Handelsvolumen stieg entsprechend an.

Volatilität ist von Natur aus zyklisch: Längere Phasen ruhiger Kursentwicklung gehen häufig eine scharfe Bewegung in die eine oder andere Richtung voraus. Die Dynamik ähnelt einer zusammengedrückten Feder – je enger der Markt komprimiert wird, desto kräftiger kann er sich entspannen.

Die Bollinger-Bänder von Bitcoin, die bei zwei Standardabweichungen oberhalb und unterhalb des Preises eingezeichnet werden, messen das Ausmaß der täglichen Schwankungen. Die Lücke zwischen dem oberen und unteren Band ist nun auf ihr engstes Niveau seit Januar geschrumpft.

Wenn sich Bollinger-Bänder so stark zusammenziehen, versiegen Momentum-Trades in der Regel, und Range-Trader müssen sich mit minimalen Kursbewegungen zufriedengeben. Der Bollinger-Bandbreiten-Indikator ist auf 5,66 Punkte gefallen.

Für Optionshändler führen anhaltend volatilitätsarme Umgebungen häufig zu einer gedrückten impliziten Volatilität und günstigeren Optionsprämien, was die Auswirkungen einer plötzlichen Bewegung verstärken kann, wenn Positionen schnell neu bewertet werden. Diese Dynamik wurde bei früheren Kompressionsphasen auf den Krypto-Derivatemärkten wiederholt beobachtet.

Die Preisentwicklung von Bitcoin folgt seit mindestens 2018 weitgehend diesem zyklischen Volatilitätsmuster. Eine genaue Vorhersage des Zeitpunkts ist nicht möglich, jedoch wird die aktuelle Kompression wahrscheinlich von einer entscheidenden Bewegung gefolgt. Die Richtung ist niemals garantiert – der Ausbruch kann in beide Richtungen erfolgen –, aber die Ruhe selbst tends to be temporary. Je länger die Flaute anhält, desto kräftiger könnte der letztendliche Ausbruch ausfallen.

Quelle: CoinDesk