Bitcoins wilde Schwankungen kommen zur Ruhe, während der Bärenmarkt anhält – VanEck-Bericht
Wichtige Erkenntnisse
- •Die von VanEck erhobene realisierte 30-Tage-Volatilität von Bitcoin sank auf annualisiert 27,2 %, nach 30,4 % im Vormonat und weniger als die Hälfte des langfristigen Durchschnitts des Assets von rund 80 %.
- •Das Spot-Handelsvolumen der vergangenen 30 Tage sank gegenüber dem Vormonat um 27 % auf das 10. Perzentil der eigenen Historie; die Sommerschwäche fiel tiefer aus als 2024 oder 2025.
- •Der über ein Jahr gehaltene Bitcoin sank um rund 356.000 BTC bzw. 2,9 %, wodurch der Anteil der Langfristhalter am Gesamtangebot erstmals seit Monaten unter 60 % fiel; die Verkäufe konzentrierten sich auf Münzen mit einer Haltedauer von ein bis drei Jahren.
- •Bitcoin notiert rund 9 % unter seinem 200-Tage-Durchschnitt – ein engerer Abstand als die 14 % vor einem Monat – und liegt weiterhin rund 49 % unter seinem Allzeithoch.
- •Acht von VanEcks zwölf beobachteten Kapitulationssignalen leuchten; auf Basis der Länge früherer Zyklen sieht das Unternehmen eine mögliche Bodenbildung zwischen September und November 2026, warnt jedoch, dass die historischen Renditen nach ähnlichen Signalhäufungen gemischt ausfielen.
Bitcoin steckt tief im Bärenmarkt, tut dabei aber etwas, das es nur selten tut: ruhig liegenbleiben.
Laut einem neuen Bericht von VanEck ist die realisierte 30-Tage-Volatilität auf annualisiert 27,2 % gefallen, nach 30,4 % im Vormonat und weniger als die Hälfte des langfristigen Durchschnitts von Bitcoin mit rund 80 %. Für ein Asset, das für zweistellige tägliche Ausschläge bekannt ist, bedeutet dies einen ungewöhnlich stillen Markt. Die realisierte Volatilität erfasst das Ausmaß der tatsächlichen Kursbewegungen über ein zurückliegendes Zeitfenster – anders als die Erwartungen, die an den Optionsmärkten eingepreist werden – und ist somit ein unmittelbarer Gradmesser dafür, wie ruhig das Tagesgeschäft geworden ist.
Die Ergebnisse erscheinen im Blogbeitrag „Chaincheck“ des Unternehmens von Mitte August 2026, der von Matthew Sigel, dem Leiter der Digital-Asset-Forschung bei VanEck, verantwortet wird. VanEck gehört zudem zu den Vermögensverwaltern, die in den USA notierte Spot-Bitcoin-Exchange-Traded-Funds anbieten, und die Chaincheck-Reihe dient als regelmäßige Gesundheitsprüfung der Halterbasis und der Handelsbedingungen des Marktes.
Die Ruhe kam, während Bitcoin sich von einem Juni-Tief nahe 58.500 US-Dollar zurückerholt und den Großteil des Juli in einer engen Spanne zwischen 62.265 und 66.509 US-Dollar verharrte.
Bitcoin capitulation check pic.twitter.com/nuSaTDQUTz — matthew sigel, recovering CFA (@matthew_sigel) August 18, 2026
Bitcoin notiert weiterhin rund 9 % unter seinem 200-Tage-Durchschnitt, einer genau beobachteten technischen Trennlinie zwischen Bullen- und Barentrends. Diese Lücke ist enger als der Abschlag von 14 % vor einem Monat, und der Kurs liegt nach wie vor rund 49 % unter dem Allzeithoch.
Auch das Handelsgeschehen zeigt das Bild eines Marktes auf Pause. Das Spot-Volumen der vergangenen 30 Tage liegt um 27 % unter dem Vormonat und damit nur im 10. Perzentil der eigenen Historie, wie VanEck festhielt. Analysten des Investmentshauses erklärten, die Sommerschwäche sei tiefer als 2024 oder 2025 und drücke die Spot-Volumina in Richtung jener Niveaus, die zuletzt im Bärenmarkt 2023 zu beobachten waren.
Gleichzeitig haben langfristige Halter begonnen, Münzen abzugeben, so VanEck. Der über ein Jahr gehaltene Bitcoin sank im Monatsverlauf um rund 356.000 BTC (-2,9 %), wodurch der Anteil der Langfristhalter am Gesamtangebot erstmals seit Monaten unter 60 % fiel. Die Verkäufe konzentrierten sich auf Münzen mit einer Haltedauer von ein bis drei Jahren, während die ältesten Halter – jene, die ihre Münzen seit mehr als einem Jahrzehnt besitzen – kaum aktiv wurden und lediglich 0,1 % abgaben. Das Langfristhalter-Angebot gehört zu den am genauesten beobachteten Kennzahlen der On-Chain-Analyse, da diese Münzen in der Regel als die am wenigsten bewegungsanfälligen des Marktes gelten; eine Abgabe aus dieser Gruppe wird daher als bedeutsame Veränderung der Angebotsbasis des Marktes gewertet.
In einer Phase, die historisch mit dem vierjährigen Boom-und-Bust-Zyklus von Bitcoin in Verbindung gebracht wird, deuten VanEcks Forschungsergebnisse darauf hin, dass derzeit 8 von 12 beobachteten Kapitulationssignalen leuchten – ein Bild, das den späteren Phasen eines Kursrückgangs entspricht. Auf Grundlage der Länge früherer Zyklen hält das Unternehmen eine Bodenbildung irgendwo zwischen September und November dieses Jahres für möglich – mit dem Vorbehalt, dass die historische Bilanz der Renditen nach ähnlichen Signalhäufungen gemischt ist und nur über einen vollen Ein-Jahres-Horizont einen klaren Vorteil zeigt. Innerhalb dieses Zeitfensters bieten die eigenen Kennzahlen des Berichts – das Langfristhalter-Angebot, die Perzentile der Spot-Volumina, der Abschlag zum 200-Tage-Durchschnitt und die Zahl der leuchtenden Kapitulationssignale – eine konkrete Checkliste, um die weitere Entwicklung des Rückgangs zu verfolgen.
Vorerst handelt es sich bei Bitcoins Geschichte weniger um die Richtung als um die ungewöhnliche Stille eines Marktes, der nach eigener Historie nur selten so lange so ruhig bleibt.
Dieser Beitrag erschien zuerst bei Bitcoin Magazine und wurde von Mathew Di Salvo verfasst.
