Die Volatilität von Bitcoin (BTC) hat sich auf Niveaus abgekühlt, die zuletzt im Sommer 2023 verzeichnet wurden, und James Check, Gründer der On-Chain-Research-Plattform Checkonchain, argumentiert, dass die Ruhe nun der stärkste Bull Case des Assets sei.

Laut einem am 30. Oktober 2026 von COINOTAG veröffentlichten Bericht ist die einmonatige realisierte Volatilität von Bitcoin auf 25,2 % gefallen — ein Wert, der seit dem Sommer 2023 nicht mehr verzeichnet wurde.

Der betreffende Indikator ist rückwärtsgerichtet. Die einmonatige realisierte Volatilität misst, wie stark sich der Bitcoin-Kurs tatsächlich in den vergangenen 30 Tagen bewegt hat, im Gegensatz zur impliziten Volatilität, die das Ausmaß künftiger Kursschwankungen widerspiegelt, das die Optionsmärkte einpreisen. Ein Wert von 25,2 % ist gemessen an den Standards eines Assets, das in früheren Marktzyklen historisch deutlich höhere Volatilität aufwies, niedrig — eine annualisierte Zahl, die näher an den üblicherweise von großen Aktienindizes verzeichneten Niveaus liegt als an Bitcoins eigenen historischen Normen.

Dieser Kontext bestimmt, wie der Wert verwendet wird: Die realisierte Volatilität fließt in Risikomodelle, Positionsgrößen und Derivatepreise ein, sodass Mehrjahrestiefs des Indikators verändern, wie sich Bitcoins kurzfristiges Risikoprofil im Vergleich zu seiner eigenen Geschichte und anderen Anlageklassen darstellt.

Checkonchain ist die von Check gegründete Research-Plattform für On-Chain-Marktanalysen; Check ist ein On-Chain-Analyst, der für seine Forschung zu Bitcoin-Marktzyklen breit verfolgt wird und zuvor als Lead-On-Chain-Analyst bei Glassnode tätig war. Forschung dieser Art stützt sich auf Daten, die direkt in der Bitcoin-Blockchain aufgezeichnet werden und mit denen Analysten das Verhalten von Haltern und die Dynamik von Marktzyklen untersuchen.

Der Vergleich mit dem Sommer 2023 ist ein markanter Referenzpunkt. In diesem Zeitraum bewegte sich der Bitcoin-Kurs in einer der engsten Handelsspannen des Zyklus und verharrte über längere Strecken in der Nähe der Marke von 30.000 US-Dollar, bevor er später im Jahr ausbrach. Diese Episode zeigt denselben Indikator auf Zyklustiefs während einer ausgedehnten Spanne, was Teil des Grunds ist, warum der aktuelle Wert Aufmerksamkeit erregt. Mit neuen Daten können Analysten die gedämpfte realisierte Zahl der impliziten Volatilität gegenüberstellen, um einzuschätzen, ob die Optionsmärkte eine größere oder kleinere erwartete Schwankung einpreisen als tatsächlich eingetreten ist.

Checks zentrale These, so berichtet, ist, dass die derzeitige Kompression der realisierten Volatilität — statt Schwäche zu signalisieren — den stärksten Bull Case des Assets darstellt. Das vollständige Argument ist im Originalbericht nachzulesen.

Dieser Inhalt wurde erstmals auf COINOTAG veröffentlicht: https://en.coinotag.com/james-check-bitcoin-btc-volatility-25-2-bull-case