Nicht realisierter Verlust bei Bitcoin fällt unter die 40%-Stresszone, Analysten warnen jedoch, dass das Risiko nicht vollständig vorbei ist
Wichtige Erkenntnisse
- •Der prozentuale nicht realisierte Verlust von Bitcoin ist auf 35,2% gesunken und damit nach dem Höchststand von 42,2% Ende Juni wieder unter die 40%-Schwelle für hohen Stress gefallen.
- •Historisch haben Werte über 40% auf tiefere Bärenmarktbedingungen hingewiesen, während die 60%-Schwelle Phasen breiter Anlegerkapitulation markierte.
- •Frühere Marktzyklen 2014–2015, 2018–2019 und 2022 zeigten, dass der erste Anstieg über 40% nicht sofort den Marktboden markierte und oft von volatiler Konsolidierung begleitet wurde.
- •Trotz der jüngsten Verbesserung bleiben die nicht realisierten Verluste im Vergleich zu gesünderen Phasen früherer Zyklen erhöht, was darauf hindeutet, dass viele Halter weiterhin negative Renditen aufweisen.
- •Analysten betonen, dass Kennzahlen zu nicht realisierten Verlusten nicht isoliert, sondern zusammen mit Börsenflüssen, dem Verhalten langfristiger Halter, realisierten Verlusten und Derivatepositionierungen betrachtet werden sollten.
Bitcoin-Anleger zeigen Anzeichen einer Erholung von einer der jüngsten Phasen erhöhter Marktspannung, wobei On-Chain-Daten darauf hindeuten, dass der Anteil der Coins mit nicht realisiertem Verlust unter eine wichtige historische Schwelle gefallen ist.
Den neuesten CryptoQuant-Daten zufolge liegt der prozentuale nicht realisierte Verlust von Bitcoin derzeit bei 35,2%, was bedeutet, dass etwa ein Drittel des verfolgten Bitcoin-Angebots unter dem Kaufpreis gehalten wird. CryptoQuant ist eine weit verbreitete Blockchain-Analyseplattform, die On-Chain-Aktivitäten über große Kryptobörsen und Wallet-Gruppen hinweg erfasst.
Der Wert stellt eine Verbesserung gegenüber Ende Juni dar, als die Kennzahl auf 42,2% stieg und kurzzeitig über die historisch wichtige 40%-Zone mit hoher Belastung hinausragte. Der Indikator fiel anschließend um den 21. Juli auf 30,4% zurück, bevor er auf das aktuelle Niveau zurückprallte.
Obwohl der jüngste Wert auf verbesserte Marktbedingungen hindeutet, weisen Analysten darauf hin, dass die nicht realisierten Verluste im Vergleich zu gesünderen Phasen früherer Marktzyklen weiterhin erhöht sind. Diese Unterscheidung ist wichtig, weil nicht realisierte Verluste nur Buchverluste widerspiegeln – die Inhaber haben noch nicht verkauft – und der Indikator damit latenten Verkaufsdruck und nicht realisierte Schäden misst.
On-Chain-Stressindikator verlässt die Gefahrenzone
Die beigefügte Grafik verfolgt Bitcoins prozentualen nicht realisierten Verlust im Verhältnis zur langfristigen Kursentwicklung des Vermögenswerts.
In der Grafik steht der violette Bereich für den Anteil des umlaufenden Bitcoin-Angebots, der derzeit einen nicht realisierten Verlust aufweist, während die weiße Linie den Marktpreis von Bitcoin über mehrere Marktzyklen hinweg abbildet.
Historisch haben Werte über 20% auf zunehmenden Marktdruck hingewiesen, während Bewegungen über 40% mit tieferen Bärenmarktbedingungen einhergingen. Die Schwelle von 60% hat im Allgemeinen Phasen der Kapitulation markiert, in denen weit verbreiteter Verkaufsdruck und Anlegerpanik den Markt dominierten.
Der jüngste Rückgang auf 35,2% bringt Bitcoin wieder unter die Zone mit hohem Stress und deutet darauf hin, dass sich ein Teil des Drucks, der während der jüngsten Kursschwäche entstanden ist, entspannt hat.
Historische Zyklen zeigen, warum die 40%-Marke wichtig ist
Die Grafik hebt mehrere frühere Marktzyklen hervor, in denen die nicht realisierten Verluste über die 40%-Schwelle stiegen und sich in längeren Bärenmärkten in Richtung 60% ausdehnten.
Während der Rückgänge 2014–2015, 2018–2019 und 2022 markierte der erste Anstieg in den 40%-Bereich nicht unmittelbar den Marktboden. Stattdessen trat Bitcoin typischerweise in eine Phase volatiler Konsolidierung ein, bevor es entweder zu einer Erholung oder zu einer letzten Kapitulationswelle kam.
Anders als in diesen früheren Zyklen hat sich der aktuelle Wert relativ schnell wieder unter 40% zurückgebildet, was darauf hindeutet, dass sich der Verkaufsdruck eher abgeschwächt als verstärkt hat.
Aus technischer Sicht zeigt die Grafik, dass die Kennzahl für nicht realisierte Verluste wieder unter die historische Schwelle für hohen Stress gefallen ist. Die aktuellen Werte liegen weiterhin deutlich unter der 60%-Zone, die historisch mit massiven Panikverkäufen einherging. Viele Halter verzeichnen jedoch weiterhin negative Renditen.
On-Chain-Daten deuten eher auf Vorsicht bei Bitcoin als auf Panik hin
Kennzahlen zu nicht realisierten Verlusten werden von On-Chain-Analysten häufig verwendet, um die Stimmung der Anleger zu beurteilen, da sie den Anteil der Bitcoin-Halter messen, die derzeit Buchverluste aufweisen.
Hohe Werte spiegeln im Allgemeinen ein nachlassendes Marktvertrauen wider, während sinkende Werte oft darauf hindeuten, dass sich die Preise ausreichend erholt haben, um den Anteil der Anleger im Minus zu verringern.
On-Chain-Kennzahlen werden jedoch selten isoliert betrachtet. Analysten kombinieren in der Regel Daten zu nicht realisierten Verlusten mit Börsenflüssen, dem Verhalten langfristiger Halter, realisierten Verlusten und Positionierungen im Derivatemarkt, um ein breiteres Bild der Marktbedingungen zu erhalten. Für den Moment scheint Bitcoin sich von der tieferen Stresszone entfernt zu haben, die Ende Juni entstanden war. Das spricht zwar für eine Verbesserung der Stimmung, der Indikator liegt jedoch weiterhin über der längerfristigen Wohlfühlzone. Anleger werden daher wahrscheinlich weiter beobachten, ob sich die Kennzahl unter 40% stabilisiert oder bei erneuter Marktschwäche wieder ansteigt.
Der Beitrag „Bitcoin’s Unrealized Loss Drops Below 40% Stress Zone, Analysts Say Risk Hasn’t Fully Passed“ erschien zuerst auf Blockonomi .