Bitcoin stieg am 25. August kurzzeitig über 81.000 $, setzte damit seine August-Erholung fort und profitierte von erneuter Nachfrage nach der Kryptowährung, starken Zuflüssen in US-Spot-Bitcoin-ETFs und einem schwächeren Dollar.

Hinzu kommen neue US-Sanktionen gegen Iran, ausgeweitete Rückkäufe von US-Staatsanleihen und Sorgen über Währungsabwertung, die das breitere Marktumfeld prägen. Eindeckungen von Short-Positionen haben den Anstieg zusätzlich unterstützt, doch anhaltende Nachfrage am Spotmarkt und über ETFs deutet darauf hin, dass die Rally nicht allein durch Derivate-Positionierungen getrieben wird.

Warum Bitcoin über 80.000 $ steigt

Bitcoin legte in dieser Woche weiter zu, da Anleger auf eine Kombination aus US-Politikmaßnahmen, erneuter Nachfrage am Spotmarkt, stabilen ETF-Zuflüssen und einer Welle von Short-Eindeckungen reagierten.

Die Vereinigten Staaten haben ihre sekundären Sanktionen gegen Iran ausgeweitet — Maßnahmen, die auch Drittbanken und Unternehmen außerhalb der USA erfassen, die mit einem sanktionierten Ziel Geschäfte machen — während Finanzminister Scott Bessent eine breitere Strategie signalisiert hat, um Irans Finanznetzwerke einschließlich des Bereichs digitaler Vermögenswerte ins Visier zu nehmen.

Gleichzeitig zogen US-Spot-Bitcoin-ETFs, die im Januar 2024 aufgelegt wurden und inzwischen zu den wichtigsten Zugangswegen für Anleger in die Kryptowährung zählen, am Montag mehr als 337,5 Millionen $ an und setzten damit eine jüngste Serie positiver Zuflüsse fort, wie Daten von SoSoValue zeigen. In den vergangenen 24 Stunden wurden zudem mehr als 651,7 Millionen $ an Short-Positionen liquidiert, darunter 335,28 Millionen $ in Bitcoin-Shorts, laut CoinGlass.

Die jüngsten ETF-Daten folgen auf fünf aufeinanderfolgende Tage mit Nettozuflüssen vom 17. August bis 21. August in Höhe von insgesamt rund 1,92 Milliarden $. Allein am 20. August wurden 606,3 Millionen $ zugeführt, darunter etwa 503 Millionen $ in BlackRocks IBIT, den größten US-Spot-Bitcoin-ETF nach verwaltetem Vermögen.

Wie sich Treasury-Rückkäufe auf Bitcoin auswirken

Am 19. August kündigte das US-Finanzministerium an, den maximalen Umfang von Rückkäufen zur Liquiditätsstützung bei länger laufenden Staatsanleihen mindestens zu verdoppeln, von 2 Milliarden $ auf mindestens 4 Milliarden $ pro Operation, beginnend am 9. September. Bei Rückkäufen zur Liquiditätsstützung erwirbt das Finanzministerium ältere, schwerer handelbare Wertpapiere zurück, um den reibungslosen Ablauf des US-Staatsanleihenmarkts — des weltweit größten Anleihemarkts — zu unterstützen.

Die Federal Reserve hat ihren Leitzins unterdessen unverändert bei 3,50%–3,75% belassen. Das signalisiert, dass die jüngste Rally weniger von Erwartungen an eine Zinssenkung als vielmehr von Verschiebungen am Treasury-Markt getragen wurde.

Das ausgeweitete Rückkaufprogramm hat dazu beigetragen, längerfristige Renditen zu senken, den Dollar unter Druck zu setzen und dem zu geben, was Anleger oft als „Debasement Trade“ bezeichnen — eine Strategie, knappe Vermögenswerte als Absicherung gegen den wahrgenommenen Verlust der Kaufkraft von Fiatgeld zu halten. Dieser Mechanismus hat auch die Gewinne von Gold beflügelt.

Der Anstieg von Bitcoin über 80.000 $ fiel mit einem schwächeren US-Dollar und erneuten Sorgen über Währungsabwertung zusammen, nachdem die US-Staatsverschuldung erstmals 40 Billionen $ überschritten hatte — nahezu eine Verdopplung in weniger als einem Jahrzehnt.

Worauf Bitcoin-Händler als Nächstes achten sollten

Die nächsten großen marktbewegenden Ereignisse stehen Ende August und im September an.

Fed-Chef Kevin Warsh soll am Freitag, den 28. August, eine Keynote beim Jackson Hole Economic Policy Symposium halten.

Der US-ISM Manufacturing PMI wird am 1. September veröffentlicht, gefolgt vom monatlichen Arbeitsmarktbericht am 4. September. Anleger werden außerdem eine verfahrensrelevante Abstimmung im Senat zum CLARITY Act beobachten, die für den 15. September angesetzt ist.

Auf der anderen Seite

Der rasche Anstieg von Bitcoin wurde durch Short-Eindeckungen verstärkt, wodurch der Markt verwundbar bleibt, falls Spot- und ETF-Nachfrage nachlässt.

Treasury-Rückkäufe haben die Stimmung gestützt, doch ihre längerfristigen Auswirkungen auf Renditen, Inflationserwartungen und den Dollar bleiben ungewiss.

Warum das wichtig ist

Der Anstieg von Bitcoin über 80.000 $ zeigt Anzeichen von Unterstützung durch Nachfrage am Spotmarkt und nicht allein durch Derivateaktivität. Gleichzeitig liefern Treasury-Politik und ein schwächerer Dollar ein breiteres makroökonomisches Umfeld, das knappe Vermögenswerte begünstigen könnte.

Ob sich die Bewegung zu einem anhaltenden Trend entwickelt, dürfte unter anderem davon abhängen, ob Bitcoin-ETFs weiterhin stetige Zuflüsse verzeichnen.

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