Bitcoin testet im Wochenchart zwei separate Widerstandsniveaus. Ob sich die aktuelle Erholung zu einem bestätigten Ausbruch entwickelt, könnte von der Stärke der Spot-Nachfrage – und nicht vom Handel mit gehebelten Derivaten – abhängen. Die erste Hürde ist der fallende einfache 50-Wochen-Durchschnitt (SMA) bei etwa 79.600 US-Dollar im Bitstamp-BTC/USD-Wochenchart. Die zweite, bedeutendere Barriere erstreckt sich von ungefähr 82.000 bis 82.800 US-Dollar und umfasst das Mai-Hoch bei rund 82.790 US-Dollar.

Zwei wöchentliche Barrieren liegen über dem Markt

Als der Chart aufgenommen wurde, notierte Bitcoin etwa 1.100 US-Dollar unter dem 50-Wochen-SMA, womit der Durchschnitt ungefähr 1,4 % über dem Marktpreis lag. Ein Wochenschluss über diesem Durchschnitt würde den Kurs wieder über eine wichtige langfristige Trendkennzahl führen. Damit wäre der größere Ausbruch jedoch noch nicht abgeschlossen, da der Widerstand, der die Erholung im Mai gestoppt hatte, höher liegt. Langfristige Durchschnitte wie die 50-Wochen-Linie glätten fast ein Jahr der Kursentwicklung. Deshalb werden abgeschlossene Wochenschlüsse im Verhältnis zu ihnen häufig eher als Orientierungspunkte für den Trend denn als vorübergehende Bewegungen innerhalb einer Periode betrachtet.

Diese zweite Zone reicht von etwa 82.000 bis 82.800 US-Dollar und umfasst das Mai-Hoch bei rund 82.790 US-Dollar. Ein Überschreiten des 50-Wochen-SMA würde das technische Bild daher verbessern. Bitcoin müsste jedoch weiterhin das vorherige Hoch überwinden, bevor die Erholung in eine stärkere Phase eintreten könnte.

Der RSI weist auf ein stärkeres Momentum als im Mai hin

Der wöchentliche RSI liegt derzeit im oberen 50er-Bereich, verglichen mit Werten von ungefähr 50 bis 52 beim Widerstandstest im Mai. Bitcoin kehrt somit in dieselbe breite Preiszone zurück, weist dabei aber einen höheren Momentum-Wert auf als während des früheren Erholungsversuchs. Der Relative-Stärke-Index ist ein Momentum-Oszillator auf einer Skala von 0 bis 100, der das Tempo von Kursveränderungen misst. Dadurch eignet er sich als Standardinstrument, um die Stärke verschiedener Anläufe an dieselbe Preiszone zu vergleichen.

Bei diesem Vergleich handelt es sich nicht um eine klassische bullische Divergenz. Eine konventionelle bullische Divergenz setzt voraus, dass der Kurs ein tieferes Tief bildet, während der RSI ein höheres Tief ausbildet. Hier nähert sich Bitcoin stattdessen einem früheren Widerstandsbereich mit stärkerem relativen Momentum. Der RSI liegt außerdem weiterhin unter 70. Das stellt weder ein eigenständiges Kaufsignal dar noch garantiert es weitere Kursgewinne. Sein analytischer Wert liegt hier im Vergleich der Stärke beider Anläufe an den Widerstand.

Diese Werte sind weiterhin vorläufig. Als der Chart aufgenommen wurde, waren noch mehr als vier Tage der aktuellen Wochenkerze übrig. Sowohl der Kurs als auch der RSI könnten sich vor dem Schluss noch verändern. Die unfertigen Werte sollten daher nicht als Bestätigung betrachtet werden. Der RSI kann außerdem nicht unterscheiden, ob die Erholung durch direkte Bitcoin-Käufe oder gehebelte Kontrakte angetrieben wird – dafür ist eine direkte Betrachtung der Spot- und Derivateaktivität erforderlich.

Der Futures-Umsatz übertrifft das Spot-Volumen weiterhin deutlich

Daten von CoinGlass zeigten ein Bitcoin-Futures-Volumen von etwa 61,6 Milliarden US-Dollar innerhalb von 24 Stunden, gegenüber rund 4 Milliarden US-Dollar im Spot-Handel. Der Futures-Umsatz war damit bei dieser Messung ungefähr 15,4-mal größer als die gemeldete Spot-Aktivität. Spot-Geschäfte werden direkt in Bitcoin abgewickelt, während Futures Kontrakte sind, die sich auf den Bitcoin-Preis beziehen und häufig mit Hebelwirkung gehandelt werden. Dieser strukturelle Unterschied erklärt, warum die beiden Volumenangaben unterschiedliche Formen der Marktaktivität erfassen.

Der Abstand zeigt, dass Derivate den überwiegenden Teil des gemessenen Handelsumsatzes ausmachen. Er gibt jedoch keinen Aufschluss darüber, ob diese Händler auf steigende oder fallende Kurse positioniert sind, da jede Futures-Transaktion sowohl einen Käufer als auch einen Verkäufer hat. Das Open Interest bei Bitcoin lag bei etwa 53,2 Milliarden US-Dollar. Dabei handelt es sich um das ausstehende Derivate-Exposure. Ohne einen Vergleich über die Zeit lässt sich daraus jedoch nicht ableiten, ob der Hebel zuletzt zugenommen hat.

Zusammengenommen beschreiben die Zahlen eine Erholung in einem Markt, der vom Derivateumsatz dominiert wird. Die offenen Positionen sind beträchtlich, während es nur begrenzte Hinweise darauf gibt, dass die Spot-Nachfrage im gleichen Tempo zunimmt. Das macht den Anstieg nicht zwangsläufig unhaltbar, erhöht jedoch die Anfälligkeit des Ausbruchs für eine Umkehr, falls sich gehebelte Händler zurückziehen. Ein steigendes Spot-Volumen während einer Bewegung über 79.600 und 82.800 US-Dollar würde klarere Hinweise darauf liefern, dass direkte Käufe das stärkere wöchentliche Momentum tragen.

Die ETF-Nachfrage steht vor einem Bestätigungstest

US-Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten in den drei Handelssitzungen vom 2. bis 4. September Nettozuflüsse von etwa 1,01 Milliarden US-Dollar. Die stärkste Sitzung war der 3. September, als die Fonds rund 730,9 Millionen US-Dollar anzogen – beinahe 73 % der Gesamtsumme über drei Tage. Dies unterstreicht, wie stark die Zuflüsse auf einen einzigen Tag konzentriert waren. US-Spot-Bitcoin-ETFs halten Bitcoin direkt. Ihre veröffentlichten täglichen Nettoflüsse dienen daher als vielbeachteter Indikator dafür, wie viel neues Kapital in diese Anlagevehikel fließt oder daraus abgezogen wird.

Anschließend kehrte sich die Entwicklung um. Laut SoSoValue verzeichneten die Fonds am 8. September einen geschätzten Nettoabfluss von 46,7 Millionen US-Dollar. Dieser Abfluss macht die frühere Nachfrage nicht zunichte, unterbricht jedoch die positive Serie, bevor Bitcoin eine der beiden wöchentlichen Barrieren überwunden hat. Erneute Zuflüsse während eines Ausbruchs würden signalisieren, dass US-Spot-ETFs die Bewegung unterstützen. Anhaltende Abflüsse würden dem Ausbruch von dieser Nachfragequelle weniger Bestätigung geben.

Die Wochenschlüsse entscheiden über das Setup

Da eine Wochenkerze volle sieben Tage benötigt, um abgeschlossen zu werden, wird sich das Setup über eine kurze Folge abgeschlossener Wochenschlüsse entwickeln. Die veröffentlichten Daten zu Spot-Volumen und ETF-Flüssen können dabei zusätzliche Unterstützung liefern.

Erster Test: der 50-Wochen-SMA bei 79.600 US-Dollar. Das erste positive Signal wäre ein abgeschlossener Wochenschluss über 79.600 US-Dollar. Eine Bewegung über den Durchschnitt innerhalb der laufenden Periode hätte weniger Gewicht, da Bitcoin vor dem Kerzenschluss wieder darunter fallen könnte. Ein Halten über dem Durchschnitt in den folgenden Sitzungen würde einen Test des Mai-Widerstands ermöglichen. Ein Schluss über 79.600 US-Dollar, auf den unmittelbar Schwäche folgt, würde den ersten Ausbruchsversuch ungeklärt lassen.

Zweiter Test: der Widerstand bei 82.000–82.800 US-Dollar. Ein Wochenschluss über 82.800 US-Dollar würde sowohl das Mai-Hoch als auch den 50-Wochen-SMA überwinden. Ein anhaltender Handel über dieser Zone in der folgenden Woche würde stärker bestätigen, dass der frühere Widerstand zur Unterstützung geworden ist. Der Ausbruch wäre überzeugender, wenn das Spot-Volumen zunimmt und die ETF-Zuflüsse wieder einsetzen. Diese Bedingungen würden weitere Gewinne zwar nicht garantieren, aber zeigen, dass die Bewegung über den Derivatehandel hinaus Unterstützung erhält.

Gescheiterter Widerstandstest. Eine Zurückweisung mit anschließendem Wochenschluss unter etwa 77.600 US-Dollar würde die Erholung schwächen und zeigen, dass die Käufer die aktuelle Spanne nicht halten konnten. Die Zone zwischen 75.700 und 76.000 US-Dollar würde dann zur nächsten wichtigen Unterstützung. Ein tieferer Rückgang würde den Mittelpunkt des jüngsten Anstiegs bei etwa 71.800 US-Dollar in den Blick rücken. Die Region zwischen 64.000 und 66.000 US-Dollar rund um den 200-Wochen-SMA würde erst nach deutlich größerer Schwäche relevant. Kurze Bewegungen innerhalb eines Handelstages sollten nicht zur Bestätigung dieser wöchentlichen Abwärtsszenarien herangezogen werden.

Spot-Käufer haben keine der beiden Barrieren überwunden

Der höhere RSI von Bitcoin könnte diesen Anlauf aussichtsreicher machen als den Test im Mai. Der Kurs liegt jedoch weiterhin sowohl unter dem 50-Wochen-SMA als auch unter dem vorherigen Hoch. Die Volumendaten zeigen, dass Derivate den Handel dominieren, während die jüngste abgeschlossene ETF-Sitzung mit einem Abfluss endete. Das konstruktive Szenario erfordert einen Wochenschluss über beiden Widerstandsniveaus, unterstützt durch eine festere Spot-Aktivität und erneute ETF-Nachfrage. Bis dahin stellt das stärkere Momentum eine Verbesserung dar, aber noch keine Bestätigung eines nachhaltigen Ausbruchs.

Dieser Artikel dient ausschließlich Informationszwecken und stellt keine Finanzberatung dar.

Quelle: Coindoo