Bitcoin testet die Marke von 80.000 US-Dollar, während Privatanleger-Wallets verkaufen und größere Halter während eines Anstiegs um 31 % seit dem 1. August akkumulieren. Diese Abweichung ist ein Muster, das On-Chain-Analysten genau beobachten, da Verschiebungen darin, welche Wallet-Gruppen kaufen oder verkaufen, historisch mit wichtigen Wendepunkten in der Marktstruktur von Bitcoin einhergingen – auch wenn solche Daten Verhalten beschreiben und keine künftigen Preise vorhersagen.

Der On-Chain-Analyst Ali Charts meldete, dass Wallets mit 0,1 bis 1 BTC seit dem 1. August einen Accumulation Trend Score von -0,982 aufwiesen, was auf anhaltende Verkäufe innerhalb dieser Gruppe hindeutet. Derweil setzte Analyst Darkfost die kapitalgewichtete Kostenbasis von Bitcoin nahe 79.600 US-Dollar an, womit die 80.000-Dollar-Marke im Zentrum des aktuellen Tests steht. Wie zuerst auf X geteilt, unterstreichen die Daten die Abweichung zwischen dem Verhalten von Privatanlegern und der Akkumulation durch Wale.

Verkäufe von Privatanlegern treffen auf Käufe von Walen

Laut Ali Charts stieg Bitcoin seit dem 1. August von 62.229 auf 81.500 US-Dollar. Im Verlauf dieser Bewegung verzeichneten Wallets mit 0,1 bis 1 BTC einen Accumulation Trend Score von -0,982, wobei die Daten durchgehend Verkäufe innerhalb dieser Wallet-Gruppe während des Anstiegs zeigen.

Gleichzeitig haben Wallets mit 100 oder mehr BTC Bitcoin akkumuliert. Ali Charts beschrieb die Aktivität als größere Marktteilnehmer, die den von Privatanlegern verkauften BTC kaufen. Die genannten Zahlen geben nicht an, in welcher Menge diese größeren Wallets akkumuliert haben.

Der Accumulation Trend Score ist eine von Glassnode abgeleitete Metrik, die von -1 bis 1 reicht, wobei Werte nahe -1 auf eine Nettodistribution innerhalb einer Gruppe und Werte nahe 1 auf eine Nettoakkumulation hindeuten. Ein Wert von -0,982 für die Gruppe der 0,1–1 BTC-Wallets spiegelt daher Verkäufe wider, die während des Anstiegs nahezu einheitlich über diese Gruppe verteilt waren. On-Chain-Daten zu Wallet-Gruppen sind grundsätzlich rückwirkend: Sie erfassen Wallet-Guthaben auf der Blockchain, können aber nicht erkennen, wer eine bestimmte Wallet kontrolliert oder welche Absichten damit verbunden sind.

Warum der Analyst den Fokus auf 80.000 US-Dollar legt

Darkfost sagte, dass sich mehrere technische und On-Chain-Niveaus um die 80.000-Dollar-Marke herum verdichtet haben, während Bitcoin versucht, aus dem Bärenmarkt auszubrechen. Er stellte zudem fest, dass der Realized Price an Relevanz verloren hat, und zwar wegen des Umfangs illiquider Bestände.

Der Realized Price ist eine verbreitete On-Chain-Kennzahl, die das Bitcoin-Angebot mit dem Preis bewertet, zu dem jede Münze zuletzt bewegt wurde, und damit näherungsweise die aggregierte Kostenbasis des Marktes abbildet. Niveaus nahe dem Realized Price werden häufig als Zonen beobachtet, in denen ein großer Anteil der Halter nahe dem Break-even liegt, was mit Verschiebungen im Verkaufsdruck einhergehen kann.

Die Marktkapitalisierung von Bitcoin ist weiter gestiegen und erreichte am Höhepunkt des Zyklus 1,75 Billionen US-Dollar. Darkfost sagte, dass diese Veränderung einen anderen Ansatz bei der Anpassung des Realized Price erfordert.

Er erklärte, dass BTC, der vor mehr als 10 Jahren gekauft wurde, heute einen kleineren Anteil an der Kapitalisierung ausmacht, und dieses Angebot gilt im Vergleich zu kürzlich gekauftem BTC als illiquide. Münzen, die vor Jahren zu deutlich niedrigeren Preisen erworben wurden – ein Großteil davon von Langfrist-Haltern –, können die Standardberechnung des Realized Price verzerren, weil veraltete Kostenannahmen eingerechnet werden. Aus diesem Grund wenden Analysten wie Darkfost kapitalgewichtete Anpassungen an.

Kapitalgewichtete Kostenbasis nähert sich 79.600 US-Dollar

Darkfost passte den Realized Price mit einem an das investierte Kapital gekoppelten Kapitalitätsfaktor an, eine Berechnung, die eine Kostenbasis von rund 79.600 US-Dollar ergab. Er identifizierte dieses Niveau als den Bereich, in dem das durchschnittlich investierte Kapital Neutralität erreicht.

Damit liegt die Marke von 80.000 US-Dollar nahe an der angepassten Kostenbasis, und Bitcoin rangiert laut Darkfost derzeit in dieser Zone. Er sagte, dass ein täglicher Schlusskurs über 80.000 US-Dollar, gefolgt von einem wöchentlichen Schlusskurs darüber, einen Großteil des Kapitals in die Gewinnzone zurückführen würde.

Für Leser, die das weitere Geschehen verfolgen, sind die von Darkfost genannten Markierungen konkret: ein täglicher Schluss über 80.000 US-Dollar und dann ein wöchentlicher Schluss über demselben Niveau, was laut ihm einen Großteil des investierten Kapitals zurück in die Gewinnzone verschieben würde. Ein anhaltender Handel unterhalb der angepassten Kostenbasis würde das durchschnittlich investierte Kapital im Gegenzug im Verlust belassen – der Ausgang, um den sich der aktuelle Test dreht.