Bitcoin stieg laut Daten von CoinGecko vom 18. August von rund 64.000 US-Dollar bis zum 25. August auf über 80.000 US-Dollar – ein Zuwachs von rund 24 %. Der Anstieg folgte auf ein Plus von mehr als 20 % binnen dreier Tage in der Vorwoche, Bitcoins größter Dreitagesanstieg seit 2023.

CoinDesk Research hat untersucht, ob die Rallye von stabiler Orderbuch-Liquidität begleitet wurde. Die Daten zeigten, dass die durchschnittliche 0,5-%-Markttiefe an großen Spot-Börsen über den gesamten Anstieg hinweg weitgehend stabil blieb (Quelle: CoinGlass). Der Bericht von CoinDesk merkte an, dass der August im Krypto- wie im traditionellen Finanzsektor üblicherweise der liquiditätsärmste Monat ist, da Handelstische im Sommer der Nordhalbkugel ihre Aktivität zurückfahren.

Erneute Zuflüsse in US-Spot-Bitcoin-ETFs, eine verbesserte Risikobereitschaft und Short-Covering trugen ebenfalls zur Rallye bei. Allein in dieser Woche flossen gut 900 Millionen US-Dollar in BTC-ETF-Produkte – ein Hinweis darauf, wie schnell institutionelle Nachfrage das Spot-Trading beeinflussen kann, wenn die Liquidität saisonal dünner ist.

Liquiditätscheck für Bitcoin: Was eine stabile Orderbuchtiefe zeigt

$BTC has a huge sell order at $80,500. Looks like a correction is coming next. pic.twitter.com/YIz2DKmMoF

— Ted (@TedPillows) August 27, 2026

Laut CoinDesk misst die Markttiefe den Wert der Kauf- und Verkaufsaufträge innerhalb eines bestimmten Prozentsatzes des aktuellen Kurses. CoinDesk Research ermittelte am 18. August, dem Tag, an dem Bitcoin ausgehend von rund 64.000 US-Dollar zu steigen begann, eine 0,5-%-Tiefe bei Bitcoin von etwa 9,6 Millionen US-Dollar. Bis zum 25. August, als Bitcoin 80.000 US-Dollar erreichte, war dieser Wert auf rund 8,7 Millionen US-Dollar zurückgegangen – ein Rückgang, den der Bericht als normale Schwankung und nicht als erhebliche Abnahme einstufte.

Der Bericht stellte fest, dass die Tiefe vom 18. August mit rund 9 Millionen US-Dollar am 1. Januar vergleichbar war, als Bitcoin um 88.000 US-Dollar notierte, sowie mit 8 Millionen US-Dollar im Oktober, als der Kurs 120.000 US-Dollar überstieg. Für Ethereum und Solana zeigten sich ähnliche Trends. Insgesamt deutete die stabile Liquidität am oberen Ende des Orderbuchs darauf hin, dass die Nachfrage während des Kursanstiegs absorbiert wurde, und lieferte damit einen nützlichen Hinweis darauf, wie geordnet die Bewegung bei steigenden Kursen verlief.

ETF-Zuflüsse und Short-Covering gaben der Bitcoin-Rallye zusätzlichen Auftrieb

US-Spot-Bitcoin-ETFs zogen in der vergangenen Woche Nettozuflüsse von 1,92 Milliarden US-Dollar an – ihr größter Wochenwert seit Oktober, als Bitcoin den Höchststand des vorherigen Zyklus erreichte, wie CNBC berichtete. CNBC beschrieb die Zuflüsse als Rückkehr institutioneller Nachfrage.

Short-Covering erhöhte den Kaufdruck, als die Kurse stiegen. CNBC berichtete, dass während der Rallye mehr als 4 Milliarden US-Dollar an bärischen Krypto-Positionen liquidiert wurden, wodurch Trader mit defizitären Short-Positionen zum Schließen gezwungen wurden.

Fundstrat erklärte in einer von CNBC zitierten Notiz, die Käufe nach dem Short-Squeeze deuteten darauf hin, dass die Rallye möglicherweise von längerer Dauer sei als ein taktischer Aufwärtsschub. Das Unternehmen verwies auf starke Zuflüsse in Bitcoin- und Ethereum-ETFs, eine gestiegene Handelsaktivität, mehr Stablecoin-Emissionen sowie eine Optionsmarkt-Positionierung auf weiter in der Zukunft liegende Kursgewinne.

Fundstrat wies zudem darauf hin, dass Bitcoin ohne frische Käufe von Strategy gestiegen sei – dem weltweit größten Unternehmenshalter der Kryptowährung, der seit zwei Wochen kein Bitcoin mehr gekauft hatte.

Der nächste Test der Rallye: Hält die Nachfrage?

CNBC berichtete, dass weiterhin unklar sei, ob der Ausbruch Bestand haben wird. Bitcoin befand sich seit Oktober in einem längeren Abwärtstrend, und BTIG stellte fest, dass ein ähnlicher Anstieg im Januar 2023 zunächst wieder verlor, bevor Bitcoin an seinem 200-Tage-Durchschnitt Unterstützung fand.

ETF-Flüsse, Short-Liquidierungen und die von CoinDesk Research erfassten Orderbuch-Kennzahlen bieten verschiedene Ansätze, um die Rallye zu bewerten. Anhaltende ETF-Nachfrage bliebe laut CNBC-Berichterstattung ein Schlüsselfaktor, während die 0,5-%-Markttiefenmessung von CoinDesk Research Aufschluss darüber gibt, ob die Liquidität an großen Spot-Börsen insgesamt stabil bleibt.

Keine der beiden Quellen nennt ein konkretes Kursziel. Zusammengenommen rahmen die berichteten ETF-Zuflüsse, das Short-Covering und die Markttiefendaten die Debatte ein, ob Bitcoins Anstieg über 80.000 US-Dollar eine Nachfrage widerspiegelt, die Bestand haben kann, nachdem die unmittelbaren Effekte des Short-Squeeze verblassen.