Bitcoin-Spot-Volumen fällt auf den niedrigsten Stand seit 2019, während eine wichtige Unterstützung schwächer wird
Wichtige Erkenntnisse
- •Das Bitcoin-Spot-Volumen ist auf den niedrigsten Stand seit Beginn der Glassnode-On-Chain-Datenreihe Anfang 2019 gefallen, obwohl der Kurs nahe $63,594 liegt — deutlich höher als die etwa $4,000, die beim vorherigen Tiefpunkt des Volumens erreicht wurden.
- •Glassnode sieht $58,500 als kritische Untergrenze und warnt, dass ein Bruch unter dieses Juni-Tief Liquidationen gehebelter Positionen auslösen und Zwangsverkäufe verstärken könnte.
- •Bitcoin bewegt sich zwischen dem Median Realized Price von rund $63,000 und der Cost Basis der kurzfristigen Halter von etwa $68,700; ein Verbleib oberhalb dieser Marken ist für die Preisstabilität und die Bestätigung einer Erholung entscheidend.
- •Gehebelte Händler halten seit März netto lange Positionen auf Plattformen wie Hyperliquid, während das Futures-Open-Interest steigt, doch die zugrunde liegenden Spot-Volumendaten bestätigen die von ihnen erwartete Erholung nicht.
- •Die Zuflüsse in US-Spot-Bitcoin-ETFs sind nach monatelangen starken Abflüssen leicht positiv geworden, doch die institutionelle Nachfrage bleibt insgesamt gedämpft und Bitcoin fließt weiterhin langsam in Börsen, was den Markt anfällig für Verkaufsdruck macht.
Das Bitcoin-Spot-Volumen ist auf den niedrigsten Stand seit Beginn der On-Chain-Datenreihe von Glassnode Anfang 2019 gefallen und signalisiert eine deutlich reduzierte Marktteilnahme, obwohl Bitcoin nahe $63,594 gehandelt wird. Zuletzt war die Spot-Aktivität so schwach, als Bitcoin sich während des Krypto-Bärenmarkts 2018–2019 aus der Nähe von $4,000 erholte — einem völlig anderen Preisumfeld —, was unterstreicht, wie ungewöhnlich die derzeitige Teilnahmslosigkeit auf diesen erhöhten Bewertungsniveaus ist.
Laut Glassnode befindet sich Bitcoin derzeit zwischen zwei wichtigen On-Chain-Bewertungskennzahlen. Der Median Realized Price — ein Maß für die durchschnittlichen On-Chain-Anschaffungskosten im Netzwerk — liegt bei etwa $63,000, während die Cost Basis der kurzfristigen Halter, also der durchschnittliche Einstiegspreis von Anlegern, die in den vergangenen Monaten aktiv waren, bei rund $68,700 liegt. Es wird schwierig, die aktuelle Preisspanne zu halten, wenn Bitcoin nicht über dem Median Realized Price bleibt, und jede Erholung wäre nicht bestätigt, sollte der Vermögenswert unter die Cost Basis der kurzfristigen Halter fallen.
Das aktuelle Bitcoin-Handelsvolumen liegt bei rund $58.24 Milliarden, die Marktkapitalisierung bei nahezu $1.28 Billionen und die Dominanz bei 58.52%. In den vergangenen 24 Stunden ist BTC um 0.32% gefallen. Auch wenn der Verkaufsdruck nachgelassen zu haben scheint, stellt Glassnode fest, dass keine starke Käuferpräsenz aufgetaucht ist, die die Gegenseite übernehmen könnte.
Schwache Spot-Nachfrage trotz gehebelter Long-Positionen
Das Bitcoin-Spot-Volumen bleibt ein zentraler Indikator, da nachhaltige Preiserholungen in der Regel echte Kaufnachfrage und nicht durch Hebel getriebene Dynamik erfordern. Die Zuflüsse in börsengehandelte Fonds (ETFs) sind leicht positiv geworden und bieten etwas Unterstützung — ein bemerkenswerter Kontrast zu den starken Abflüssen der vergangenen Monate aus US-Spot-Bitcoin-ETFs, die seit ihrer Genehmigung im Januar 2024 zu einem wichtigen Kanal für institutionelles Kapital geworden sind. Dennoch bleibt die institutionelle Gesamtnachfrage verhalten. Bitcoin fließt weiterhin in Börsen — wenn auch langsam — und macht den Markt anfällig für zusätzlichen Angebotsdruck auf der Verkaufsseite, falls sich Halter zum Ausstieg entscheiden.
Glassnode beschreibt einen Markt, in dem Verkäufer ihre Angebote erschöpfen, Käufer jedoch auffällig fehlen. Diese Konstellation ist bedeutsam, weil gehebelte Händler bereits auf eine Erholung gesetzt haben, die die zugrunde liegenden Spot-Daten bislang nicht bestätigen. Große Positionen auf Hyperliquid sind seit März netto long geblieben, während das Open Interest bei Futures gestiegen ist, was die Teilnehmer einem erhöhten Risiko scharfer Bewegungen in beide Richtungen aussetzt.
Verkäufer werden müde, aber Käufer fehlen. Dennoch haben gehebelte Händler bereits eine Erholung ausgelöst, die die Daten noch nicht stützen. Der Markt ist zwischen konvergierenden Cost-Basis-Niveaus gespannt wie ein Bogen, in der ruhigsten Handelsphase seit 2019. — glassnode (@glassnode) August 12, 2026
Verkäufer werden müde, aber Käufer fehlen. Dennoch haben gehebelte Händler bereits eine Erholung ausgelöst, die die Daten noch nicht stützen. Der Markt ist zwischen konvergierenden Cost-Basis-Niveaus gespannt wie ein Bogen, in der ruhigsten Handelsphase seit 2019.
$58,500 wird zur wichtigen Untergrenze auf der Unterseite
Glassnode nennt etwa $58,500, das Juni-Tief, als kritische Schwelle auf der Unterseite. Ein Bruch darunter könnte die Verluste weiter beschleunigen, indem Liquidationen gehebelter Positionen ausgelöst und Zwangsverkäufe verstärkt werden. Umgekehrt würde ein anhaltender Anstieg über $68,700 stärkere Hinweise darauf liefern, dass sich die Nachfrage verbessert und die Erholung an Fahrt gewinnt.
Die übergeordnete Schlussfolgerung ist, dass die nächste Bewegung von Bitcoin weniger von Hebelwirkung und stärker von echter Spot-Nachfrage abhängen könnte. Anleger sollten Zuflüsse an Börsen, ETF-Aktivität, das Bitcoin-Spot-Volumen und die Spanne von $63,000 bis $68,700 genau beobachten. Wenn die Kaufnachfrage zunimmt, verbessern sich die Aussichten auf eine Erholung; bleibt die Nachfrage schwach, wird das Niveau von $58,500 zunehmend wichtig.
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