Bitcoin rutschte Richtung 73.700 $, nur Minuten nach der Veröffentlichung höher als erwartet ausgefallener US-Inflationsdaten, die Befürchtungen einer weiteren Zinserhöhung der Federal Reserve neu entfachten und einen Rückgang verschärften, der bereits durch institutionelle Abflüsse und gehebelte Liquidationen getrieben wurde. Die Bewegung verlängerte den wachsenden Druck auf den Ruf des Assets als Absicherung, wobei Kursentwicklung, Kapitalflüsse und Derivatdaten alle in dieselbe Richtung deuteten.

Statt Anleger vor Turbulenzen an den traditionellen Märkten zu schützen, verhält sich die größte Kryptowährung der Welt eher wie eine weitere riskante Technologieaktie. Der jüngste Rückgang folgte auf Abflüsse in Milliardenhöhe aus Spot-Investmentfonds und traf genau auf den Moment, in dem schwächende institutionelle Nachfrage auf eine neue Runde erzwungener Verkäufe unter gehebelten Tradern traf.

ETF-Abflüsse offenbaren nachlassende institutionelle Nachfrage

US-Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten letzte Woche Nettoabflüsse von 1,28 Milliarden $, ihr schwächster Wochenwert seit Ende Juni, laut Coinglass-Daten. BlackRocks iShares Bitcoin Trust (IBIT) machte 1,21 Milliarden $ dieser Abflüsse aus, und IBIT verzeichnete am Dienstag weitere Nettoabflüsse von 201 Millionen $.

Die Abflüsse haben die kumulierten Bitcoin-ETF-Flows 2026 in den negativen Bereich gedrückt, wobei die Fonds nun mit netto 914 Millionen $ im Minus stehen.

Die Umkehr ist bedeutsam, weil Spot-ETFs – die seit Januar 2024 in den Vereinigten Staaten handeln – zu den größten Quellen institutioneller Nachfrage für Bitcoin wurden. Ihre jüngste Performance zeigt, dass die Wall Street deutlich weniger enthusiastisch darauf ist, den Rückgang zu kaufen, und wirft Fragen auf hinsichtlich Bitcoins Fähigkeit, in Zeiten wirtschaftlicher Unsicherheit frisches Kapital anzuziehen. Wenn die institutionelle Nachfrage den Verkaufsdruck nicht absorbieren kann, wird eine nachhaltige Erholung deutlich schwieriger.

Inflationsschock löst Liquidationswelle von 730 Millionen $ aus

Die jüngsten Inflationsdaten versetzten Krypto-Tradern einen schmerzhaften Schlag. Die US-Kopfinflation stieg im Oktober um 0,4 % und übertraf damit die Erwartungen der Ökonomen von 0,3 %, während die Kerninflation um 0,3 % kletterte, über den erwarteten 0,2 %. Das Bureau of Labor Statistics veröffentlichte aufgrund des Government Shutdown im Oktober 2025 keine Jahresvergleichswerte.

BREAKING: October CPI inflation rises +0.4% month-over-month, above expectations of +0.3%. Core CPI inflation rose +0.3%, also above expectations of +0.2%. BLS will not be releasing year-over-year figures due to the October 2025 government shutdown. Inflation still appears to…

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) November 10, 2026 (Quelle)

Der Bericht trieb die Renditen von Staatsanleihen und den US-Dollar nach oben, während Zins-Futures sich deutlich Richtung restriktiverer Geldpolitik verschoben. Die Märkte preisen nun eine Wahrscheinlichkeit von 85 % für eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte bei der Sitzung der Federal Reserve am 9. Dezember ein; zuvor hatten Trader damit gerechnet, dass die Notenbank die Zinsen unverändert lässt. Ein höherer Zinspfad verschärft die Bedingungen für Risiko-Assets im Allgemeinen, indem er die Kreditkosten erhöht und cash-ähnliche Renditen wettbewerbsfähiger macht, und die Entscheidung am 9. Dezember steht nun als nächstes wichtiges Makroereignis im Kalender. Bis dahin werden die kommenden täglichen ETF-Flow-Daten Aufschluss darüber geben, ob sich die institutionelle Nachfrage stabilisiert.

Bitcoin tat sich schwer, sich zu behaupten, während die traditionellen Märkte schwächelten. Der Nasdaq Composite fiel um 1,51 %, während der S&P 500 im Handelsverlauf 0,94 % verlor. Die daraus resultierende Krypto-Liquidationswelle erreichte über die Märkte hinweg rund 730 Millionen $, laut Coinglass-Liquidationsdaten. Liquidationen occurieren, wenn Börsen gehebelte Positionen automatisch schließen, deren Margin potenzielle Verluste nicht mehr decken kann, wodurch gehebelte Wetten in erzwungene Verkäufe umgewandelt werden. Long-Positionen machten 570 Millionen $ aus, fast 79 % aller Liquidationen – das bedeutet, dass die meisten erzwungenen Schließungen Trader trafen, die auf Gewinne positioniert waren – und rund 115.600 Trader sahen ihre Positionen zwangsweise geschlossen. Bitcoin allein erlitt Liquidationen von 203 Millionen $, darunter 175 Millionen $ aus bullischen Positionen.

Der Schaden ging über die Derivatemärkte hinaus. Auch Bitcoin-Wale reduzierten ihre Bestände in der vorangegangenen Woche um mehr als 34.000 BTC im Wert von 2,6 Milliarden $.

Diese Kombination lässt Bulls gleichzeitig mit drei Problemen konfrontiert: schwächere institutionelle Nachfrage, aggressives Verkaufen und ein zunehmend feindseliges makroökonomisches Umfeld.

Ist Bitcoin noch ein Safe Haven?

Die Marktbewegung wirft eine unbequeme Frage für Bitcoin-Bulls auf. Wenn Bitcoin seinen Wert nicht halten kann, wenn die Inflation die traditionellen Märkte bedroht, was qualifiziert ihn dann genau als Safe Haven?

Gold und Bitcoin wurden oft als alternative Wertspeicher verglichen, doch ihr kurzfristiges Marktverhalten kann in Zeiten finanzieller Belastungen sehr unterschiedlich aussehen. Bitcoin bleibt empfindlich gegenüber Liquiditätsbedingungen, der Risikobereitschaft der Anleger und den Erwartungen hinsichtlich der Geldpolitik der Federal Reserve, und seine jüngste Performance bestätigte diese Verwundbarkeit. Statt defensives Kapital anzuziehen, bewegte sich Bitcoin gemeinsam mit Technologieaktien, während Anleger ihre Exposure gegenüber riskanteren Assets reduzierten.

Technisch gesehen findet der unmittelbare Kampf rund um 72.700 $ statt, wobei 75.000 $ eine wichtige Erholungslevel bleibt, wie BTC/USD-Charts zeigen. Ein nachhaltiger Bruch unterhalb der Unterstützung könnte Bitcoin einer weiteren Verkaufswelle aussetzen, während eine Rückeroberung von 75.000 $ den Bulls etwas Luft verschaffen würde.

Derzeit steht das Safe-Haven-Narrativ vor einem ernsten Glaubwürdigkeitstest. Bitcoin braucht mehr als eine weitere spekulative Rallye, um Anleger zu überzeugen, dass es ihre Portfolios schützen kann, wenn die Märkte kippen.

Dieser Artikel wurde zuerst von 99Bitcoins veröffentlicht.