Die Short-Term-Holder von Bitcoin haben sich von einem aggregierten unrealisierten Gewinn von rund 49 Milliarden US-Dollar in einen kombinierten unrealisierten Verlust von etwa 162 Millionen US-Dollar verlagert, wie aus einem am 7. November 2026 veröffentlichten COINOTAG-Bericht hervorgeht. Die Verschiebung entspricht einer Bewegung von nahezu 50 Milliarden US-Dollar in der aggregierten Positionierung der Gruppe, da Coins, die in den letzten Monaten akkumuliert wurden, unter ihre Cost Basis gefallen sind.

Da unrealisierte Verluste Coins erfassen, die noch nicht verkauft wurden, beschreibt die Zahl die Position neuer Käufer und nicht realisierte Verkäufe. Gemeinsam mit der Cost Basis der Gruppe gelesen zeigt sie, wo sich kürzlich bewegtes Angebot im Verhältnis zu den Marktpreisen befindet – derselbe Break-even-Rahmen, den der Bericht zur Erklärung der Wende heranzieht.

Wer sind Short-Term-Holder?

In weit verbreiteten On-Chain-Analyse-Frameworks werden Short-Term-Holder in der Regel als Coins definiert, die sich innerhalb eines jüngeren Zeitfensters – üblicherweise etwa 155 Tage – on-chain bewegt haben. Die aggregierte Cost Basis der Gruppe, abgeleitet aus den Preisen, zu denen diese Coins zuletzt den Besitzer wechselten, dient als Break-even-Linie: Sinken die Marktpreise darunter, kippt die Gruppe in den unrealisierten Verlust, und der Umfang dieses Verlusts wächst, je mehr Angebot unter Wasser liegt.

Diese Schätzungen basieren auf Bitcoins öffentlichem Ledger und nicht auf Kontodaten von Börsen. Definitionen der Altersklassen und Cost-Basis-Modelle beruhen auf methodischen Annahmen darüber, welche Outputs zu welcher Gruppe gehören, daher können Lesarten derselben Chain zwischen Analyseanbietern etwas variieren – ein Grund, warum Zahlen wie diese üblicherweise als Framework-Ergebnisse und nicht als exakte Buchführung betrachtet werden.

Ein Feedback-Schleifen-Effekt, wie im Bericht beschrieben

Der Bericht betont, dass die Art und Weise, wie die Schwelle überschritten wurde, sich selbst verstärkt: "Every leg lower pushes more of the cohort toward its breakeven; holders who refuse to sell at a loss become sellers into the next rebound, and a rebound that gets capped drags the following…"

Ganz praktisch bedeutet dies: Jede Abwärtsbewegung zieht weitere kürzlich erworbene Coins unter deren Break-even und vergrößert damit die Zahl der Holder mit Verlusten. Wer die Verluste bei den Tiefstständen nicht realisiert, stellt potenzielles Angebot für eine spätere Erholung dar – und eine Erholung, die ins Stocken gerät, lässt dieses potenzielle Angebot bestehen.

Innerhalb dieses Rahmens sind die beobachtbaren Signale die aggregierte Position der Gruppe relativ zu ihrer Break-even-Linie und ob Coins, die in den letzten Monaten akkumuliert wurden, on-chain bewegt werden – dieselben Eingangsgrößen, die der oben beschriebenen Schwankung zugrunde liegen.

Quelle und weiterführende Lektüre

Dieser Artikel basiert auf einer Berichterstattung, die erstmals am 7. November 2026 von COINOTAG veröffentlicht wurde: Bitcoin (BTC) Short-Term Holders Flip From $49 Billion Profit to $162 Million Loss. Die vollständige Analyse ist verfügbar bei COINOTAG.