Der Bitcoin-Verkaufsdruck zeigt erste Anzeichen einer Erschöpfung, während die Kryptowährung weiterhin in einer Spanne nahe $63.000 verharrt, obwohl On-Chain-Indikatoren darauf hindeuten, dass die Verkäufer noch nicht die Niveaus erreicht haben, die mit früheren MarktTiefen verbunden waren.

Glassnodes Seller Exhaustion Constant ist unter 0,02 gesunken, da der Verkaufsdruck nachgelassen hat. Die Metrik kombiniert das Volumen des mit Verlust bewegten Bitcoins mit der allgemeinen Wahrscheinlichkeit, dass Coins ausgegeben werden, und bietet damit einen zusammengesetzten Indikator dafür, ob Verkäufer, die Unterwasser-Positionen aufgeben, ihrem Limit näherkommen. Krypto-Analyst Antifragile stellte fest, dass frühere Bitcoin-Bärenmärkte den Indikator unter 0,01 gedrückt hatten, bevor größere Bodenbildungen erfolgten. Die aktuelle Lesung deutet darauf hin, dass sich die Verkäufererschöpfung entwickelt, aber noch keinen Zyklustiefpunkt bestätigt hat.

Langfristige und kurzfristige Halter setzen die Verteilung fort

Beweise dafür, dass Verkäufer weiterhin aktiv sind, zeigen sich im sinkenden Guthaben der Long-Term Holder (LTH). Laut CryptoQuant-Daten setzt der Abwärtstrend des LTH-Guthabens trotz eines jüngsten Anstiegs der Akkumulation fort.

Der Krypto-Analyst Rei Researcher stellte fest, dass einige langfristige Halter weiterhin verkaufen und dass die aktuelle Akkumulation nicht stark genug ist, um den Rückgang der gesamten von dieser Kohorte gehaltenen BTC umzukehren.

„Die Menge an $BTC, die in die Long-Term Holder-Kohorte hineinaltert, reicht noch immer nicht aus, um die Coins zu kompensieren, die sie verlassen“, sagte er.

Auch Short-Term Holder (STH) verteilen mit Verlust. Analyst Ja Maartun berichtete, dass STH in den vergangenen 24 Stunden etwa 19.200 BTC auf Börsen verschoben haben.

https://x.com/JA_Maartun/status/2087222015669494187?s=20

Bitcoin schneidet über mehrere Zeitrahmen hinweg schlechter ab als US-Aktien

Die Preisentwicklung von Bitcoin spiegelt das gemischte On-Chain-Umfeld wider. BTC wird seit Juni hauptsächlich zwischen $60.000 und $65.000 gehandelt, wobei wiederholte Erholungsversuche in der Nähe der oberen Grenze scheiterten. Nachdem Bitcoin kurz $65.000 erreicht hatte, fiel es während der jüngsten Korrektur wieder auf etwa $63.000 zurück.

Der Rückgang hat BTC im Jahresverlauf etwa 27 % niedriger zurückgelassen, was bedeutet, dass Bitcoin im Jahr 2026 deutlich schlechter abgeschnitten hat als die wichtigsten US-Aktienindizes. Der S&P 500 stieg im Jahresverlauf um etwa 12,8 %, der Dow Jones Industrial Average um 11,9 % und der Nasdaq 100 um 13,7 %. Der Russell 2000 verzeichnete mit einem Plus von etwa 22 % die stärkste Performance der vier Indizes.

Die Divergenz war auch über kürzere Zeiträume sichtbar. In den vergangenen 90 Tagen fiel Bitcoin um etwa 20 %, während der S&P 500 etwa 5 % und der Nasdaq rund 1,9 % zulegten. Diese Zahlen deuten darauf hin, dass Kapital US-Aktien gegenüber Bitcoin bevorzugt hat, trotz der Volatilität bei Technologieaktien.

Juli-CPI-Bericht steht als nächster Marktkatalysator an

Die Aufmerksamkeit richtet sich nun auf den US-Verbraucherpreisindex-Bericht für Juli, dessen Veröffentlichung vom U.S. Bureau of Labor Statistics für den 12. August um 8:30 Uhr Eastern Time angesetzt ist.

Der vorherige CPI-Bericht zeigte, dass die Kopf-Inflation in den zwölf Monaten bis Juni um 3,5 % stieg, während die Kerninflation, die Nahrungsmittel und Energie ausschließt, im gleichen Zeitraum um 2,6 % zunahm.

Die Juli-Lesung könnte die Erwartungen hinsichtlich der Zinspolitik der Federal Reserve beeinflussen. Eine stärker als erwartet ausfallende Inflationszahl könnte die Erwartungen einer restriktiveren Geldpolitik verstärken und möglicherweise Druck auf Bitcoin und andere Riskante Assets ausüben. Umgekehrt könnte eine niedrigere Inflation den Druck auf die Federal Reserve verringern, eine restriktive Politik beizubehalten.

Der CPI allein wird jedoch nicht die langfristige Richtung von Bitcoin bestimmen. Händler werden auch die Arbeitsmarktdaten, die Leitlinien der Federal Reserve und die institutionelle Nachfrage beobachten.

Für Bitcoin bleibt das On-Chain-Bild vor dem Inflationsbericht gemischt. Die Verkäufererschöpfung hat zugenommen, aber der Glassnode-Indikator bleibt über den Niveaus, die mit früheren Bärenmarkttiefen verbunden waren. Die Verteilungsmuster langfristiger und kurzfristiger Halter deuten darauf hin, dass der Verkauf nicht verschwunden ist. Dies lässt die These vom Bitcoin-Boden unbestätigt, solange BTC in seiner Handelsspanne von $60.000–$65.000 verbleibt.