Bitcoin startete die Montagssitzung nahe einer umkämpften Widerstandszone, nachdem sich der Kurs von dem Rücksetzer der Vorwoche erholt hatte, wobei CoinGecko den Sonntags-Schlusstkurs mit 83.691 $ verzeichnete, nachdem er zuvor Richtung 81.000 $ gerutscht war. Die Erholung, die den Kurs wieder Richtung 83.500 $ hob, erfolgte trotz anhaltender Abflüsse aus US-Spot-Krypto-Börsennotierten Fonds (ETFs).

Die Erholung stellte kurzfristige Käufer vor ein schwächeres Bild der institutionellen Nachfrage. Die täglichen Aufzeichnungen von Farside Investors zeigten kombinierte Abflüsse aus Bitcoin- und Ether-Fonds von über einer Milliarde Dollar im Oktober bis Freitag – eine Divergenz, die die Behauptung erschwerte, der Markt habe bereits einen belastbaren Boden etabliert, und die Kurserholung von den Kapitalzuflüssen in regulierte Anlageprodukte entkoppelte.

Bitcoin erholt sich nach einer volatilen Handelswoche

CoinGeckos historische Zahlen zeigten, dass Bitcoin am 6. Oktober mit 85.540 $ schloss, ehe der Kurs zwei Tage später auf 81.686 $ fiel. Die Kryptowährung erholte sich anschließend auf 82.564 $ am Freitag und 82.918 $ am Samstag, wobei der höhere Sonntagschluss diese Sequenz verlängerte, ohne jedoch einen nachhaltigen Ausbruch zu etablieren.

Die Kurshistorie veranschaulichte zudem, wie schnell die früheren Oktobergewinne sich umkehrten. Bitcoin hatte am 4. Oktober mit 86.490 $ geschlossen, bevor die Verkäufer in den folgenden Sitzungen wieder die Kontrolle übernahmen – ein Verlauf, der Händler prüfen ließ, ob die anschließende Erholung neue Nachfrage oder nur eine vorübergehende Stabilisierung darstellte.

CoinGecko verzeichnete am Freitag ein Handelsvolumen von rund 42,76 Milliarden $ und am Sonntag von 14,84 Milliarden $. Diese Zahlen decken die Krypto-Handelsaktivität ab, nicht Käufe über US-Anlagefonds. Wochenendvolumen sind zudem mit Vorsicht zu betrachten, da herkömmliche börsennotierte Produkte in diesen Sitzungen nicht handelbar sind.

Widerstand bild sich nahe 85.500 $

CryptoSavingExpert schrieb auf X, dass Käufer nach dem Rücksetzer versuchten, 83.500 $ zurückzuerobern, und bezeichnete diese Zone als kurzfristigen Entscheidungspunkt und nicht als bestätigte Unterstützung. Nach Angaben des Analysten könnte ein nachhaltiger Anstieg darüber den Weg Richtung 85.000 $ und schließlich 87.000 $ öffnen.

Der Analyst skizzierte auch das Abwärtsszenario für den Fall, dass die Erholung scheitert: Eine Zurückweisung könnte den Markt Richtung 82.000 $ zurückführen, wobei 79.500 $ als tiefere Unterstützung ausgemacht wurden. Diese Niveaus stellen eine bedingte Chart-Interpretation eines Analysten dar, keine unabhängig verifizierten Orders oder garantierten Kursziele.

Glassnodes Marktforschung vom 7. Oktober bot eine zusätzliche technische Referenz. Das Unternehmen identifizierte einen Verkaufsblock zwischen 86.500 $ und 86.750 $ im Spot-Orderbuch von Binance, und seine Analysten sagten, ein bestätigter Schluss über 85.500 $ würde die frühere Ausbruchsstruktur verbessern. Diese Unterscheidung ist wichtig, weil ein kurzer Anstieg über den Widerstand keine Akzeptanz begründet – Händler müssten weiterhin nachfolgende Schlüsse, die Handelsaktivität und die Reaktion der Verkäufer prüfen. Glassnode ermittelte in seinem Beobachtungszeitraum zudem erhebliche Gebote um 81.000 $, wobei die Orderbuch-Daten einen bestimmten Momentaufnahme darstellten und sich verschieben konnten, sobald Händler ihre Positionen anpassten.

ETF-Abflüsse stellen die Erholung infrage

Solche Spot-ETFs halten die zugrunde liegende Kryptowährung direkt und werden an großen US-Börsen gehandelt, sodass Anleger über Standard-Wertpapierkonten ein Engagement eingehen können, ohne das Asset selbst zu verwahren. US-Spot-Bitcoin-Fonds begannen im Januar 2024 mit dem Handel, Ether-Pendants folgten im Juli 2024; ihre täglichen Anteilsschöpfungen und -rücknahmen werden von Datenanbietern wie Farside Investors erfasst.

Farside Investors verzeichnete am Mittwoch nette Bitcoin-ETF-Abflüsse von 484,9 Millionen $, gefolgt von 244,1 Millionen $ am Donnerstag. Am Freitag kamen Nettomittelzuflüsse von 21,1 Millionen $, was einen bescheidenen Ausgleich bot. In den abgeschlossenen Handelssitzungen des Oktobers verzeichneten Bitcoin-Fonds jedoch Nettorückgaben von rund 386,3 Millionen $.

Ether-Fonds verzeichneten laut demselben Anbieter am Freitag weitere Abflüsse von 56,1 Millionen $, womit ihre kumulativen Oktoberabflüsse rund 635 Millionen $ erreichten. Insgesamt verloren die beiden Kategorien bis zum 9. Oktober etwa 1,02 Milliarden $ – trotz mehrerer positiver Bitcoin-Fondssitzungen.

Fondsmittelflüsse messen nette Anteilsschöpfungen und -rücknahmen von Anlegern und nicht das direkte Spot-Börsen-Handelsvolumen; sie können auch nicht unabhängig erklären, warum sich Bitcoin an einem bestimmten Tag bewegte. Anhaltende Rücknahmen würden jedoch den Beleg für eine breite, institutionell getragene Erholung schwächen, und der bescheidene Bitcoin-Zufluss am Freitag allein kehrte das monatliche Abflussmuster nicht um.

Glassnodes Einschätzung vom 7. Oktober beschrieb die Spot-Partizipation als ungewöhnlich dünn, wobei der Sieben-Tage-Durchschnitt des kombinierten Spot-Börsen- und ETF-Volumens bei rund 6,8 Milliarden $ täglich lag. Die Forscher stellten zudem fest, dass neuere Halter während des vorangegangenen Ausbruchsversuchs erhebliche Gewinne mitnahmen.

Die Optionspositionierung zeigte ein anderes Bild. Glassnode fand in seinem beobachteten Optionsmarkt etwa 0,56 ausstehende Put-Kontrakte pro Call – ein Verhältnis unter eins, was auf eine schwerere aussteh Positionierung in Call-Kontrakten hinweist – und identifizierte eine Konzentration modellierter Liquidationsniveaus unterhalb der geltenden Kurse, was die Abwärtsempfindlichkeit erhöht. Solche Modelle schätzen gefährdete Positionen ab, statt bereits erfolgte Liquidationen zu dokumentieren.

Nächste Katalysatoren hängen von der Nachfrage ab

Der nächste Test geht aus der Handelsaktivität rund um die kürzlich umkämpfte Widerstandszone und den nachfolgenden institutionellen Mittelflüssen hervor. Glassnode benannte die Veröffentlichung des US-Verbraucherpreisindex am 14. Oktober als weiteren terminierten makroökonomischen Katalysator. Der CPI ist ein zentrales Barometer für die US-Inflation und ein wiederkehrender Input für die Zinserwartungen der Federal Reserve – weshalb Teilnehmer über alle Risikoklassen hinweg, einschließlich Kryptowährungen, dessen Veröffentlichungstermine verfolgen. Ein belastbarer Schluss über dem Widerstand, begleitet von stärkerem Spot-Kaufdruck, würde eine klarere Bestätigung liefern als die Kurserholung allein.