Bitcoin erobert 74.000 $ nach CPI-Ausverkauf zurück, während die Volatilität nachlässt

Liquidationen im Derivatemarkt fallen unter 200 Millionen $

Bitcoin erholte sich am Mittwoch, nachdem er infolge der Veröffentlichung höher als erwarteter US-Verbraucherpreisindex-Daten (CPI) auf 72.787 $ gefallen war. Der CPI ist ein weithin beachteter Inflationsindikator, dessen monatliche Veröffentlichungen regelmäßig in die Markterwartungen hinsichtlich der Zinspolitik der Federal Reserve einfließen, wodurch jeder Datenpunkt ein Referenzpunkt für risikosensitive Anlagen wie Bitcoin ist. Die Kryptowährung schwankte während der Erholung zwischen 73.000 $ und 74.000 $, während US-Spot-Bitcoin-Börsengehandelte Fonds (ETFs) am 10. November Nettoabflüsse von 95 Millionen $ verzeichneten und ihre Verlustserie damit auf vier aufeinanderfolgende Tage ausdehnten.

Bitcoin eroberte die Marke von 73.000 $ schnell zurück, verlor aber nahe 74.000 $ wiederholt an Schwung. Nach dem Ausverkauf am Dienstagnachmittag testete er dieses Niveau viermal. Bis 12:25 Uhr EST notierte Bitcoin bei etwa 74.600 $, ein Tagesanstieg von rund 2 %, was eine Marktkapitalisierung von knapp unter 1,5 Billionen $ ergab.

Die relativ begrenzte Kursbewegung ging mit einem starken Rückgang der Liquidationen gehebelter Positionen im Derivatemarkt einher. Liquidationen erfolgen, wenn Börsen gehebelte Positionen zwangsweise schließen, nachdem sich der Kurs gegen einen Trader bewegt hat — Long-Positionen sind Wetten auf steigende Kurse, Short-Positionen auf fallende. Laut Coinglass-Daten überstiegen die Bitcoin-Liquidationen 51 Millionen $, darunter etwa 8 Millionen $ in Long-Positionen und mehr als 43 Millionen $ in Short-Positionen.

Im gesamten Kryptomarkt beliefen sich die Liquidationen auf 199 Millionen $. Short-Positionen machten davon mehr als 131 Millionen $ aus.

ETF-Abflüsse verstärken den Verkaufsdruck

Makroökonomische Gegenwinde haben die Kursentwicklung von Bitcoin in der vergangenen Woche weitgehend bestimmt, doch Analysten verwiesen zusätzlich auf anhaltende ETF-Abflüsse als weitere Quelle des Verkaufsdrucks. US-Spot-Bitcoin-ETFs, die im Januar 2024 den Handel aufnahmen und die Kryptowährung direkt im Namen der Anleger halten, machten aus täglichen Flussstatistiken einen der am engsten verfolgten Proxys für die institutionelle Nachfrage. Laut von Bitcoin.com News erfassten Daten haben die Nettoabflüsse aus Spot-Bitcoin-ETFs seit Jahresbeginn die Marke von 1 Milliarde $ überschritten.

Die anhaltenden institutionellen Abflüsse liefern eine strukturelle Erklärung dafür, warum Bitcoin unter seinem Jahrespöffnungskurs bleibt, der bei knapp 87.600 $ lag — ein Niveau, das immer noch rund 13.000 $ über dem Mittagskurs von etwa 74.600 $ liegt.

DWF Labs stellt den Vorhersagewert von ETF-Flüssen infrage

Martin Lee, Leiter der Marktanalysen bei DWF Labs, erklärte, dass ETF-Flüsse trotz ihrer weitverbreiteten Nutzung durch Anleger möglicherweise kein zuverlässiges Maß mehr für die institutionelle Überzeugung seien. Lee stellte ihren Vorhersagewert infrage und argumentierte, dass Abhebungen historisch gesehen nahe Markttiefs beschleunigt wurden, während Zuflüsse nahe Markthochs an Schwung gewannen.

Lee sagte, die Unterscheidung zwischen zwei Liquiditätsquellen, die frühere Bitcoin-Rallyes gestützt hätten, könnte für die Erholung der Kryptowährung wichtiger sein. Nach Angaben des DWF Labs-Managers kann der Dollar-Abwertungstrade Bitcoin helfen, Schwächen bei anderen Risikoanlagen zu überstehen, dürfte jedoch ohne eine breitere Risikofreude keine Rallye aufrechterhalten. Dadurch sieht sich Bitcoin mit einer Liquiditätsherausforderung konfrontiert, die ETF-Flussdaten allein nicht erklären können.

„BTC kann auf zwei unterschiedliche Liquiditätsquellen zurückgreifen: den Dollar-Abwertungstrade und breitere Risikofreude-Flüsse. Er profitierte im Zyklus 2020–2022 zu unterschiedlichen Zeitpunkten von beiden. Im August ließ die Rückkehr der Abwertungserzählung ihn standhalten, während risikofreudige AI-Titel scharf korrigierten, und er hat Gold in den vergangenen sechs Monaten outperformt. Die Einschränkung ist, dass Abwertung allein selten eine Rallye aufrechterhält, wenn der breitere Markt risikoavers ist“, erklärte Lee in einer Mitteilung.

Unter Verweis auf eine interne Analyse führte Lee aus, dass ETF-Flüsse im Allgemeinen der Kursentwicklung von Bitcoin folgen, statt ihr voranzugehen. Er argumentierte, dass die Daten daher möglicherweise eher als Abbildung der vorherrschenden Marktstimmung nützlich seien denn als prädiktiver Indikator.

„Sie waren keine guten Indikatoren dafür, was wir vom Kurs als Nächstes erwarten können“, sagte Lee. Nach dieser Lesart ist die Abflussserie von vier Tagen weniger ein Richtungssignal als ein Echtzeit-Stimmungsbarometer, und die beobachtbaren Referenzpunkte für die Erholung bleiben die bereits im Spiel befindlichen: das mehrfach getestete Niveau von 74.000 $ und der Jahrespöffnungskurs von nahe 87.600 $, der weiterhin über dem Kurs liegt.

Quelle: CryptoNewsNet