Bitcoin stieg innerhalb von drei Tagen um mehr als 23 % und erreichte am Freitag rund 78.300 US-Dollar, was seine Marktkapitalisierung um 275 Milliarden US-Dollar erhöhte, während Grayscale auf Anzeichen verwies, dass die Kryptowährung möglicherweise einen tragfähigen Boden gebildet hat.

Die Rallye zog Einschätzungen aus dem gesamten Markt nach sich: Grayscale beleuchtete die Zyklusperspektive, Bitfinex berichtete über die Finanzierungsbedingungen, und der Analyst Darkfost verfolgte die Börsenzuflüsse hinter dieser Bewegung.

Kurzfristige Halter übertrugen im Zuge der Gewinnmitnahmen rund 53.000 BTC auf Börsen, darunter 17.800 BTC an Binance – der größte derartige Zufluss seit Februar 2026. Strategy und Michael Saylor kehrten unterdessen in einen unrealisierten Bitcoin-Gewinn von 1,87 Milliarden US-Dollar zurück, da sich der BTC-Kurs von den jüngsten Tiefstständen deutlich erholte.

Grayscale erkennt eine Wende im Bitcoin-Zyklus

Laut Grayscale hat Bitcoin historisch betrachtet etwa 80 % unter seinem Zyklushoch einen Boden gebildet. Diesmal fiel die Kryptowährung jedoch rund 50 % unter ihr jüngstes Hoch – ein geringerer Rückgang als in früheren Zyklen zum gleichen Zeitpunkt. Die Tiefe eines Rückgangs vom Zyklushoch ist eine der Standardkennzahlen, mit denen Bitcoin in seine Boom-und-Bust-Marktzyklen eingeordnet wird, und sie bildet die Grundlage für die Einschätzung von Grayscale.

Am Markt war diskutiert worden, ob Bitcoin im vierten Quartal 2026 einen weiteren Rückgang erleben würde. Grayscale erklärte, die Risiken bestünden weiterhin, doch die jüngste Rallye könne auf einen tragfähigeren Boden hindeuten.

Bitfinex berichtete separat, dass Bitcoin innerhalb einer Woche um mehr als 20 % zugelegt hat. Die Börse stellte zudem fest, dass die Finanzierungssätze – die wiederkehrenden Zahlungen zwischen Long- und Short-Tradern an den Märkten für Perpetual Futures – nach dem ersten Ausbruch abgekühlt sind. Laut Bitfinex halten hebelgetriebene Rallyen die Finanzierungssätze normalerweise auf hohem Niveau; in diesem Fall schnellte die Finanzierung während des Ausbruchs in die Höhe, kehrte danach aber rasch zum Ausgangsniveau zurück.

Kurzfristige Halter treiben die Börsenzuflüsse

Darkfost berichtete, dass Bitcoin allein am Freitag um mehr als 7 % zulegte und nahe 78.300 US-Dollar schloss. In drei Tagen fügte die Rallye der Marktkapitalisierung von Bitcoin 275 Milliarden US-Dollar hinzu.

Die Bewegung führte zu stärkeren Zuflüssen auf die Börsen, da Trader Gewinne mitnahmen. Rund 53.000 BTC erreichten die Handelsplattformen, darunter 17.800 BTC, die an Binance gesendet wurden, die nach Handelsvolumen größte Kryptowährungsbörse. Bemerkenswert ist, dass sämtliche Zuflüsse bei Binance von kurzfristigen Haltern stammten, die ihr Bitcoin weniger als einen Tag zuvor gekauft hatten, während langfristige Halter – definiert als Sechs-Monats-Halter – keine BTC an Binance sendeten.

Darkfost beschrieb die Bewegungen als spekulativ und nicht strukturell. Der Zufluss von 17.800 BTC an Binance war der größte derartige Zufluss seit Februar 2026.

Strategy kehrt in den Bitcoin-Gewinn zurück

Die Börsenzuflüsse ergaben sich, als Bitcoin die stärkste Drei-Tage-Bewegung innerhalb der betrachteten Daten verzeichnete. Strategy – das börsennotierte Unternehmen, das früher als MicroStrategy bekannt war und Bitcoin als wichtigsten Reservewert seiner Unternehmenskasse hält – und Executive Chairman Michael Saylor kehrten mit ihren Bitcoin-Beständen in die Gewinnzone zurück; ihr unrealisierter Gewinn erreichte laut Darkfost 1,87 Milliarden US-Dollar. Die Position war seit dem 27. Mai unter Wasser geblieben; ein unrealisierter Gewinn besteht nur auf dem Papier, solange die Bestände nicht tatsächlich verkauft werden.

Die jüngste Bitcoin-Bewegung fiel somit mit einer erneuten Börsenaktivität und einer schnellen Veränderung der unrealisierten Position von Strategy zusammen.