Bitcoin fiel am Freitag um etwa 0,9% auf rund 83.600 $ und gab damit einen Teil der Rallye dieser Woche ab, nachdem der Kurs zuvor ein Intraday-Hoch nahe 87.000 $ berührt hatte – ein Bereich, in dem sich das Asset seit Monaten nicht mehr bewegt hatte.

Der Rücksetzer von rund 1% gegenüber dem vorherigen Schlusskurs folgte auf den Ausbruch aus der Spanne von 75.000 $ bis 81.000 $, die Bitcoin wochenlang begrenzt hatte. Die technischen Indikatoren bleiben jedoch bullisch, auch wenn der nächste Schritt der Federal Reserve die Aussichten verändern könnte. Unterdessen schneiden XRP (+15,45% in sieben Tagen) und Solana (+9,33% in sieben Tagen) besser ab als der breitere Krypto-Markt.

Die Pause verunsichert chartorientierte Trader nicht. Das Tages-Setup von Bitcoin bleibt bullisch, mit dem 50-Tage-Durchschnitt über dem 200-Tage-Durchschnitt in einem als Golden Cross bekannten Muster – ein Signal, das technische Trader üblicherweise als Bestätigung eines längerfristigen Aufwärtstrends interpretieren.

Ein Teil der Schwäche am Freitag hat eine mechanische Erklärung. Rund 15,6 Milliarden Dollar an Bitcoin-Optionen liefen auf Deribit ab, der größten Krypto-Optionsbörse nach Open Interest, und Market Master glätten ihre Hedges oft, sobald dieser Strom abgewickelt ist – ein Routineereignis, das Preise erschüttern kann, ohne den zugrunde liegenden Trend zu brechen, da über Wochen aufgebaute Absicherungsposition auf einmal aus den Büchern genommen werden. Das erklärt, warum Open Interest und 24-Stunden-Handelsvolumen beide deutlich fielen, um 14,39% bzw. 13,68%.

Die Liquidationen waren ebenfalls weitgehend ausgeglichen: 161,96 Millionen $ in Long-Positionen gegenüber 156,1 Millionen $ in Short-Positionen in den letzten 24 Stunden – ein Muster, das eher nach einem Reset des Hebeleins aussieht als nach einer einseitigen Auslöschung.

Makroökonomische Rückenwinde tragen weiterhin einen Teil der Last. Die Federal Reserve erhöhte die Zinsen am 16. September um 25 Basispunkte auf eine Spanne von 3,75% bis 4%, die erste Erhöhung seit 2023, kaufte aber weiterhin kurzfristige Schatzanweisungen, um die Bankreserven flüssig zu halten – eine Kombination, die die hawkish Optik abschwächte und risikobehaftete Assets stützte.

Diese Entlastung währte nicht lange. Der Punktediagramm-Entwurf von Fed-Chef Kevin Warsh nach der Sitzung projizierte einen Median-Zinssatz von nur 4,1% bis Ende 2027, was signalisierte, dass wahrscheinlich nur noch eine Erhöhung ansteht. Fed-Gouverneur Michael Barr sagte am 23. September, dass "weitere politische Anpassungen wahrscheinlich erforderlich seien", ein Kommentar, der neben einem Bericht veröffentlicht wurde, der eine Kern-PCE-Inflation von 3,4%, nahe einem Vierjahreshoch, auswies.

Die Quoten für eine Erhöhung im Oktober sind seither auf CME FedWatch auf rund 75% und auf Myriad Markets auf 68,5% gestiegen – eine scharfe Umkehrung gegenüber dem Stand direkt nach der September-Sitzung. Zinserwartungen wiegen für Krypto besonders schwer, weil diese Anlageklasse selbst keinen Cashflow erzeugt – höhere Renditen auf Cash und kurzfristige Schatzanweisungen erhöhen die Opportunitätskosten des Haltens.

Spot-Bitcoin-ETFs nahmen am Freitag weitere 299,09 Millionen $ auf, weniger als die Einzeltageszuflüsse früher in der Woche – ein Zeichen dafür, dass die anfängliche Kaufwelle abkühlt statt sich zu beschleunigen. Da Spot-ETFs beim Ersatz neuer Anteile das zugrunde liegende Bitcoin direkt erwerben, werden tägliche Zuflusszahlen als Indikator für institutionelle Nachfrage herangezogen.

Die gesamte Krypto-Marktkapitalisierung liegt bei 2,87 Billionen $, unterhalb des zu Beginn der Woche erreichten Niveaus von über 3 Billionen $. Der Fear and Greed Index ein aus Marktvolatilität, Momentum und Sentiment-Daten zusammengesetzter Indikator – ist von einem Höchststand von 79 auf 72 gesunken, verharrt aber klar im "Greed"-Bereich, nur weniger euphorisch.

Die meisten der Top-10-Kryptowährungen folgten Bitcoin in den letzten 24 Stunden nach unten. Ethereum ist etwa flach, BNB gibt um 0,81% nach, und Tron und Hyperliquid liegen beide im Minus. XRP und Solana sind die Ausnahmen.

XRP legte um 4,37% am Tag und 15,45% in der Woche zu und notiert nahe 1,58 $ bei einer Marktkapitalisierung von 99 Milliarden $. XRP-ETFs verzeichneten Ende August eine neuntägige Zufluss-Serie im Wert von 1,6 Milliarden $, und die Zuflüsse halten seither an, während das institutionelle Interesse am Token zu wachsen scheint.

Solana stieg um 3,36% am Tag und 9,33% in sieben Tagen und wechselt bei rund 119,84 $ den Besitzer, mit einer Marktkapitalisierung von 70 Milliarden $. Das Alpenglow-Upgrade des Netzwerks, das die Transaktionsfinalität – den Punkt, an dem eine Transaktion unwiderruflich wird – auf rund 150 Millisekunden reduziert, hat eine Validator-Abstimmung mit überwältigender Mehrheit bereits passiert, obwohl das Mainnet-Aktivierungsdatum noch ungewiss ist. Spot-Solana-ETFs von Fidelity, Grayscale und VanEck – die im November 2025 gestartet waren – verzeichnen weiter Zuflüsse, während die Erwartungen an das Upgrade wachsen.

Der nächste Test für Bitcoin kommt schnell. Die PCE-Inflationsdaten für September – der bevorzugte Inflationsindikator der Fed – erscheinen am 30. September, gefolgt vom September-Arbeitsmarktbericht am 2. Oktober; beide können die Zinserwartungen vor dem vierten Quartal neu justieren, zumal die nächste Fed-Entscheidung selbst im Oktober ansteht.