Die SATA-Vorzugsaktien von Strive haben sich von ihrem Juni-Tief um fast 16% auf etwa $97 erholt. Jan3-CEO Samson Mow sagte, die Erholung könnte Strategy’s STRC dabei helfen, wieder in Richtung seines Nennwerts von $100 zu steigen.

Daten von Yahoo Finance zeigen, dass SATA von $83.30 gestiegen ist und nun innerhalb von rund 3% des Niveaus handelt, das es abbilden soll. Die Erholung hat den Großteil des Rückgangs der Vorzugsaktie von Ende Juni wieder aufgeholt. STRC liegt unterdessen weiterhin etwa 13% unter pari, obwohl große börsengehandelte US-Fonds ihr Engagement in dem Wertpapier erhöht haben.

Mow zufolge haben Maßnahmen von Bitcoin-Treasury-Unternehmen zur Stärkung ihrer Bilanzen und zur Unterstützung ihrer Vorzugsaktien begonnen, das Vertrauen in diese Produkte wieder aufzubauen. Er sagte Cointelegraph, dass SATAs Bewegung zurück in Richtung $100 Anlegern signalisieren könnte, dass die von Strive und Strategy genutzte Finanzierungsstruktur intakt bleibt.

“I think every action that Strategy has undertaken to strengthen their balance sheet and encourage STRC to go back to par is also working.”

Mow sagte, er erwarte, dass sich die beiden Wertpapiere im Gleichlauf bewegen, weil Anleger prüfen, ob Bitcoin-bezogene Vorzugsaktien ihre Dividenden weiter finanzieren und zugleich nahe an ihren ausgewiesenen Werten handeln können.

“But everything sort of works in tandem. I think as SATA returns to par, you’re going to see STRC return to par too, because people say, ‘OK, this model’s not broken.’ Everyone is capitalized for three or more years of dividend payments… there was no reason to panic all along,” he added.

SATA-Erholung stärkt Vertrauen in Bitcoin-Vorzugsaktien

Strive führte SATA im November 2025 ein, um Kapital für den Ausbau seiner Bitcoin-Bestände aufzunehmen, ohne zusätzliche Stammaktien auszugeben. Die unbefristeten Vorzugsaktien mit variablem Zinssatz nutzen Dividendenanpassungen, die den Handel um ihren Nennwert von $100 fördern sollen.

Vorzugsaktien stehen in der Kapitalstruktur eines Unternehmens typischerweise zwischen Stammaktien und Schulden. Sie bieten festgelegte Dividendenbedingungen, werden aber weiterhin am Markt gehandelt. Für Bitcoin-Treasury-Unternehmen liegt der Reiz dieser Instrumente darin, dass sie Kapital aufnehmen können, ohne unmittelbar weiteres Stammkapital auszugeben. Ihr Nutzen hängt jedoch teilweise davon ab, ob Anleger bereit sind, sie nahe ihrem angegebenen Wert zu kaufen und zu halten.

Durch eine Anpassung der Ausschüttungsrate bei Bedarf kann Strive SATA für Anleger attraktiver oder weniger attraktiv machen, wenn sich der Marktpreis verändert. Laut der erklärten Treasury-Strategie des Unternehmens wurde die Struktur entwickelt, um wiederkehrenden Zugang zu Kapital zu ermöglichen und zugleich die Verwässerung für Stammaktionäre zu begrenzen.

Strategy brachte STRC im Jahr 2025 nach einem ähnlichen Modell auf den Markt. Auch diese Vorzugsaktie nutzt eine variable Dividende, die den Kurs nahe $100 halten soll, und fällt damit in eine Kategorie, die Strategy als “digital credit” bezeichnet.

Beide Produkte fielen während des Ausverkaufs Ende Juni deutlich unter ihre angestrebten Niveaus. SATA hat sich seitdem auf etwa $97 erholt, während Daten von Yahoo Finance zeigen, dass STRC am July 24 nach einem Anstieg von 2.29% in der Sitzung bei $86.89 schloss. Im nachbörslichen Handel notierte es später bei $87.14.

Mow betrachtet die Lücke zwischen den Erholungen von SATA und STRC als vorübergehend und nicht als Hinweis darauf, dass die Struktur von STRC gescheitert ist. Seine Einschätzung hängt davon ab, dass Anleger SATAs Rebound als Beleg dafür werten, dass von Bitcoin-Treasury-Unternehmen ausgegebene Vorzugsaktien sich nach einem starken Rückgang erholen können.

Mow verwies außerdem auf Unternehmen, die ihre Kapitalaufnahme und die Verwaltung ihrer Bitcoin-Bestände verfeinern. Er nannte Lyn Aldens Treasury-Unternehmen Orange Juice, das am July 15 gestartet wurde, als Beispiel für einen neuen Marktteilnehmer, der ein anderes Betriebsmodell nutzt und mit niedrigeren Bitcoin-Anschaffungskosten beginnt.

BitcoinTreasuries stuft Strategy mit 843,775 BTC als größten börsennotierten Unternehmenshalter von Bitcoin ein. Strive hält 19,921 BTC und liegt damit auf Platz sieben unter den von der Plattform erfassten öffentlichen Unternehmen.

Diese Bestände schaffen unterschiedliche Grade an Bitcoin-Exposure, doch beide Unternehmen stützen ihre Treasury-Strategien auf Kapitalmarktprodukte. Für Strive bietet SATA einen Weg, neue Mittel aufzunehmen, ohne zusätzliche Stammaktien zu verkaufen. Strategy nutzt STRC und andere Wertpapiere, um weitere Bitcoin-Käufe zu finanzieren.

ETF-Nachfrage stützt STRC trotz Abschlag

Institutionelle Nachfrage hat STRC bereits zur größten Position in drei großen US-ETFs für Vorzugsaktien gemacht, obwohl das Wertpapier weiterhin deutlich unter pari gehandelt wird.

Michael Saylor, Mitgründer und Executive Chairman von Strategy, gab am July 24 bekannt, dass STRC nun die größte Position im iShares Preferred and Income Securities ETF von BlackRock, im U.S. Preferred Stock ETF von Virtus InfraCap und im Preferred Securities ex Financials ETF von VanEck ist.

Nach von Saylor geteilten Zahlen halten die drei Fonds zusammen STRC im Wert von $756 million. Ihre Portfolios umfassen auch Vorzugsaktien etablierter US-Unternehmen, wodurch ETF-Anleger neben traditionellen Einkommensprodukten indirektes Engagement in Strategy’s Bitcoin-bezogenem Wertpapier erhalten.

In seinem X-Beitrag stellte Saylor die ETF-Positionen als Beleg dafür dar, dass Strategy’s “digital credit”-Wertpapiere Eingang in institutionelle Portfolios finden. Die Bestände zeigen, dass Vermögensverwalter erhebliches Kapital in STRC allokiert haben, obwohl der Schlusskurs vom July 24 weiterhin 13.11% unter $100 lag.

Der Abschlag von STRC ist für Strategy wesentlich, weil das Unternehmen Vorzugsaktien verkauft, um Bitcoin-Käufe zu finanzieren. Wenn Strategy Aktien nahe oder über pari ausgeben kann, kann es mehr Erlöse in Bitcoin lenken. Ein großer Abschlag reduziert den Kapitalbetrag, der mit jeder neu ausgegebenen Aktie aufgenommen wird.

Die Ausgabe zusätzlicher STRC, während das Papier nahe $87 handelt, würde daher weniger Finanzierung pro Aktie einbringen als eine Emission nahe $100. Der niedrigere Preis könnte die Wirtschaftlichkeit der Nutzung des Wertpapiers zur Bitcoin-Akkumulation schwächen, selbst wenn die ETF-Nachfrage bestehen bleibt.

Damit wird die Handelsbeziehung zwischen SATA und STRC zu einem Test des Anlegervertrauens in ein sich noch entwickelndes Finanzierungsmodell für öffentliche Bitcoin-Treasuries. Zu beobachten sind nicht nur die Marktpreise der Vorzugsaktien relativ zu $100, sondern auch, ob Dividendenanpassungen, ETF-Allokationen und bilanzbezogene Maßnahmen der Emittenten die Nachfrage weiter stützen.

Mows Einschätzung verbindet SATAs Erholung mit einer möglichen Verbesserung dieser Bedingungen. Wenn Anleger Strives Bewegung zurück in Richtung pari als Hinweis darauf interpretieren, dass variabel verzinste Bitcoin-Vorzugsaktien sich stabilisieren können, erwartet er, dass STRC genügend Nachfrage anziehen könnte, um seinen Abschlag zu verringern und Strategy wieder einen effizienteren Finanzierungskanal zu eröffnen.