Der Bitcoin-Optionsmarkt auf Deribit — dem führenden Handelsplatz für Kryptowährungsoptionen, der durchgehend den überwiegenden Teil des weltweiten Open Interest bei BTC- und ETH-Optionen auf sich vereint — weist eine starke Konzentration bei zwei bestimmten Call-Strikes auf: $70,000 und $72,000. Dort hat sich ein nominales Open Interest von nahezu $5 Milliarden angesammelt, was etwa 18% des gesamten BTC-Options-Open-Interest der Börse von $28 Milliarden entspricht.

Das Verhältnis von Calls zu Puts ist bei beiden Strikes deutlich zugunsten der Calls verzerrt und spiegelt eine ausgeprägt bullische Stimmung unter Optionshändlern wider. Laut Daten von Laevitas, einer Analyseplattform für Krypto-Derivate, sind beim Strike von $70,000 derzeit rund 39,000 Call-Kontrakte offen, gegenüber etwa 3,800 Puts. Beim Strike von $72,000 stehen rund 37,900 Calls lediglich 1,200 Puts gegenüber. Diese beiden Kontrakte sind die beliebtesten an der Börse, wobei jeder Kontrakt einem BTC entspricht.

Call-Optionen geben dem Käufer das Recht, Bitcoin zu einem vorher festgelegten Ausübungspreis — in diesem Fall $70,000 oder $72,000 — bis zu einem bestimmten Verfallsdatum zu kaufen. Sie sind grundsätzlich bullische Instrumente und drücken die Erwartung aus, dass der zugrunde liegende Preis den Strike übersteigen wird. Put-Optionen funktionieren umgekehrt: Sie geben dem Käufer das Recht, zu einem festgelegten Preis zu verkaufen, und werden üblicherweise zur Absicherung gegen oder zur Spekulation auf Kursrückgänge eingesetzt.

Große Trades treiben die Konzentration

Mehrere große, gezielte Trades haben zum Aufbau des Open Interest auf diesen Niveaus beigetragen. Laevitas identifizierte eine bedeutende Bull-Call-Spread-Struktur, bei der $70,000-Calls gekauft und gleichzeitig $72,000-Calls verkauft wurden. Ein Bull-Call-Spread ist darauf ausgelegt, von einer moderaten Aufwärtsbewegung des Preises des zugrunde liegenden Vermögenswerts zu profitieren — in diesem Fall bis auf $72,000.

"The structure accounts for approximately 49% and 50% of total call open interest at the $70K and $72K strikes, respectively," Laevitas noted.

Zu den weiteren bemerkenswerten Trades gehörten Calendar Spreads, eine Strategie, die genutzt wird, um von Veränderungen der Volatilität zwischen kurz- und näherfristigen Verfällen zu profitieren. Separat kaufte ein Händler oder eine Gruppe von Händlern einen großen Block von $70,000-Calls und zahlte $3.4 Millionen an Prämie, um Aufwärtsexposure aufzubauen.

Optimismus um den CLARITY Act und anschließender Rückzug

Jimmy Yang, Mitgründer von Orbit Markets, einem institutionellen Liquiditätsanbieter für digitale Vermögenswerte, stellte ähnliche Handelsaktivitäten fest und brachte sie mit Optimismus rund um den CLARITY Act in Verbindung — einem vorgeschlagenen US-Gesetz, das einen klareren regulatorischen Rahmen für Märkte digitaler Vermögenswerte schaffen soll, einschließlich einer Abgrenzung der Aufsichtszuständigkeiten zwischen SEC und CFTC.

"Earlier this month, we saw decent demand for BTC topside calls, with the 31 July $70,000 and $72,000 strikes being particularly popular. A lot of this positioning was driven by expectations that the CLARITY Act could be passed before the end of the month," Yang said.

Yang fügte jedoch hinzu, dass der Markt diese Erwartungen in den vergangenen 24 Stunden zurückgenommen habe, was zur Auflösung einiger dieser bullischen Positionen geführt habe. Der von Yang erwähnte Verfall am 31 July ist einer der monatlichen Verfallstermine von Deribit, die tendenziell eine erhöhte Handelsaktivität und einen Aufbau des Open Interest verzeichnen.

Laut Polymarket ist die Wahrscheinlichkeit, dass der CLARITY Act im Jahr 2026 in Kraft tritt, von 51% zu Beginn der Woche auf 38% gefallen. Der Rückgang folgte auf Äußerungen des Mehrheitsführers im Senat, John Thune, der angab, nicht damit zu rechnen, dass der Senat das Gesetz vor der Vertagung in die Augustpause verabschieden werde, wie Fortune berichtete.

Zum Berichtszeitpunkt wurde Bitcoin bei etwa $63,973 gehandelt — rund 9–12% unter den Strikes von $70,000 und $72,000, die das Optionsorderbuch dominieren.