K33 stuft Bitcoin (BTC) Open Interest mit 353.000 BTC als Top 1 % von zwei Jahren ein
Wichtige Erkenntnisse
- •Der Open Interest bei Bitcoin-Perpetual-Futures ist auf 353.000 BTC gestiegen, ein Wert in den obersten 1 % aller Messwerte der vergangenen zwei Jahre.
- •Vetle Lunde, Head of Research bei K33, beschrieb den Aufbau gehebelter Positionen als Warnung, dass Liquidierungen die Volatilität in beide Kursrichtungen verstärken könnten.
- •Der Open Interest bildet das Gesamtvolumen noch nicht abgerechneter Derivatkontrakte ab, nicht deren Richtung; ein hoher Wert allein ist weder bullisch noch bärisch.
- •Perpetual Futures — ohne Ablaufdatum und mit Funding-Zahlungen zwischen Long- und Short-Inhabern — sind der dominante Ort für gehebelten Bitcoin-Handel.
- •Positionen im obersten Perzentil eines Zwei-Jahres-Zeitraums werden typischerweise über Funding Rates und Liquidierungsströme verfolgt, um zu beurteilen, wie der Hebel Kursbewegungen absorbiert.
- November 2026 — Der Open Interest bei Bitcoin (BTC)-Perpetual-Futures ist auf 353.000 BTC gestiegen, ein Niveau, das laut aktuellen Derivat-Recherchen von K33 in den obersten 1 % aller Messwerte der vergangenen zwei Jahre liegt. Die Analyse warnt, dass der Aufbau gehebelter Positionen einen Ausbruch in beide Richtungen verstärken kann.
Vetle Lunde, Head of Research bei K33, meldete den Wert, der den aktuellen nominalen Open Interest in die höchsten Niveaus der vergangenen zwei Jahre einordnet. Die Recherche wird als Liquidierungs-Warnung eingeordnet: Da erhebliches Kapital in Perpetual-Futures-Positionen gebunden ist, kann eine abrupte Kursbewegung in beide Richtungen die Schließung gehebelter Trades erzwingen und die Volatilität verstärken.
Was der Open Interest misst
Der Open Interest bezeichnet die Gesamtzahl bzw. den Gesamtwert der Derivatkontrakte, die noch offen und noch nicht abgerechnet sind. Auf Bitcoin-Märkten sind Perpetual Futures — Kontrakte ohne Ablaufdatum, die den Spotpreis über periodische Funding-Zahlungen nachbilden — der dominante Ort für Hebelhandel. Diese Funding-Zahlungen fließen je nachdem, ob der Perpetual-Kontrakt über oder unter dem Spotpreis notiert, zwischen Long- und Short-Inhabern hin und her; deshalb lesen Analysten die Funding Rate typischerweise zusammen mit dem Open Interest, um einzuschätzen, welche Marktseite für das Halten des Hebelengagements zahlt. Da der Open Interest das Gesamtvolumen der offenen Kontrakte und nicht deren Richtung widerspiegelt, ist ein hoher Wert nicht per se bullisch oder bärisch — er misst, wie viel gehebeltes Exposure zur Schließung bereitsteht. Steigender Open Interest signalisiert, dass mehr Kapital in gehebelte Positionen fließt. Bewegen sich die Kurse abrupt, können Positionen, deren Margin unter die erforderlichen Schwellen fällt, automatisch liquidiert werden — Long-Positionen im Abschwung, Short-Positionen im Aufschwung — und diese erzwungenen Schließungen können sich kaskadenartig ausweiten und die zugrunde liegende Bewegung verstärken.
Hintergrund zu K33
K33 ist ein in Oslo ansässiges Forschungs- und Analytics-Unternehmen für digitale Assets, dessen Berichterstattung die Derivat-Positionierungen über Bitcoin-Futures- und Optionsmärkte hinweg verfolgt. Vetle Lunde leitet das Forschungsteam des Unternehmens und veröffentlicht datengetriebene Analysen zu Krypto-Derivaten.
Der Open Interest von 353.000 BTC unterstreicht laut der K33-Recherche, dass die Positionierung bei Bitcoin-Perpetual-Futures gemessen an den Daten der vergangenen zwei Jahre derzeit auf erhöhtem Niveau steht. Positionen im obersten Perzentil eines Zwei-Jahres-Zeitraums werden in der Regel über Funding Rates und Liquidierungsströme überwacht — Kennzahlen, die zeigen, wie die angesammelte Hebelwirkung Kursbewegungen absorbiert.
Dieser Inhalt wurde erstmals auf COINOTAG veröffentlicht.
