Kernpunkte

• VanEck sieht Bitcoin nahe vor der Zykluserschöpfung.
• BTC schloss unterhalb zweier wichtiger kurzfristiger Unterstützungen.
• $62,250 ist nun der unmittelbare Test.
• Ein Tief wurde bislang nicht bestätigt.

Warum VanEck glaubt, dass Bitcoin sich einem Tief nähert

In einem Marktbericht vom 13. August beschrieb VanEck Bitcoin als auf ein zyklisches Tief zulaufend, nachdem der Kurs von rund $125,000 in den Bereich um $58,000 gefallen war. VanEck ist ein US-amerikanischer Vermögensverwalter, der für sein Angebot an börsengehandelten Fonds bekannt ist, und gehört zu den Emittenten der Spot-Bitcoin-ETFs, die im Januar 2024 in den USA den Handel aufnahmen; der Fonds des Unternehmens notiert unter dem Tickersymbol HODL.

Das Unternehmen stützt diese Einschätzung auf sein GEO-Framework, das Globale Liquidität, Ökosystem-Leverage und On-Chain-Aktivität verfolgt. Globale Liquidität und On-Chain-Aktivität sind derzeit neutral, während die Ökosystem-Leverage konstruktiv ist. VanEck beschreibt die Kombination als Anzeichen einer „nahenden Bodenbildung“ und sagt, dass Anleger erwägen könnten, wieder schrittweise Engagement aufzubauen.

Das Argument betrifft die Reife des übergeordneten Zyklus und nicht die Prognose eines bestimmten Kurstiefs. Bitcoin könnte weiterhin tiefer handeln, während Leverage, Liquidität und Aktivität sich weiter auf Zustände zubewegen, die üblicherweise mit den späten Phasen eines Abschwungs verbunden sind.

Die Einschätzung knüpft auch an VanEcks frühere Zyklusanalyse an. Im Juni wies Matthew Sigel auf das vierte Quartal als bevorzugtes Zeitfenster für den Aufbau voller Bitcoin-Positionen hin und argumentierte, dass der Vierjahreszyklus trotz zunehmender institutioneller Beteiligung relevant bleibt. Sigel leitet die Digital-Assets-Forschung bei VanEck. Der von Analysten herangezogene Vierjahreszyklus ist an die Bitcoin-Halvings geknüpft – die planmäßigen Ereignisse, die die Ausgaberate neuer BTC etwa alle vier Jahre halbieren; das letzte Halving fand im April 2024 statt.

Bitcoin hat sein kurzfristiges Unterstützungscluster verloren

Der Tageschart schwächte sich just in dem Moment ab, in dem VanEcks übergeordnete Indikatoren konstruktiver wurden. Bitcoin hatte um einen dicht liegenden Unterstützungsbereich gehandelt, der von der 50-Tage-SMA nahe $63,450 und dem 0.236-Fibonacci-Retracement nahe $63,000 gebildet wurde. Der Schlusskurs am Mittwoch brachte BTC unter beide Niveaus, und die Sitzung am Donnerstag hat diese Bewegung bislang ausgedehnt.

Der Bruch ist noch relativ schmal, insbesondere im Bereich des gleitenden Durchschnitts, sodass eine Erholung über rund $63,400–$63,600 Bitcoin zurück in die Struktur bringen würde, die die jüngste Handelsspanne gestützt hatte. Ohne eine solche Erholung verlagert sich der Blick nach unten.

$62,250 ist nun das zu beobachtende Niveau

Die nächstgelegene horizontale Unterstützung liegt bei etwa $62,250 – ein Bereich, der während der jüngsten Konsolidierung mehrere Rücksetzer aufgefangen hat. Ein Halten in diesem Bereich würde die übergeordnete Spanne trotz des Verlusts des Fibonacci-Niveaus und der 50-Tage-SMA bewahren. Käufer müssten zwar weiterhin das oben gebrochene Unterstützungscluster zurückerobern, doch die Struktur von Juli und August bliebe intakt.

Ein Tagesschluss unter $62,250 wäre schädlicher. Er würde den horizontalen Boden entfernen, der die Spanne gestützt hat, und Bitcoin dazu bringen, tiefer in der Struktur nach Nachfrage zu suchen. Der größere Boden von Juni und Juli liegt weiterhin bei rund $57,700–$57,900. Das ist kein unmittelbares Abwärtsziel, wird aber relevanter, wenn die über $62,000 aufgebaute Unterstützung versagt.

Ein zyklisches Tief kann dennoch weitere Abwärtsbewegungen beinhalten

VanEcks Zyklusindikatoren und der Tageschart von Bitcoin messen unterschiedliche Teile desselben Prozesses. Liquidität, Leverage und On-Chain-Aktivität können mit der Stabilisierung beginnen, bevor der Kurs sein endgültiges Tief bildet – das heißt, Bitcoin kann sich in einem späten Stadium eines zyklischen Rückgangs befinden, ohne diesen bereits abgeschlossen zu haben.

Die jüngste Kursstruktur stützt diese Möglichkeit, ohne sie zu bestätigen. Bitcoin bildete im Juni und Juli Tiefs um $57,800, bevor im August ein höheres Tief entstand – ein Hinweis darauf, dass der Verkaufsdruck im Vergleich zu früheren Phasen der Korrektur nachgelassen hat. Der Markt steht nun vor einem unmittelbareren Test: Die Unterstützung um $62,250 muss halten, wenn diese sich verbessernde Struktur intakt bleiben soll.

VanEcks Einschätzung könnte sich letztlich als richtig erweisen, doch der Tageschart deutet darauf hin, dass Bitcoin noch nach dem Niveau sucht, an dem sein zyklisches Tief bestätigt wird.

Disclaimer: VanEcks Sicht auf ein zyklisches Tief ist eine eigene Markteinschätzung und keine Garantie dafür, dass Bitcoin sein endgültiges Tief erreicht hat. Technische Niveaus wie $62,250, die 50-Tage-SMA und Fibonacci-Retracements können sich mit fortschreitender Kursentwicklung ändern und sollten nicht als garantierte Unterstützung, Kursziele oder Anlageberatung aufgefasst werden.