Bitcoin ist in der vergangenen Woche um rund 24 % auf nahezu 79.000 USD gestiegen und verzeichnet damit seinen besten Lauf seit 2023, während der Altcoin-Markt selbst in der stärksten Phase der Rallye weniger zugelegt hat.

Die Bitcoin-Dominanz, also Bitcoins Anteil am gesamten Kryptomarkt, ist auf rund 61 % gestiegen – das Gegenteil dessen, was üblicherweise geschieht, wenn Altcoins tatsächlich besser abschneiden.

Der CoinMarketCap Altcoin Season Index, der misst, wie viele der Top-100-Coins den Bitcoin-Kurs über 90 Tage geschlagen haben, liegt bei 46 – deutlich unter der Marke von 75, die eine echte Altcoin-Saison definiert.

Bitcoin notiert nahe 79.000 USD, nach einem Anstieg von rund 24 % in der vergangenen Woche, und steuert auf seine stärkste Bewegung seit 2023 zu. Altcoins – der restliche Kryptomarkt nach Bitcoin – gelten üblicherweise als die volatilere Seite des Handels und schwanken in beide Richtungen stärker als Bitcoin. In dieser Woche galt dieses Muster nicht: Der breitere Markt legte zu, aber nicht genug, um aufzuholen.

Ethereum führte das Altcoin-Sortiment an und stieg im selben Zeitraum um rund 30 % auf über 2.500 USD. Total3, der Index, der sowohl Bitcoin als auch Ethereum ausspart, um den Rest des Marktes zu isolieren, kühlte nach einem frühen Anlauf ab und liegt nun bei rund 753 Milliarden USD – wöchentlich im Minus, während Bitcoin Richtung 80.000 USD stieg.

Total2, der den gesamten Altcoin-Markt abbildet, zeigte ein ähnliches Bild. Er sprang zwischen dem 19. und 22. August um mehr als 24 % in die Höhe, als sich die anfängliche Rallye über Bitcoin hinaus ausbreitete, und kletterte damit wieder über 1 Billion USD. Seither hat er einen Teil dieser Gewinne abgegeben, notiert nahe 1,05 Billionen USD und liegt über die vergangenen beiden Tage im Minus, während Bitcoin weiter stieg.

Dieser Trend zeigt sich am deutlichsten in der Bitcoin-Dominanz, einem Maß für Bitcoins Anteil am gesamten Kryptomarkt. Würden Altcoins wirklich besser abschneiden, würde die Dominanz sinken, sobald Geld in kleinere Coins fließt. Stattdessen stieg sie in dieser Woche auf rund 61 %, bevor sie auf etwa 59 % nachgab – nahe ihrem höchsten Stand des Jahres.

Der CoinMarketCap Altcoin Season Index bestätigt diese Lesart. Der Index verfolgt, wie viele der Top-100-Coins Bitcoin in den zurückliegenden 90 Tagen übertroffen haben – auf einer Skala, auf der ein Wert über 75 eine Altcoin-Saison anzeigt und ein Wert nahe 25 eine Bitcoin-Saison. Bei 46 verlieren die meisten Altcoins dieses Rennen noch.

Was Bitcoin tatsächlich antreibt

Der Ausgangspunkt der Bewegung liegt am vergangenen Mittwoch, als das US-Finanzministerium ankündigte, seine Rückkäufe langlaufender Anleihen ab dem 9. September von 2 Milliarden USD auf 4 Milliarden USD pro Operation zu verdoppeln. Bei Rückkäufen langlaufender Anleihen kauft die Regierung eigene Schulden zurück, um die Nachfrage zu stützen und die Kreditkosten zu senken. Die Ankündigung schwächte den Dollar und lenkte Anleger zu Bitcoin als Inflationsschutz – derselbe Trade, der Gold in diesem Jahr zu Rekordhochs getrieben hat.

Präsident Donald Trump erhöhte zwei Tage später den Druck, traf sich im Weißen Haus mit Führungskräften der Kryptobranche und drängte den Kongress, das Clarity Act zu verabschieden – ein Gesetzentwurf, der festlegen soll, welche US-Aufsichtsbehörde welche Krypto-Assets beaufsichtigt.

Als Bitcoin die Marke von 70.000 USD durchbrach, mussten Trader, die gegen ihn gewettet hatten, ihre Positionen mit Verlust zurückkaufen, um sie zu schließen – ein Short Squeeze. Lacie Zhang, Research-Analystin bei Bitget Wallet, schätzte, dass innerhalb von zwei bis drei Tagen Krypto-Shorts im Wert von mehr als 4 Milliarden USD liquidiert wurden. Eine derart erzwungene Neupositionierung kann eine bereits laufende Bewegung verstärken, erklärt aber auch, warum die Rallye von Bitcoin angeführt wurde und nicht von einer breiten Altcoin-Rotation.

Ein nachhaltiger Anstieg über 80.000 USD könnte den Weg in Richtung 82.000 bis 87.000 USD ebnen, wobei 75.000 bis 76.000 USD als wichtigste Rücksetzungszone dienen. Der Senat befasst sich Mitte September erneut mit dem Clarity Act – ein politischer Meilenstein, den Trader neben der Reaktion des Marktes auf die Änderung der Anleiherückkäufe des Finanzministeriums beobachten können.

Die Ansichten und Meinungen des Autors dienen ausschließlich Informationszwecken und stellen keine Finanz-, Anlage- oder sonstige Beratung dar.

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