Tech-Aktien geraten unter Verkaufsdruck, während Bitcoin sich hält, und ein viel beachteter Cross-Asset-Indikator sendet nun ein bullisches Signal. In der aktuellen Ausgabe von Bitcoin Magazines Chart of the Day untersucht der Analyst Sean Hagan den in Tech-Aktien bemessenen Bitcoin – das Bitcoin-Nasdaq-Verhältnis –, das am 18. September nach 235 aufeinanderfolgenden Handelstagen darunter seinen 200-Tage-Durchschnitt zurückerobert hat und seitdem nicht mehr unter dieses Niveau geschlossen hat. Der 200-Tage-Durchschnitt gehört zu den am engsten verfolgten Indikatoren für den langfristigen Trend sowohl in der Aktien- als auch in der Krypto-Charttechnik, weshalb eine Rückeroberung nach einer solchen Dauer bei technischen Analysten Aufmerksamkeit erregt.

Laut der Analyse notierte Bitcoin ein Jahr nach solchen Reclaim-Ereignissen in fünf von sechs historischen Fällen höher, mit einem medianen Gewinn von rund 84 %. Hagan weist darauf hin, dass der 62-prozentige Reset dieses Zyklus – der vom Hoch zum Tief gemessene Rückgang, der jeden Bitcoin-Zyklus geprägt hat – der flachste seit Beginn der Aufzeichnungen war, innerhalb einer Reihe von vier Zyklus-Resets von 87 % bis 62 %. Er beleuchtet zudem, wie der Fehlalarm von 2021 im Vergleich aus sah, und argumentiert, dass Zwischenzyklus-Rücksetzer nicht mit vollständigen Resets verelt werden sollten. Da nur eine Handvoll historischer Zyklen zur Verfügung steht, ist die Stichprobe klein, und die Zahlen beschreiben, was nach früheren Reclaims folgte, ohne Ergebnisse zu garantieren.

Der Beitrag geht auch auf den wiederkehrenden Einwand ein, Bitcoin sei lediglich ein gehebeltes Wetten auf Tech-Aktien – eine Frage mit realer Tragweite für alle, die Bitcoin als Portfolio-Diversifikator neben Aktien erwägen. Hagan verweist auf ein Beta, das auf 0,75 gefallen ist – ein statistisches Maß dafür, wie eng die Bewegungen eines Assets einen Benchmark verfolgen –, und führt an, dass der gehebelte Drawdown bereits stattgefunden habe. Er nennt 15 Backtest-Kombinationen als Grundlage der 5-von-6-Trefferquote, stellt fest, dass das Verhältnis nun über seinem 100-, 150- und 200-Tage-Durchschnitt liegt und der Puell Multiple – ein On-Chain-Indikator, der den täglichen Emissionswert mit seinem Jahresdurchschnitt vergleicht – dies bestätigt, und beschreibt ein härteres Makroumfeld mit Brent-Rohöl bei 113 $ und der 10-jährigen Rendite nahe 5 % – Niveaus, die typischerweise als Belastungen für Risikofaktoren über Energie- und Kreditkosten betrachtet werden. Seine angegebene Invalidierungsmarke liegt bei 76.000–77.000 $, ergänzt durch eine „100.000-$-Linie im Sand“. Innerhalb seines Rahmens besteht der Test von hier an darin, ob das Verhältnis über diesem Cluster langfristiger Durchschnitte Halt findet, wobei die genannte Invalidierungsmarke anzeigt, an welcher Stelle die bullische Lesart scheitern würde. Abschließend blickt er auf die unterwegs erlebten Drawdowns zurück und erläutert, warum er den Reset für abgeschlossen hält.

Das vollständige Video ist auf YouTube verfügbar.

Dieser Artikel basiert auf einem Beitrag, der zuerst auf Bitcoin Magazine erschien, verfasst von Patrick Green.

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