Bitcoin wird nahe $65,000 gehandelt, während eine wichtige Bewertungskennzahl weiterhin deutlich unter ihrer historischen Spanne liegt. Der aktuelle MVRV Z-Score liegt bei etwa 0.42, verglichen mit seinem langfristigen Durchschnitt von 1.7, wodurch die Bewertung von Bitcoin im Fokus der Marktteilnehmer bleibt.

Der Wert deutet darauf hin, dass BTC unter seinem üblichen Bewertungsniveau gehandelt wird, auch wenn er nicht auf die extremen Niveaus gefallen ist, die häufig in der Nähe wichtiger Zyklustiefs zu beobachten waren. Bitcoin ist zudem nicht in negatives MVRV-Territorium eingetreten, ein Zustand, der frühere Kapitulationsphasen kennzeichnete.

Bitcoin-Bewertung bleibt unter ihrem langfristigen Durchschnitt

Der MVRV Z-Score vergleicht den Marktwert von Bitcoin mit dem Wert der Coins auf Basis des Zeitpunkts ihrer letzten Bewegung. Händler nutzen die Kennzahl, um einzuschätzen, ob BTC über oder unter seiner typischen Bewertungsspanne gehandelt wird. Da die Kennzahl den realisierten Wert verwendet, wird sie häufig zusammen mit der Kursentwicklung beobachtet, um zu beurteilen, ob jüngere Halter unter Druck stehen oder ob der Markt zu gesünderen Gewinnbedingungen zurückkehrt.

Der Score blieb im vergangenen Monat unter 1.7. Am June 30 fiel er außerdem auf etwa 0.185, den niedrigsten Stand des aktuellen Zyklus, bevor er sich erholte, als Bitcoin wieder stieg.

Bitcoin wurde zuletzt zwischen $64,000 und $66,000 gehandelt, nachdem der Kurs über drei Monate um etwa 15% gefallen war. Die enge Handelsspanne spiegelt die Zurückhaltung von Käufern und Verkäufern vor der nächsten Zinsentscheidung der Federal Reserve wider, einem makroökonomischen Ereignis, das von Krypto-Händlern genau beobachtet wird, da Zinserwartungen die Liquiditätsbedingungen und die Risikobereitschaft an den Märkten beeinflussen können.

Daten von CryptoQuant zeigen, dass Anleger während des größten Teils der vergangenen 30 Tage Nettoverluste realisierten. Die realisierten Verluste erreichten im Juni etwa $8.5 billion, gefolgt von nahezu $3 billion Mitte Juli.

Dieses Muster änderte sich in der vergangenen Woche. Realisierte Gewinne und Verluste drehten ins Positive, mit täglichen Gewinnen zwischen $400 million und $500 million. Der jüngste Wert lag bei etwa $239 million und deutet darauf hin, dass der Verkaufsdruck nachgelassen hat.

Noch kein klares Kapitulationssignal erkennbar

Frühere Bitcoin-Tiefs bildeten sich häufig, nachdem der MVRV Z-Score unter null gefallen war. Ende 2022 blieb die Kennzahl mehrere Wochen negativ, während BTC nahe $16,000 bis $17,000 gehandelt wurde.

Die aktuelle Bewertung von Bitcoin liegt weiterhin über diesem Niveau. Halter haben ihre Verkäufe reduziert, doch der Markt hat nicht dieselben Panikbedingungen gezeigt, die das vorherige Tief des Bärenmarkts begleiteten. Damit liegt die aktuelle Konstellation zwischen zwei klareren historischen Signalen: einer unterdurchschnittlichen Bewertung ohne die negativen Werte, die üblicherweise mit breiter Kapitulation verbunden sind.

Analyst Crazzyblockk sagte, der Markt durchlaufe möglicherweise eine tiefgreifende Bereinigung ohne ein vollständiges Kapitulationsereignis. Bitcoin hat seit dem Handel nahe $60,000 Ende Juni etwa 6% zugelegt.

Eine Bewegung des Z-Score in Richtung 1.7 würde auf stärkere Bewertungsbedingungen hindeuten. Sie könnte auch eine breitere Kurserholung unterstützen, falls sich die Nachfrage weiter verbessert.

Ein Rückgang unter 0.185 würde auf eine andere Ausgangslage hindeuten. Negative Werte könnten auf erneuten Stress und zusätzliche Verluste hinweisen, bevor Bitcoin eine stabilere Basis ausbildet.