Bitcoin schloss den Juli mit einem Plus von fast 8 Prozent ab und widerstand mehreren Belastungsfaktoren, darunter Sorgen über Zinserhöhungen der Federal Reserve, ein breiter durch KI ausgelöster Ausverkauf am Markt und ein erheblicher Sicherheitsvorfall beim Hardware-Wallet-Anbieter Coldcard. Trotz des Monatsanstiegs liegt BTC seit Jahresbeginn (YTD) weiterhin mehr als 28 Prozent im Minus. Händler richten ihren Blick nun auf anstehende Arbeitsmarktdaten und eine mögliche Rückkehr von Zuflüssen in Spot-Bitcoin-Exchange-Traded-Funds (ETFs) als Richtungsimpuls.

Am letzten Handelstag des Juli 2026 fiel der Bitcoin-Preis um rund 3 Prozent — ein Rückgang, der den Monatsanstieg nicht zunichtemachte. Analysten führten die relative Stabilität von Bitcoin auf ein geringeres gehebeltes Engagement an den Derivatemärkten nach einem scharfen Ausverkauf Ende Juni zurück, bei dem der Preis unter 58.000 US-Dollar fiel und umfangreiche Liquidationen gehebelter Positionen auslöste. Da überschüssiger Leverage bereits aus dem Markt gespült worden war, wurde er weniger anfällig für weitere Rückgänge, selbst als die Federal Reserve ihren Zinserhöhungszyklus einleitete. Steigende Leitzinsen verringern in der Regel die Nachfrage nach nicht verzinslichen Vermögenswerten wie Bitcoin, was die relative Widerstandsfähigkeit der Kryptowährung in einem solchen Umfeld bemerkenswert macht.

Einen tieferen Ausverkauf vermieden

Laut Analystenberichten blieben die durchschnittlichen täglichen Liquidationen seit Anfang Juli deutlich unter dem Höchstwert von 400 Millionen US-Dollar, der im Laufe des Jahres zu verschiedenen Zeitpunkten erreicht worden war. „Crypto fell less than levered equity themes because the forced-selling fuel was already spent“, schrieben die Analysten.

Die Abweichung zwischen Krypto und den breiteren Märkten war ebenfalls sichtbar. Am Freitag, dem letzten Tag des Monats Juli, fielen sowohl der Bitcoin-Preis als auch Ether deutlich, obwohl Südkoreas Kospi-Index um mehr als 15 Prozent zulegte und die US-Aktien-Futures Rekordhöhen erreichten.

BTC zeigte sich trotz einer technischen Entwicklung weiterhin widerstandsfähig, bei der Coldcard, einer der führenden Anbieter von Hardware-Wallets zur Selbstverwahrung, Opfer eines großen Sicherheitsvorfalls wurde. Hardware-Wallets gelten weithin als Goldstandard für den Schutz privater Schlüssel, weshalb ein Vorfall dieser Größenordnung für das Vertrauen der Nutzer in Selbstverwahrungslösungen besonders bedeutsam ist. Zunächst wurde berichtet, dass der Angriff zum Diebstahl von Bitcoin im Wert von mindestens 38 Millionen US-Dollar geführt habe. Später soll Galaxy Research die Verluste auf rund 70 Millionen US-Dollar in Krypto-Vermögenswerten geschätzt haben.

Coinglass-Daten zeigen, dass Bitcoin im zweiten Quartal 2026 einen roten Index verzeichnete und um mehr als 14 Prozent nachgab. Das dritte Quartal liegt jedoch weiterhin im grünen Bereich und nährt Hoffnungen auf eine weitere Rally.

Wie lange kann die Rally noch anhalten?

Während der kurzfristige Ausblick insgesamt positiv blieb, äußerten sich mehrere Analysten vorsichtig und wiesen darauf hin, dass die Märkte nun in eine Phase erhöhter Volatilität eintreten, bedingt durch widersprüchliche Erwartungen hinsichtlich künftiger Zinsschritte. Ein Analyst bemerkte, Anleger befänden sich in einem Tauziehen zwischen dovishen und hawkishen Szenarien, was auf High-Beta-Assets drücke. Die Märkte treten in ein neues Volatilitätsregime ein, während sie sich von einer Phase der geldpolitischen Straffung hin zu Spekulationen über Zinssenkungen bewegen. Gleichzeitig bestehen Sorgen, dass höhere Zinsen die Risikobereitschaft dämpfen könnten.

Bitfinex-Analysten erwarten, dass sich diese Dynamik im August fortsetzt, wobei die Positionierung weiterhin netto long bleibt, wenn auch vorsichtig, während eine Zinserhöhung der Federal Reserve weiterhin eingepreist wird. „The signal for traders which has not yet fired is the institutional buying of bitcoin at aggressive levels“, schrieben sie und wiesen darauf hin, dass das Open Interest für Bitcoin-Futures im gesamten Monat relativ stabil bei rund 750.000 BTC geblieben sei. Dies spiegele die Zurückhaltung der Händler wider, trotz des bullischen Zustroms neuer Anleger gehebelte Positionen aufzubauen.

Das Basisszenario für August ist ein Bitcoin, der sich in einer Handelsspanne bewegt und nur begrenzte kurzfristige Volatilität aufweist, sofern die Renditen in einer Spanne bleiben oder die ETF-Zuflüsse durchgehend positiv werden. Ein neutrales Ergebnis der Federal Reserve wäre akzeptabel, doch anhaltende Dollarstärke, höhere Renditen und schwache ETF-Zuflüsse würden auf den Kurs drücken.

Geringere Aussichten für Unternehmenshalter

Der vorsichtige Marktausblick für die kommenden Monate hat Folgen für Unternehmensakteure. Als größter institutioneller Bitcoin-Halter mit 843.775 BTC per Ende Juli war Strategy stark von der jüngsten Kursentwicklung betroffen und verzeichnete ein zweites aufeinanderfolgendes Quartal mit Verlusten.

Laut dem am 30. Juli veröffentlichten Ergebnisbericht des Unternehmens meldete Strategy einen nicht realisierten Nettoverlust von 8,22 Milliarden US-Dollar, getrieben von einem Verlust von 8,32 Milliarden US-Dollar im zweiten Quartal. „We acquired additional bitcoin and treasury securities and reduced our convertible debt issuance during the quarter while navigating muted bitcoin prices and market conditions“, sagte Michael Saylor, Chairman von Strategy, in einer Mitteilung.

Der Fokus institutioneller Halter scheint sich derzeit auf die Generierung von Nachfrage zu richten. „The critical test for institutional demand will come in the form of increased inflows into spot bitcoin ETFs“, erklärten Bitfinex-Analysten und merkten an, dass deren Einführung Anfang Juli die anfänglichen Erwartungen nicht erfüllt habe.

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