Bitcoin hat sich über 80.000 $ gehalten, während Gold schwächer wird und Vertreter der Federal Reserve davor warnen, dass die Inflation weiterhin eine restriktive Geldpolitik erfordert. Die wachsende Lücke zwischen den beiden Assets wirft eine Frage auf: Ob Bitcoin den Druck steigender Zinsen besser absorbieren kann als Gold, während steigende Renditen von Staatsanleihen den makroökonomischen Hintergrund im Fokus halten.

Bitcoin und Gold entwickeln sich auseinander

Die berichtete Korrelation zwischen Bitcoin und Gold hat erstmals seit drei Jahren nahe minus 0,9 gelegen – ein Wert, der gegenläufige Preisbewegungen anzeigt. Allein diese Zahl bestätigt jedoch nicht, dass sich Bitcoin von den Zinsdruckeffekten entkoppelt hat.

Die Divergenz sorgt für Aufmerksamkeit, weil die beiden Assets häufig in einen Topf geworfen wurden – Gold als traditioneller Wertspeicher und Bitcoin oft in ähnlichen Begriffen beschrieben –, sodass gegenläufige Bewegungen vor diesem Hintergrund besonders auffallen.

Wise Crypto wies auf einen Rückgang der $BTC/Gold-Ratio um rund 70 % hin und stellte fest, dass vergleichbare historische Rückgänge als Bodenbildungszonen dienten. Dieser längerfristige relative Rückgang unterscheidet sich von der jüngsten Divergenz, in deren Verlauf Bitcoin Widerstandsfähigkeit zeigte, während Gold schwächer wurde.

Fed-Warnungen halten den Zinsdruck im Fokus

Präsidentin der Cleveland Fed, Beth Hammack, warnte, dass eine anhaltende Inflation verändern könnte, wie Haushalte und Unternehmen steigende Preise wahrnehmen. „Das größte Risiko, das ich derzeit bei der Inflation sehe, ist, dass sich ein inflationäres Mindset festsetzen könnte“, sagte sie.

Die Inflation liegt seit mehr als fünf Jahren über dem Ziel der Fed. Der PCE-Preisindex stieg im Juli um 3,7 % im Jahresvergleich und damit über dem Zielwert der Notenbank von 2 %. Die Fed erhöhte in diesem Monat ihre Leitzinsspanne auf 3,75 %–4 %, und die Verantwortlichen erwarten eine weitere Erhöhung bis Jahresende. Hammack äußerte sich nicht zu ihrer bevorzugten Entscheidung beim nächsten Zinstermin.

Dieser Politikpfad ist der gemeinsame Hintergrund für beide Assets: Weder Bitcoin noch Gold werfen eine Rendite ab, sodass höhere reale Zinsen die verfügbare Rendite von Staatsanleihen erhöhen – der Benchmark, an der sich Anlagen ohne Cashflow messen lassen müssen.

Sie sagte, dass reale Zinsen mehr zum Anstieg der Renditen von Staatsanleihen beigetragen hätten als die Inflationserwartungen. Den Renditeanstieg führte sie auf wirtschaftliche Stärke, um Kapital konkurrierende Technologieinvestitionen und Anpassungen der Geldmarkterwartungen zurück.

Kursniveaus testen Bitcoins Widerstandsfähigkeit

Vor diesem Hintergrund notiert Bitcoin über seinem 10-Tage- und 20-Tage-Exponentiellen Gleitenden Durchschnitt, aber unter seinem 50-Tage-, 100-Tage- und 200-Tage-Durchschnitt. Diese Aufspaltung lässt kurzfristige Stärke neben einem schwächeren technischen Gesamtbild entstehen.

Analysten sehen Widerstände bei 71.645 $, 73.687 $ und 75.930 $ sowie Unterstützungen bei 69.423 $ und 67.167 $. Diese Niveaus dienen als Referenzpunkte, um einzuschätzen, ob die Widerstandsfähigkeit anhält oder nachlässt, während die nächste Zinsentscheidung der Fed und anstehende Inflationsdaten den Makrokalender markieren, an dem die Entkopplungsdebatte gemessen wird.

Quelle: CoinEdition