Die neueste Erholung von Bitcoin wird durch eine schrumpfende liquide Supply gestützt: Rund 81 % des umlaufenden BTC blieben mindestens sechs Monate lang unbewegt, wie aus einem Bericht des Bitcoin-Finanzdienstleistungsunternehmens River Financial hervorgeht. Dieser Supply-Trend fiel mit einer Wiederbelebung der Nachfrage nach regulierten Fonds zusammen: US-Spot-Bitcoin-ETFs zogen in der Handelswoche vom 21. bis 25. September rund 2,39 Milliarden US-Dollar an. Bitcoin notierte nahe 84.700 US-Dollar, da die knappere Supply und die beschleunigten ETF-Zuflüsse den jüngsten Anstieg stützten.

Bitcoins sechswöchig gehaltener Supply erreicht Rekordhoch

Rund 81 % aller Bitcoin haben sich mindestens sechs Monate lang nicht bewegt. Das entspricht mehr als 16 Millionen BTC, die untätig in Wallets liegen. Die Sechs-Monats-Schwelle ist eine weithin genutzte On-Chain-Grenze zwischen Langzeithaltern und aktiveren Händlern; ein Rekordwert bedeutet daher, dass die sofort handelbare Bitcoin-Menge auf historisch niedrige Niveaus geschrumpft ist – eine Situation, in der Nachfrageveränderungen einen überproportionalen Einfluss auf den Preis haben können. Langzeithalter haben seit 2020 mehr als 3 Millionen BTC akkumuliert, während die Daten von River Financial zeigen, dass im ersten Halbjahr 2026 nur rund 300.000 BTC aus älteren Wallets abflossen. Der Wert von 81 % ist der höchste, der je für die Kennzahl des sechs Monate gehaltenen Supplys verzeichnet wurde, so der Bericht.

Auch das Verhalten der Privatanleger hat sich gedreht. Privatanleger verkauften im ersten Halbjahr netto 140.000 BTC, bevor sie im dritten Quartal mehr als 107.000 BTC zurückkauften – eine Wendung, die mit der breiteren Rückkehr der Nachfrage im Markt übereinstimmt.

Der Bericht betonte außerdem, dass der aktuelle Bärenmarkt von Bitcoin historische Muster bricht. Laut Analyst erscheint der Abschwung sowohl kürzer als auch weniger schwerwiegend als die drei vorherigen Bärenmärkte – ein Abweichen von den längeren und tieferen Einbrüchen früherer Zyklen.

Fidelitys Timmer sieht 100.000 US-Dollar, dann 300.000 US-Dollar

Seit der Kursrallye von Bitcoin Mitte August begann, hielt BTC das Niveau von 84.000 US-Dollar stabil, und verbesserte Fundamentaldaten sowie On-Chain-Kennzahlen deuten darauf hin, dass der Kurs auf 100.000 US-Dollar und darüber steigen könnte.

Jurrien Timmer, Director of Global Macro bei Fidelity, sagte, Bitcoin wirke besonders interessant, während es den Widerstand nahe 80.000 US-Dollar testet. In Beiträgen auf X (1, 2) wies er darauf hin, dass ein Ausbruch über dieses Niveau ein Doppelboden-Muster bestätigen würde – eine Chartformation, die traditionell als Umkehrsignal gelesen wird – und auf ein potenzielles Kursziel von 100.000 US-Dollar hindeuten. Timmer fügte hinzu, dass das Potenzgesetz-Modell von Bitcoin weiterhin darauf hindeutet, dass ein neuer zyklischer Bullenmarkt im Gange ist, seit BTC das Niveau von 60.000 US-Dollar gehalten hat. Nach diesem Modell besteht ein potenzielles Kursziel von 300.000 US-Dollar bis 2029.

Die ETF-Nachfrage bleibt stark

US-Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten über fünf aufeinanderfolgende Handelssitzungen vom 21. bis 25. September 2,39 Milliarden US-Dollar an Nettozuflüssen – die stärkste Wochenleistung des Jahres 2026. Dabei gab es einen einzelnen Tag mit BTC-Zuflüssen von fast 1 Milliarde US-Dollar, und obwohl sich das Tempo der Zuflüsse gegenüber dem Rekord vom Montag verlangsamte, blieben alle fünf Sitzungen positiv.

Spot-ETFs halten Bitcoin direkt im Namen der Anteilseigner, sodass Netto-Emissionen in über regulierte Marktkanäle gekaufte Coins umgesetzt werden – eine Nachfragequelle, die es in früheren Zyklen nicht gab, da diese Fonds erst im Januar 2024 in den USA den Handel aufnahmen. Eine vergleichbare Zuflusswelle im August fiel mit einem Anstieg des Bitcoin-Kurses von 64.000 auf 81.000 US-Dollar zusammen. In den vergangenen 90 Tagen haben Bitcoin-ETFs 5,81 Milliarden US-Dollar an Nettozuflüssen angezogen, was auf eine anhaltende institutionelle Nachfrage trotz Marktvolatilität hindeutet.

Um zu verfolgen, ob beide Trends anhalten, bieten wöchentliche ETF-Flussberichte und Aktualisierungen der Supply-Daten von River den klarsten Weg.

Dieser Artikel dient ausschließlich Informationszwecken und stellt keine Finanz- oder Anlageberatung dar. Analystenziele und quantitative Modelle sind Projektionen und müssen nicht ereffen.

Quelle: The Market Periodical