Bitcoin Magazine hat eine neue Video-Episode mit Daniel Hinton von UTXO Management veröffentlicht, der auf jahrelange Erfahrung im Management globaler Liquiditätsbeziehungen bei SFOX zurückgreift, um den Bitcoin-Markt und die Aussichten für die institutionelle Adoption einzuschätzen.

„Bitcoin plays on hard mode“, sagt Hinton und erklärt, warum ein Markt, der rund um die Uhr weltweit handelt und kein Clearinghaus außerhalb der Blockchain selbst hat, so schwer effizient zu halten ist. Im traditionellen Finanzwesen steht ein Clearinghaus zwischen den Gegenparteien und garantiert die Abwicklung; beim Bitcoin-Handel gibt es kein vergleichbares Intermediär, weshalb einheitliche Preise durch Arbitrage zwischen separaten Handelsplätzen entstehen müssen und nicht durch einen einzigen offiziellen Preis.

Hinton beschreibt die mehrprozentigen Verwerfungen, die 2018 zwischen Börsen üblich waren, warum sie weitgehend verschwunden sind, und wie die kürzliche Abwicklung von BitMEX dennoch einen Ausreißer im Perpetua-Markt über 150.000 USD bei geringer Liquidität erzeugte. Perpetual Futures sind derivative Kontrakte ohne Ablaufdatum, und ein „Wick“ ist der kurze, scharfe Preisausschlag, den dünnere Marktbedingungen auf einem Chart erzeugen können. Die Moderatoren Grace Remington und Sean Hagan untersuchen, was eine solche Kursbewegung für alle bedeutet, die mit Margin oder Stop-Loss-Orders arbeiten.

Episodenkapitel:

• 00:00 — Where the Most Sophisticated Bitcoin Capital Is Going Right Now
• 01:41 — Exchange Dislocations, OTC Desks, and Why Bitcoin Plays on Hard Mode
• 03:18 — The BitMEX Wind-Down and a Perp Wick Above $150,000
• 04:01 — Why Custody Is Back on the Underdeveloped List
• 05:30 — Building the UTXO Oracle for a Market With No Single Price
• 07:25 — Running Free Open Source Price Software Next to Your Node
• 08:21 — Sustainable Balance Sheets Versus Pure Leverage
• 10:20 — Hunting Dislocated Assets Across a Dozen Global Markets
• 12:02 — What Has to Be Built for Institutional Mandates to Allow Bitcoin
• 14:18 — Rounded Bottoms, the Honey Badger, and Resistance Priced in Gold

Der Kapitelbogen zeichnet zugleich eine Landkarte der Marktstrukturfragen, die die Episode aufwirft: Da es keinen einzigen konsolidierten Preis für Bitcoin gibt und Custody weiterhin als unzureichend entwickelt gilt, verbinden die Teilnehmer den beschriebenen Infrastrukturausbau – von Open-Source-Preissoftware neben einem Node bis hin zu Bilanzen, die auf mehr als nur Hebel ruhen – mit dem, was aufgebaut werden muss, bevor institutionelle Mandate Bitcoin zulassen können.

Das Video dient ausschließlich Informationszwecken und stellt kein Angebot zum Verkauf noch eine Aufforderung zum Kauf von Wertpapieren dar. Vergangene Ergebnisse sind keine Aussage über zukünftige Entwicklungen, und Investitionen in digitale Assets bergen Risiken und können zum Verlust des eingesetzten Kapitals führen. Sowohl UTXO Management als auch BTC Inc., der Produzent von BMTV, befinden sich im Besitz von Nakamoto Inc. (NASDAQ: NAKA).

Die in der Sendung geäußerten Ansichten und Meinungen sind those der Teilnehmer und geben nicht unbedingt die offizielle Politik oder Position von BTC Inc., Bitcoin Magazine oder verbundener Unternehmen wieder. Diese Inhalte werden ausschließlich zu Informations- und Bildungszwecken bereitgestellt und sind nicht als Anlage-, Rechts-, Steuer- oder Rechnungslegungsberatung zu verstehen. Nichts in der Sendung stellt eine Aufforderung, Empfehlung, Billigung oder ein Angebot zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar. Zuschauer sollten ihre eigenen Berater konsultieren, bevor sie finanzielle oder geschäftliche Entscheidungen treffen.

Geschrieben von Patrick Green, dieser Beitrag erschien zuerst auf Bitcoin Magazine.