Große Spekulanten in CME-Bitcoin-Futures hielten für die Woche zum 20. Oktober 2026 eine Netto-Long-Position von 2.418 Kontrakten, wie aus dem neuesten Commitments of Traders-Bericht der Commodity Futures Trading Commission hervorgeht. Die Zahl stellt einen leichten Rückgang gegenüber den 2.534 Kontrakten der Vorwoche dar.

Der am 23. Oktober veröffentlichte Bericht zeigte zudem, dass Spekulanten ihre Wetten gegen die meisten US-Treasury-Futures reduzierten, während der Euro tief im Netto-Short-Bereich blieb.

Was die Bitcoin-Zahlen zeigen

Die CFTC, die US-Aufsichtsbehörde für Derivatemärkte, veröffentlicht ihre Commitments of Traders-Daten (COT) jeden Freitag um 15:30 Uhr ET, wobei jede Veröffentlichung die Positionen zum vorangegangenen Dienstag widerspiegelt. Der Datensatz reicht bis 1962 zurück und wird weithin als Indikator für die Positionierung an regulierten US-Derivatemärkten verfolgt.

Die Zahl von 2.418 Kontrakten umfasst nichtkommerzielle Spekulanten in CME-Bitcoin-Futures und vereint Standard- und Micro-Kontrakte im Legacy-Berichtsformat. Ein Standard-CME-Bitcoin-Kontrakt entspricht 5 BTC, während ein Micro-Kontrakt nur 0,1 BTC entspricht – einer Größe, die 2021 eingeführt wurde, um kleinere Positionen zu ermöglichen. Die CME startete ihre Bitcoin-Futures im Dezember 2017 und bot Händlern damit einen regulierten US-Handelsplatz für das Asset.

Zur Einordnung: In der Woche zum 13. Oktober waren große Spekulanten mit 2.534 Kontrakten netto long, bei einem gesamten Open Interest von 20.752 Kontrakten. Das Open Interest misst die Gesamtzahl der ausstehenden Kontrakte, die noch nicht glattgestellt wurden.

Die detailliertere Aufschlüsselung der Traders in Financial Futures zeichnete für die Woche zum 13. Oktober ein gespaltenes Bild. Leveraged Funds, eine Kategorie, die typischerweise Hedgefonds umfasst, waren mit rund 5.844 Standardkontrakten netto short. Asset Manager und Institutionen waren hingegen mit 3.642 Kontrakten netto long.

Treasuries, Aktien und der Euro

Der breitere Bericht zeigte ein einheitliches Muster amleihemarkt: Spekulanten reduzierten ihre Short-Positionen. Eine Short-Position in Futures profitiert, wenn der zugrunde liegende Preis fällt, und Treasury-Preise bewegen sich invers zu den Renditen.

• Spekulanten reduzierten ihre Netto-Short-Position in CBOT US 2-Year Treasury Futures um 54.796 Kontrakte auf 856.783.
• Netto-Shorts in 5-Year Treasury Futures sanken um 6.095 Kontrakte auf 1.074.109.
• Netto-Shorts in 10-Year Treasury Futures fielen um 23.809 Kontrakte auf 964.293.
• Netto-Shorts in CBOT US Treasury Bond Futures schrumpften um 58.019 Kontrakte auf 68.419.

Die einzige Ausnahme gab es am langen Ende der Kurve, wo Spekulanten ihre Netto-Short-Position in UltraBond Treasury Futures um 53.564 Kontrakte auf 375.161 erhöhten.

Bei Aktien reduzierten Fonds-Spekulanten ihre S&P 500 CME Netto-Short-Position um 42.221 Kontrakte auf 348.674, während Fondsmanager ihre S&P 500 CME Netto-Long-Position um 18.079 Kontrakte auf 894.464 abbauten.

Im Währungssektor hielt der Euro eine Netto-Short-Position von 134.524 Kontrakten, was bedeutet, dass Spekulanten mehr Short- als Long-Positionen in der Währung hielten.

Warum die Positionierung wichtig ist

Der COT-Bericht hat eine wichtige Einschränkung: Er zeigt, was Händler halten, aber nicht warum, und unternimmt keinen Versuch, Preise vorherzusagen. Eine Netto-Long-Position kann eine klar bärische bzw. bullische Überzeugung widerspiegeln, sie kann aber auch ein Bein einer abgesicherten Position sein, etwa eines Basis-Trades, bei dem ein Fonds eine Spot-Position aufbaut und Futures verkauft, um die Preisdifferenz zwischen beiden zu erfassen.

Diese Einschränkung ist für die Bitcoin-Daten besonders relevant. Die Spaltung vom 13. Oktober – mit Leveraged Funds netto short und Asset Managern netto long – ist mit einem Markt vereinbar, in dem einige Teilnehmer absichern, statt eine explizit richtungsweisende Position einzunehmen.

Der nächste COT-Bericht wird am 30. Oktober 2026 erwartet. Marktbeobachter werden darauf achten, ob das Bitcoin-Open Interest nahe dem am 13. Oktober verzeichneten Niveau von 20.752 Kontrakten bleibt und ob Spekulanten ihre Netto-Long-Position weiter zurückfahren oder wieder aufbauen.