Die Federal Reserve erhöhte am Mittwoch erstmals seit 2023 die Zinsen und ließ den Bitcoin-Kurs kurzzeitig in alle Richtungen ausschlagen. Die Volatilität war jedoch nur von kurzer Dauer: Bitcoin beruhigte sich schnell und notiert derzeit moderat 1 % höher im 24-Stunden-Vergleich.

Laut dem Krypto-Forschungsteam des Asset Managers Grayscale dürfte das führende digitale Asset von der Entscheidung der Fed unbeeindruckt bleiben.

„Wir glauben, dass der gestrige Schritt eine Anpassung zur Mitte des Zyklus war und keine zyklische Wende“, schrieb Zach Pandl, Forschungschef des Unternehmens, in einer Notiz am Donnerstag. „Und wir bezweifeln, dass die für 2026 erwarteten ein bis zwei Zinserhöhungen die Kapitalallokation nennenswert verändern werden.“

Bitcoin hat sich in der Vergangenheit – wenn auch nicht immer – in einem Niedrigzinsumfeld gut entwickelt, und frühere Straffungsrunden der Fed gingen häufig mit Kursverlusten des führenden digitalen Assets einher. Niedrige Zinsen bedeuten mehr Liquidität für Anleger, um Risiken einzugehen und Assets wie Bitcoin zu kaufen.

Pandl fügte hinzu, dass die Fed mit dem Beginn der Zinserhöhungen 2022 zur Eindämmung der Inflation den Bitcoin-Kurs „wahrscheinlich belastet“ habe, da dies „die Opportunitätskosten des Haltens zinsloser Assets erheblich beeinflusst“ habe. Der Mechanismus ist einfach: Assets wie Bitcoin zahlen keine Rendite, sodass höhere Erträge auf Cash und Staatsanleihen die Hürde für deren Halten erhöhen – eine Dynamik, die Pandl diesmal angesichts der begrenzten Erhöhungen, die für 2026 erwartet werden, als abgeschwächt ansieht.

Diesmal fühle es sich jedoch eher an wie 1997, argumentierte Pandl, als die Federal Reserve eine einmalige Erhöhung durchführte und der Nasdaq weiter stieg.

Der Bitcoin-Kurs notierte zuletzt bei knapp 76.581 $, 18 % höher als vor 30 Tagen. Das Assetierte im August von der Nachricht, dass das US-Finanzministerium den Umfang seiner liquiditätsstützenden Rückkaufoperationen mindestens verdoppeln werde, bei denen der Staat ausstehende Wertpapiere zurückkauft, um die Liquidität am Markt für seine Schulden zu unterstützen.

Die Vereinigten Staaten stecken derzeit in einer Erschwinglichkeitskrise, und die Inflation belastet die Haushalte, während die Ölpreise steigen.

Federal-Reserve-Chef Kevin Warsh erklärte, die Notenbank sei auf die Senkung der Inflation fokussiert. „Die schlichte Tatsache ist, dass die Inflation zu hoch ist – und das schon zu lange“, sagte er am Mittwoch.

US-Präsident Donald Trump hat wiederholt erklärt, dass er niedrigere Zinsen wolle. Auf seiner Plattform Truth Social schrieb er am Mittwoch: „Interest Rates in the United States should be 1%, or less, because we are the Best Credit in the World — BY FAR.“

Diese Diskrepanz – ein Weißes Haus, das auf Zinsen von 1 % oder weniger drängt, neben einer Notenbank, die auf die Senkung der Inflation fokussiert ist – bildet den politischen Hintergrund für Grayscales Einschätzung, wobei die Frage, ob die Fed die für 2026 erwarteten ein bis zwei Erhöhungen umsetzt, für Marktteilnehmer wohl im Fokus bleiben dürfte.

Dieser Artikel erschien zuerst auf Bitcoin Magazine und wurde von Mathew Di Salvo verfasst.