Der jüngste Rückgang von Bitcoin hat den Vermögenswert unter Strategies durchschnittlichen Bitcoin-Kaufpreis von 75.451 $ pro Münze gedrückt, sodass die Treasury-Bestände des Unternehmens einen Marktwert aufweisen, der unter dem Betrag liegt, den es zu ihrer Beschaffung gezahlt hat.

In seinem jüngsten Holdings-Update, eingereicht am 2. November, berichtete Strategy, dass es zum 1. November 849.327 BTC für approximately 64,08 Milliarden $ angesammelt hatte, eine Zahl, die Gebühren und Ausgaben einschließt. Zum angegebenen Marktpreis waren diese Bestände laut Berechnungen von The Defiant etwa 63,58 Milliarden $ wert. Die Differenz bedeutet, dass die Bitcoin-Bestände des Unternehmens rund 500 Millionen $ weniger an Marktwert aufwiesen als ihre Anschaffungskosten.

Die Entwicklung hat auch die Aufmerksamkeit auf Strategies Kapitalstruktur gelenkt, in der Schulden- und Vorzugsaktienforderungen vor Stammaktionären rangieren, was bedeutet, dass Anleihegläubiger und Vorzugsaktionäre bei Ansprüchen auf das Vermögen des Unternehmens Vorrang vor Stammaktien haben.

Anschaffungskosten sind kein Rückzahlungsauslöser

Strategies offengelegter durchschnittlicher Kaufpreis stellt seine Anschaffungskosten dar, keinen Rückzahlungstermin oder einen automatischen Auslöser für finanzielle Verpflichtungen. Das Schulden-Dashboard des Unternehmens listet 6,71 Milliarden $ an Wandelanleihen auf, während das Unternehmens-Dashboard 13,14 Milliarden $ an Vorzugsaktien ausweist. Diese Verpflichtungen sind von den ursprünglichen Kosten der Bitcoin-Bestände getrennt.

In seinem letzten Quartalsbericht gab Strategy an, dass alle seine Bitcoin zum 30. September unbelastet waren, was bedeutet, dass die Bestände nicht als Sicherheit verpfändet wurden. Folglich begründet ein Marktpreis unter den durchschnittlichen Anschaffungskosten allein keinen Sicherheitenmangel und erzeugt keine sofortige Rückzahlungsanforderung.

Das Unternehmen legte außerdem eine Reserve von 4,79 Milliarden $ zum 1. November offen, die zur Unterstützung von Vorzugsdividenden und Zinszahlungen bestimmt ist. Separat berichtete Strategy in seiner Einreichung vom 2. November über 132,7 Millionen $ in bar, die für weiter gefaserte Treasury-Zwecke verfügbar sind.

Frühester Put-Termin für Wandelanleihen fällt auf September 2027

Der früheste geplante Put-Termin für Inhaber seiner ausstehenden Wandelanleihen ist der 15. September 2027. An diesem Datum können Inhaber der Wandelanleihen 2028 des Unternehmens im Wert von 1,01 Milliarden $ eine Rückzahlung in bar verlangen, wie aus seinem Quartalsbericht hervorgeht.

Strategy-Aktien, gehandelt unter dem Ticker MSTR, schlossen den regulären Handel am Freitag bei 128,93 $, ein Minus von 0,29 %, laut dem Unternehmens-Dashboard. Dieser Schlusskurs wurde vor dem Sonntags-Rückgang von Bitcoin aufgezeichnet und spiegelt daher keine Aktienmarktreaktion auf die letzte BTC-Notierung wider. US-Aktienindex-Futures sollten am Sonntag um 18 Uhr ET wieder geöffnet werden, nachdem sich der Bitcoin-Preis bewegt hatte, was diese Wiedereröffnung zur ersten geplanten Gelegenheit für eine Aktienmarktreaktion auf die letzte BTC-Notierung machte.

Das Verhältnis zwischen dem Marktwert von Bitcoin und Strategies gemeldeten Anschaffungskosten bleibt ein wichtiger Maßstab für den Wert seiner Treasury-Bestände. Die offengelegten Reserven des Unternehmens, die unbelasteten Vermögenswerte und der Schuldenrückzahlungsplan bieten zusätzlichen Kontext für die Bewertung seiner Finanzlage.

Quelle: The Defiant. Originalbericht von Ethan Collins; via Hokanews.